新股只有20多分钟交易肯定是一件荒唐的事情

谢百三：20分钟的交易是合法的吗？

　　兼谈宏观经济
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
　　（一）、GDP7.5%震撼世界！
　　"两会"不仅牵动了13.3亿国人的心，由于中国已成为世界第二大经济体，因此，一举一动也牵动着全世界人民的心。第一、对房地产相关公司股票走势博雅生物工商银行苏宁电器的调控仍要坚定不移，不能松动。这就使得全国大中城市领导及房产商很沮丧很失望。因为，现在各地房地产都跌价10%-20%，跌幅很大，成交量不大，很多房产商流动性资金很差，已到了捉襟见肘、举步维艰的程度了。此外，更多的地方政府为自己的负债累累坐卧不安。"两会"信息，让他们发地方债券解决。老少贫困地方的债发得掉，还得出吗？所以，地方政府都盼着中央对房地产松绑，以卖地来还债（10.7万亿）。
　　而房地产统领42个产业，房地产形势越严峻，全国经济必定一片萧条，全国经济都会不景气。这次提出GDP将降到7.5%，真令人大吃一惊、不寒而栗，世界各国股市都跌了一场。世界第二大经济体啊！第二大发动机啊！GDP大幅下跌，如何是好？
　　中国是个人口大国，每年过去出生1500万人口，现在800万，加上死亡率，真正每年可增加650万，如果GDP跌到8%以下，将会造成大量工人失业，经济会很可怕。厉以宁教授说过，"中国经济就像骑自行车，一定要有一定的速度，速度低了会倒下来。"
　　因此，我建议宁可容忍4%-6%的通胀，也要放宽货币政策，将准备金率降下来，适当放宽房地产政策，保证中国经济在GDP8%-8.5%以上运行。
　　（二）、"两会"更多信息引发股市起伏波动
　　利多：养老金投资运营试点"两会"后启动，引发周四大涨。
　　人力资源和社会保障部部长尹蔚民称，整个养老金投资运行方案没有确定前，会选个别省市进行投资运营试点，"两会"后开始运作。并称，实际上这种投资运营已经有，13个省市做实账户、中央财政补贴的那一部分资金，各省委托社保基金已在运作，果不错，下一步肯定还会有，并称时间很快，可能会在这个月。这个消息立即引起周四股市大涨，因为大家判断，社保基金总会炒一把的。
　　我是支持养老金入市的。世界著名的诺贝尔奖金开始是不入市的，奖金数额停止不前，越用越少，后来委托好的基金入市后，成为世界影响很大的公益基金。但应指出的是，中国股市风险很大，很多股票海内外差价很大，因此，要找好的基金代理。此外，养老金全国1.9万亿，只有30%-40%可入市，全部进去也就5、6千亿（不可能全进的）。故不要幻想太多，它也一定会逢低进的。因此引发大盘炒炒是可以的，但不可较真。
　　国际板推出没有时间表，令人高兴
　　耿亮与上海市长韩正都表示，此事还暂时没有时间表。这比半年前管金融的副市长屠光绍和上交所领导们讲的"国际板推出三个有利于"是多大的进步啊！这也引起了周四大涨。
　　（三）、深交所新规定限新股价涨用意明显，但是否涉嫌违法？
　　周四，即3月8日，深交所发了一个完善新股上市首日盘中临时停牌制度，规定新股在以下两种情形之下的，深交所可以对其实施盘中临时停牌至14：57分，一是较开盘价首次上涨或下跌10%，二是盘中换手率达或超过50%的。
　　3月8日当天公布，当天实施，结果蓝英设备涨29.84%，换手率63%，于9：55就触及50%，一直停牌到14：57，另12%在最后三分钟，以涨11.02%的"涨停板"交易。博雅生物原价25元，以38.8元收盘，涨13.3元（55.2%），结果也是9：50触及50%而停牌到14：57分，换手率达62.97%，与蓝英设备成交率一样。
　　这样做的目的显然是为了限制对创业板与中小板的炒作。为了限价给近日的炒新股热泼冷水，加限制，是否是为了响应新主席郭树清让大家炒大盘蓝筹股的意见，而挖空心思想出来的？
　　这里有几个问题：第一、大盘蓝筹股炒得动吗？工商银行2500亿股是苏宁电器开始时2500万股的1万倍。这些股中很多不分红利，光想募资、圈钱。第二、深交所这些规定是否涉嫌违反价格法？我记得我国仅对国债利率与银行利率固定价格，其他商品二手市场是不限价的。交易所此做法的法律依据是什么？第三、哪个国家、地区交易所有此种奇怪做法？第四、人大代表问，全世界大部分股市交易6小时，我们仅4小时，会否延长？深交所逆世界潮流，仅半小时就停止交易了，交易所有权朝令夕改吗？跌10%时也不让跑吗？为什么去年发了那么多新股，70多家跌破发行价，深交所不急。世界交易所的法规上，允许交易所这么随心所欲地别出心裁地想奇怪的规定来限价吗？为什么不是60%交易而停止交易，为什么不是14：50恢复交易呢？太随意了。
　　第五、起码对3月8日-9日等近期新股投资者是违法侵权的，申购新股时，没有讲过这些限制啊！当年我为010107的国债告过财政部。情况完全一样。深交所经得起人们打官司吗？总之，这个市场要爱护才好。
　　无独有偶，周五深圳的两个新股又达到50%的上限，又分别在上市17分钟和22分钟被迫停止交易。同一天，上海也出台了一些限制炒作新股的措施，但是比深圳宽一点和合理一点：换手率达80%才停牌。但是我总觉得出现了一个奇怪的景观：二手股交易4个小时已是全世界最短的国家之一了，新股只能交易十几二十分钟，剥夺新股投资者的首日交易时间，这样的做法是合法合理的吗？这真是中国证券市场一个黑色幽默。尽管郭树清主席表示希望新股首日涨幅和换手率限制只是一个过渡措施，但是我依然感觉到很大的不妥，中国股市已开市22年了，交易法规基本成熟和完善，应该保持相对的稳定性、一贯性才能取信于民、才能吸引更多的投资者来参与。看看美国1929年在经济的大萧条大危机中制定的证券法规至今还在执行中，我们不经过慎重研究怎么就推出一些令人瞠目结舌的新限制措施呢，毕竟没有发生1998年亚洲金融危机这样的大事啊！总之，证券市场事关亿万投资者利益，新的证券法规必须慎之又慎，每次20多分钟就停牌，究竟有利于庄家还是有利于普通投资者？
　　新股只有20多分钟交易肯定是一件荒唐的事情，看深交所能把这种笑话式的交易规定持续多久！