人人乐

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行业发展前景
1.产业政策支持
国家不断出台鼓励零售连锁行业发展的相关政策，希望有自己的品牌与国外巨头竞争。有利于发展销售和物流网络，形成统一规范管理、批量集中采购和及时快速配货的经营优势，降低企业经营成本和销售价格，让利于消费者，促进居民消费。
2、行业市场容量将持续扩大
“十五”期间，受扩大内需政策的影响，我国社会消费品零售总额从2000年的3.9万亿元增长到2005年的6.7万亿元，年复合增长率达11.4%以上。
2006年、2007年、2008年社会消费品零售总额分别达到76,410亿元、89,210亿元、108,488亿元，分别比上年增长13.7%、16.8%、21.6%。
经济快速发展，生活水平的提高，人均收益的增加，居民购买能力持续提高，将对我国零售连锁业产生积极影响，促进零售连锁业持续、快速增长。这是时代给予行业的机遇。如同之前的房地产一样，生活离不开消费，消费离不开超市。
另外，中、西部地区居民收入较快增长将扩大零售业的市场容量，抢占先机者，得天下。
3、物流行业的迅速发展也将推动行业的进一步发展
交通运输基础设施建设的持续投入，物流技术装备水平的迅速提高，物流管理和技术的不断创新，使得物流行业的营运能力明显增强，物流行业得以迅速发展，将提高零售连锁行业商品配送效率，降低物流配送成本。

发行人存在的主要风险
1、日趋激烈的市场竞争风险
2、消费品市场需求波动的风险
3、部分经营场所租赁房屋产权手续不完善的风险
4、部分经营场所租赁期满不能续租的风险
5、部分新开门店在短期内不能实现盈利的风险
6、控股股东和实际控制人控制风险

日趋激烈的市场竞争风险
近年来，随着我国经济的高速发展、城市居民人均可支配收入的不断提高，国内城市商业网点的建设速度不断加快。特别是自2004年12月11日起，我国全面取消了对外资投资国内零售企业在地域及持股比例等方面的限制，国内零售市场全面对外资开放，大型跨国零售商业集团加速进入我国零售市场。商务部统计数据表明，2006年我国流通领域全年新设外商直接投资企业8,845家，实际使用外资73.4亿美元，分别占总量的21.3%和10.5%；其中批发和零售业新设外商直接投资企业4,664个，比2005年增长了79.3%，实际使用外资17.9亿美元，比上年增长了72.3%。根据中国连锁经营协会统计，2007年主要15家海外品牌企业的销售额占“连锁百强”销售额的18%，达到1,825亿元，增长了28%，店铺数量增长了17%，达到3,956家，占“连锁百强”总店铺数的3.7%，9家以大型超市为主要发展业态的外资企业共经营大型超市533家，一年中新开门店91家，店铺平均年销售额为2.3亿元。2008年“连锁百强”中，海外品牌企业家数从15家增加至17家，销售额达到2,426亿元，占“连锁百强”销售额的20%，店铺数量达到4,613家，占“连锁百强”总店铺数的3.82%，2008年10家以大型超市为主要发展业态的外资企业共经营大型超市716家，店铺平均年销售额为2.27亿元。中国经济信息网资料表明，目前全球50家最大零售企业，其中40余家已经进入我国。这些大型跨国零售商业集团凭借其雄厚的资金实力、完善的配售系统、先进的管理经验和营运模式，利用新设和并购方式，加速整个内地市场的战略布局，在调整巩固一二线城市网点的同时逐步向三四线城市延伸。优秀外资零售巨头的强势进入给内资企业带来了很大的市场冲击，使得内资零售企业面临更为激烈的市场竞争。

2006年度、2007年度、2008年度、2009年1-6月
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7,207.48万元、15,348.03万元和21,936.10万元和13,061.96万元

经营活动产生的现金流量净额分别为39,955.28万元、52,771.86万元、35,203.92万元和10,335.58万元

最近三年及一期期末资产负债率（母公司数）分别为29.85％、53.75％、61.69%、59.97%

归属于母公司所有者的净资产收益率（扣除非经常性损益后加权平均数）分别为23.37％、34.68％、34.52%和15.99%

因此，发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。（上市前的情况）

何金明与何浩系父子关系。2001年10月，经人人乐有限公司股东会同意，在何金明的安排下，何金明将所持人人乐有限公司46%的股权转让给何浩。何浩时年22岁，正在加拿大学工商管理课程，没有经济收入，所支付的股权转让款1150万元来源于何金明。2003年8月，根据何金明的安排，何浩对人人乐有限公司增资2100万元，其持股比例变更为65%，因期间何浩仍在加拿大求学，增资款仍来源于何金明。2006年12月，依据何金明的安排，何浩将所持人人乐有限公司65%的股权转让给浩明投资。何金明提供给何浩的资金来源于其家庭积蓄以及向若干自然人的借款。据此，何浩在此期间持有人人乐有限公司的股权实际系代表何金明及其家庭持有。

之前在论坛上看过其他股友对人人乐收集的一些信息，以及亲身感受人人乐购物，感觉不错。一些店面的人流量很大，算是优秀的大卖场。但今天下午在公司网页上浏览了两个小时，竟然发现这公司没有太大的亮点。改天再试着从公司财务数据研究一下。
另外，如果真的如公司计划一样，当人人乐布局好全国三四线城市时，随着工薪阶层的壮大及购买力的增加，我想人人乐应该会水涨船高。

人人乐下属品牌即目前定义为自己的自有品牌。自有品牌的定义顾名思义就是自己设计、贴上注册商标在自己卖场进行销售的产品。现已获得注册商标的品牌有：好唯乐、乐丝、齐乐、乐可兔、R&R和圣适佳六个品牌，价格一般比同类品牌产品便宜20%——40％。

感觉跟个小卖部一样。

2005年1月21日，公司第一家大型百货商场崇尚百货在南山创业路开业，正式进军百货业；同年，进驻重庆、南宁。

2005年10月，第一家社区超市米兰超市在蛇口开业。

2007年11月，经国家工商局核准，公司更名为人人乐连锁商业集团股份有限公司，展开上市准备工作。

2008年10月，进入福建。

2009年10月19日，公司股票（A股）首发上市申请获批。

2010年1月13日，公司A股股票在深圳证券交易所正式挂牌上市。

点评：成长性一般。

1996年4月，深圳市人人乐连锁商业有限公司成立，7月1日，第一家分店南油购物广场在南山区开业，在与家乐福的竞争中，经过2次扩建改造，当初2000多平方米的小超市成为20000多平方米的大超市+大百货的大型综合性购物广场。

1999年11月12日，在深圳福田区开设第二家大超市+大百货的综合性购物广场福田购物广场。

2000年4月1日，公司走出深圳，惠州购物广场开业；沃尔玛在距离南油购物广场150米处开业。

2000年12月24日，公司走出广东，西安西关购物广场开业。

2003年公司进驻咸阳、成都、天津，实现区域发展战略布局。

2004年2月16日，经国家工商局核准，人人乐商业集团正式成立。