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的确如此，好歹在A股混了十余年，也初步领悟了一点价值投资理念与方法，所以去年下半年开始美股投资时，只选择了新浪、盛大、如家之类可以有直观感受的企业，不熟悉的基本不碰或少碰。至于美国本土上市公司，能否请LZ推荐一些标的或者一个大致的股票池，以便跟踪学研究，谢谢！
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中概股总体来说风险太大，组合中碰到一个造假的，回报表现就会不好。20％多的公司有问题，太可怕了。
[引用原文已无法访问]
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从去年下半年开始学投资美股，起始也就几万美元，范围不但中概，更想多了解那些美国本土成熟或成长中的优势企业。十几年后，这方面的配置至少应该会占到投资资产的一半左右。向LZ学。
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思科的资产负债表十分扎实，现金比债务多很多，而且每年产生大量的自由现金流，近几年平均占占总收入的20％。EBITDA覆盖利息20次。
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思科的大体估值30美元/股。估算大体假设是：到2015年以8％的年增长率成长，而后逐步下降。这个增长速度由思科的4大业务部门综合而成：1. 交换器以10％多一点的速度增长，比市场预期低，因为惠普的激进促销带来价格压力，并可能失去一些市场份额。2. 路由器以9－10％的速度增长，由企业在网络上的投资增加带动，但是部分被被亚洲和新兴市场的竞争压力所抵消。3. 新产品部门以10％出头一点的速度增长。4. 服务收入快于产品收入的趋势继续。
思科现价是15美元多一点，相信自己的估值吗？
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［table]盈利能力 TTM 2010-07 2009-07 2008-07 2007-07 2006-07 2005-07 2004-07 2003-07 2002-07 2001-07
税率 % 18.04 17.5 20.27 21.48 22.49 26.9 28.56 28.95 28.63 30.15
净利润率 % 16.78 19.4 16.98 20.36 21 19.59 23.15 19.96 18.95 10.01 -4.55
资产周转 (平均) 0.52 0.54 0.57 0.71 0.72 0.74 0.71 0.61 0.5 0.52 0.65
ROA % 8.74 10.41 9.67 14.37 15.17 14.46 16.53 12.11 9.55 5.18 -2.98
财务杠杆 (平均) 1.81 1.83 1.76 1.71 1.69 1.81 1.46 1.38 1.32 1.32 1.3
ROE % 15.81 18.74 16.81 24.46 26.48 23.7 23.43 16.34 12.62 6.79 -3.78
ROIC % 11.7 14.32 13.6 20.22 21.53 18.68 23.43 16.34 12.62 6.79 -3.78[/table]
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从长远来看，云计算发展对于思科而言是好是坏还不清楚。私人和公共部门云计算的成长可以看作是思科的一个长期威胁。云计算供应商可能都是一些大家伙，又懂技术，可能拥有较低的转换成本，因此，与普通的企业比，它们有能力从思科和其它网络基础设施供应商上榨取更多的价值，换句话说，在竞争版图中思科的下游客户通过云计算可能崛起大企业，其议价能力要大于现在的下游客户（普通的企业）。而且，目前世界上的IT大企业为了抓住机会提升自己的份额，正争相为数据中心提供设备，相互减侵入对方的核心市场。
中期来看，云计算驱动网络流量增长，进而增加对思科路由器的需求。而且，在云供应商和企业在建设新数据中心和网络基础设施过程中，思科还可以赚到不菲的咨询费。总的来讲，尽管随着时间的推移，竞争态势的演变对思科的挑战性越来越大，利润率会有一定的下降，但思科在大数据中心建设上还会继续占有一席之地。
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Scottrade好像在中国有服务，你可以查一查。
[引用原文已无法访问]
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