混浊的水晶球7---王吉舟

股票的轻重 (2010-09-05 22:57:42)

在水晶球的最后一篇开始之前，先让我们思考一个关于股市的极其简单而基本的问题：
赢的人赢的钱，从哪里来？
如果你心里的答案恰好是：赢的人赢的钱就是亏的人亏的钱。客气的说答案不太准确，不客气的说是大错特错，门都没摸到。吴敬琏老先生那个时代是计划经济转向市场经济的时代，他不太懂这些奇淫技巧，偶尔说过股市是零和游戏，不代表股市真的是。
真的，股市是不是零和游戏？
让我们再在脑海中做一个试验，假设股市最初只有1个人，他持有100股。
现在100个新股民来炒股，每个人投资10元。那么经过充分换手，最后，股价平衡值是10元。1000元追逐100股，平衡以后就是10元对1股。
最初的1个人赚了1000元，而后来的100个人总市值还是1000元，也没有人赔钱。
这100个人象疯子一样乐在其中。结果，招来了另外1000个人。
1000个新股民，每个人又投资了10元。那么，平衡股价会变成多少？100元。
显然，前100人每人赚了十倍，而后1000个人总市值仍然是10000元，没有人赔钱。思考：前100个赚钱的人赚的钱是从哪里来的？
赚钱效应又招惹来了10000个人，每个人又投资了10元。显然，平衡股价会变成1000元。
。。。
游戏一直持续，赚钱效应招惹来更多的人。参与者全都在赚钱，没有人赔钱，赚的人赚的钱等于赔的人赔的钱这种命题失效。有趣的是，赚钱的人看到新来的人又赚了钱，他也回来了，他又把赚了的钱投入了回来，也就是说，这个模型中的最初的1个人，前100人，1000人，他们又把赚来的钱投了回来，使股票价格变成了20元，110元，1110元。
这个模型，就是大家耳熟能详的“资金推动型牛市”，2007年冲向6000点的过程中这个模型在中国股市的显灵。（当时，胖舟曾经骂发明这个词的人的老母，“资金推动型牛市”如同物理学里的“非永动机型发动机”，其实是废话。）
回到现实的股市，当新股发行的速度赶不上新资金入市的速度时，大量资金追逐不那么大量的股票，会使股票出现上涨趋势，赚钱效应会吸引更多的资金涌入，但凡卖出股票的人都后悔不迭，因为踏空比套牢更加痛苦。踏空者赶着兜回头，再次把赚的钱投入市场。就好像狗（我比喻的是股市）把拉出去的屎又吃回来了，资金源源不断的循环流入股市，大牛市形成，势不可当，每一个人都在赚钱，没有人赔钱。
等一等，聪明的我们，一定知道了接着发生的事情！
游戏崩溃前的先知先觉者与踏空者，仅仅一步之遥。
当足够高的冰山，使越来越多的人选择把股票卖掉离场时，这个模型的一切都开始逆运转——拐点如期而至。
当1000个人时...100个人时...1个人时...财富蒸发了，每一个人都在赔钱，一切都回到了原点。
再次回到现实，现实要复杂的多，因为这里有1600个上市公司，7000万投资者，几乎无数的资金和同样几乎无数的股票。有收取扒皮费的交易所、税务局、证券公司，有庄家，有带头大哥，有基金。这些因素叠加起来，掩盖了真相，使我们以为股市是零和游戏。
开启这样的思维方式——股票的出现，使股市中具有了两种货币——现金和股票，这两种货币的汇率是多线程的，当一种货币相对另一种货币升值或者贬值时，持有另一种货币的人会集体亏损或者盈利，而没有人必须付出对应的盈利或者亏损，那么，对应的盈利或者亏损去哪里了？
答案是：被另一种货币通过汇率吸收了，就象海绵吸收了多余的水。
股市上的盈利者，其实没有真的盈利，盈的只是两种货币间的数学符号。只要你不卖出离场，你是爽在幻觉中，你根本就没有赚到“真钱”。同理，亏损的人，也没有真的亏损，亏的也只是两种货币间的兑换符号。只要你不割肉，你疼的也是幻觉，也没有亏损“真钱”。
知道了这个秘密，你也就知道了自己是如何赔钱的，你在应该选择持有人民币的时候，不慎失身，把人民币换成了另一种“钱”，当你把已经出现亏损的股票卖出的那一刹那，你的亏损噩梦成真——你又回到了人民币的体系内，而数字上真的少了。宏观上，并无人一定因此受益。
“此钱非彼钱”，好玩吧，发现事实的真相总是这样好玩。知道了这个“股市为什么不是零和游戏”的秘密，你的亏损，都会变成自觉自愿的，你不会再觉得黑暗中有一双双淫荡的眼睛不怀好意的盯着你，算计你。大势所趋，成王败寇，自己的选择，自己负责吧。
（其实，胖舟此文阐述了割肉的本质性危害，“决不割肉”几乎是胖舟推销给你的另一个定理。当然，在中石油48元的“汇率”失身的同志们，有生之年可能都再没有后续的人民币能把这个“汇率”推回到雪山之颠。）
写在最后：
混浊的水晶球系列，是献给普通股民和我博客读者的微薄礼物，我希望看懂这些文字的朋友，能够放慢交易的节奏，一切都从放慢脚步开始。当，急匆匆的行走成为惯，已经取代了生活和思考，日子就这样在疾走中蹉跎，把你的脚步放慢下来，才能看到平时看不到的美景。股市也是一样，慢下来，平常心，是一切交易的真理，百善忍为上，小敌人是庄家，大敌人是大势，对付他们都需要慢和忍。股民可能听不进去，慢和忍，不是我来股市扎银子的目的呀，那好吧，要么你是天才，要么，等你亏的足够多时，再读一次这个系列吧。