300212易华录－绩优，低估，高增长，央企，智能交通领军者

投资要点：

业务遍及全国的智能交通管理解决方案提供商

直接受益城市化，车联网

公司专注于为用户提供智能交通管理整体解决方案。智能交通管理系统工程占到10 年总营收的89%。控股股东和实际控制人为国资委直属中央企业中国华录集团有限公司，持有公司上市前51%的股权。

制定行业标准，核心科技遥遥领先
公司智能交通管理系统产品已在全国 121 个城市大规模应用,包括14个直辖市及省会城市、50 个地级城市、57 个县级城市。在集成指挥平台系统领域，公司共计为全国42 个城市的52 个省、市、县级单位提供集成指挥平台系统，市场占有率位居行业第一, 是国内唯一得到大规模市场应用并完全符合公安部相关规范的集成指挥平台系统。

城市化进程逐步推进促进智能交通管理行业快速发展，前景极其广阔：ITS 预测未来3 年我国智能交通管理系统总投资复合增速约为22%。全国已建公安交通集成指挥平台系统的地级以上城市仅占20%。

解除成长资金束缚，迎来高速发展
资金短缺对公司发展构成了较大约束，部分大项目限于流动资金压力无法拓展。上市后公司不仅将融到数亿元资金，还取得了直接融资的渠道，资金约束基本解除。作为行业内的龙头企业，公司市场份额仅5%，进一步提高的空间很大。
公司市场份额将快速增长，硬件产品、运营服务和海外市场拓展初见成效，未来三年收入复合增长率达到50%以上

IPO发行价：30.46元