百视通(600637.SH)交流纪要
作为中国“第一IPTV运营商”,百视通一直受到资本市场的青睐。5月12日,通过与百视通交流,对其发展战略有了更深的理解。SMG新媒体的定位是“所有终端、网络全覆盖”。未来百视通带领文广旗下的其他资产跟上互联网化的潮流,以互联网技术为依托,实现全面的TMT业务机会。涵盖通讯、游戏、内容生产等。以下是具体内容:
第一部分:介绍环节
IPTV业务:截止今年一季度, IPTV业务用户达2100万,收费用户接近1400万。
OTT业务:互联网电视的潜力在IPTV的十倍以上,未来竞争格局将是多家共同存在,不会有哪一家占领市场。公司现在的网络视频访问总量行业第一,在用户观看时长和流量挖掘方面还能做得更好。公司主要进攻方向是家庭娱乐中心,战略是抢占电视入口,摆脱BAT竞争封锁,打造成为第四大入口。公司在电视上的技术和经验要早于竞争对手一年,对手要竞争电视入口,难度很大。关于增值业务,现在家庭购物和教育对增值业务收入的贡献占比非常大。
XBOX业务:XBOX的功能是杀手级应用,不易被替代。XBOX的种子用户是中国主流家庭,不是骨灰级玩家(骨灰级玩家早就买了水货)。中国家庭最关心教育,将为用户提供家庭教育、健身、医疗产品。
收费模式:公司的收费模式是“A+X”,意指“电视屏基础收费+增值收费”。原来是每个用户收基础费10元,将来要建立梯度市场,强化平台建设和流量变现。ARPU值肯定能增长。IPTV业务已布局了25个省市,今年正在向30个省市努力;OTT市场抢占行业第一,已布局了超过10个省。公司处理好了IPTV升级换代,向OTT过渡的过程。
其他:公司有志于收购基础电信公司、有线运营商,已经收购了卫星传输公司
VSAT 。IPTV的国际业务在2013年已有实质营收,该业务培育期较长,现在已经能进入家庭收费。
微软在XBOX上的全球1.5亿用户,百视通电视产品都将落地。公司的投资战略是在生态链上下游延伸。
第二部分:问答环节
1. 公司除基础收视费外,前向收费的运作方法
公司是行业最早试探用户体验和支付的平衡,从“电影”和“少儿”切入。因为看电影去电影院和买盗版碟也都要花钱,公司与上游和运营商达成共识,达到电影一下院线就可以上平台,现在和好莱坞六大Studio都完成了签约,由于好莱坞对中国网络有防御心理,所以相较其他网络视频公司,公司现在是国内好莱坞电影广度和深度最好的。“少儿”是中国家庭最愿意买单的内容,公司在推出这方面产品上有积累,拥有实时的背后数据以及进行抽样访谈,了解用户需求。
2. 有关XBOX
XBOX预计今年9月上市,业务前景是游戏的蓝海,在中国规模可达千万级。XBOX包括视频、游戏、教育、健身、应用等内容,视频将以OTT形态展现。在北美和欧洲,家庭游戏占整个游戏市场份额50%以上,在亚太是30%,在拉美是20%。2013年中国游戏市场规模约为130亿,而官方游戏收入还不到1亿,有很大增长空间,如果公司能做到20%,可获收入规模非常大。
XBOX的定价体系正在研究中,将会参照同行和水货,制定“有竞争力的”价格。内容将按“A+X”收费,同时有免费和收费的内容,OTT内容能进的都进。销售方式是锁定基本价格,不排斥所有可销售的渠道。B2B、B2C的方式都会有,比如游戏机和宽带捆绑能卖的多,如果顾客买的多就优惠一点,总之目标是要起很多销量。
关于游戏软件,前向收费或后向收费会影响游戏机定价情况,将来如果要通过游戏增值也有借鉴路径,当然中国大部分游戏都是后向收费,具体如何定价还未确定。将来游戏是由牌照方百视通去送审,若涉及违法内容肯定会和海外的不一样。
3.OTT智能电视一体机
公司2009年开始智能电视业务,2011年开始安卓化,现有5000万用户,终端安卓化的超过50%。智能电视的价值用户会少一些,有运营价值的约为20%,因为用户使用粘性不高,多是先看看有线电视,再连上网。B2B:运营商有多种终端形式,
鹏博士的宽带扩容发挥了基础作用,前向收费“A”的部分粘性大。B2C:公司在与淘宝合作,通过二维码导流,主要靠后向收费,以广告收入为主。
智能电视外部环境正慢慢成熟,运营商已稍有把握,但发展还要再等等。智能电视最大收获是数据,部分活跃用户的数据对节目编排有指导作用。收益虽然没有B2B高,但用户基数大,靠流量带来收益,正在进行广告尝试,合资广告公司“好十”是战略的一部分。基于大数据分析有效投放广告,这一过程分为三个步骤:设定、采集;收集、上报;专业分析、用户关联,和全球顶级广告公司合作运营。风行网打通后,广告投放还会更有优势。
4. 电信运营商业务
现在电信业务被三大运营商垄断,将来通信行业会允许民营化,公司将和海外通信运营商合作,组网,整合。电视和通信之间融合后,视频可以联网观看,可以视频交互发展社交化功能。现在“小红”技术上可以实现一对多视频通话,但商用还要以一定的用户规模为基础。公司现在有30多个CDN节点,支撑5000万用户的视听业务,“小红”也在这张网上。利用P2P技术,使虚拟骨干网承载核心业务。
5. 风行网
风行网一季度活跃用户翻倍,但是亏损加大,在2000万左右。亏损增加的主要原因是:(1)版权投入不低于竞争对手的平均投入。(2)为了带动中西部流量,在武汉建立了分公司。现在的打击盗版行动有利于国企,风行网流量明显上升。集团层面大调整后,台网将给与风行更大支持,开放互联网,协同发展。
6. 关于禁网
百视通目标是比民营做得更好,以前不具备相同监管规范,现在要处在同一起跑线上。“禁网”对4月的收视数据体现还没那么快,未来“禁网”将持续,现在还只是一个开始。
7. 关于“A+X”盈利模式
公司A这块通过B2B模式,和运营商合作,A的收入固化,X的收入越来越强。上海、广东的增值服务X已经发展得很好,接下浙江也在发展。A和X没有此消彼长,A没有降低,X创造新的收入。X的转化率,OTT业务要大于等于IPTV业务。因为OTT上明码标价,结算方便。
在所有的网络视频公司中,百视通建立起的前向与后向结合的收费模式最为清晰、可靠。IPTV业务与运营商绑定,偏重前向收费,结算用户一季度增长100万,总用户中有三分之二为高清付费用户,增值业务转化率10%,借助增值服务转化率不断提高,ARPU值也持续增长;OTT业务偏重后向收费,以庞大的用户规模为基础增加广告收入。公司去年广告业务收入2.24亿,
优酷土豆去年收入30个亿,广告收入还有增长空间。对于XBOX业务,公司目标是尽可能扩大销量,盈利模式应该是前向和后向混合,不管偏重哪边,都有可借鉴的成功经验。按照公司给出的游戏市场数据,未来中国家庭游戏能做到26亿。
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