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西行大峡谷(二)St. Joe

11-06-20 06:42 1810次浏览
vIL6
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St. Joe是佛罗里达一家房地产公司。在过去的二十年中,恐怕再也没有一家公司象 St. Joe一样对人间冷暖、酸甜苦辣体会那么深刻。20年前 Joe还是一家纸业公司,用十分便宜的价格购买了大量的森林,价格便宜到不可想象的地步,每英亩几美元。到2006年左右,Joe变成了一个十分性感的房地产公司,享受很高的估值,拥有一张膨胀的资产负债表。

然而,仅仅5年时间,今天的 Joe 已不可同日而语。当时Joe拥有的所有红火的业务,包括住宅建设、房地产经纪业务、商业地产、度假村运营以及在乔治亚州和佛罗里达中部的土地开发业务,到今天已经全部失去。现在公司只是从事一些资本需求少的业务产生一些自由现金流,如地理位置较好的土地的市场营销、授权和开发,以及对森林管理(没有更好的用途找到之前)。

当前美国房地产市场依然十分低迷,但是,往前看,Joe的前途依然十分光明,这是它拥有强大的竞争优势所决定的。
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评论(17)
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小尼莫

11-07-08 10:06

0
V兄上传的图片真漂亮!
vIL6

11-07-08 09:16

0
St. Joe接受美国证监会调查,会计上是否做到充分的资产减值。
为天下正

11-06-24 20:07

0
vIL6

11-06-24 19:20

0
生意跌倒了低谷的企业还有什么可怕呢。查查Joe的老底,觉得还是可以安心的。公司的财务状况却很好,目前公司持有大约2.15亿现金和国债,相反,负债只有0.55亿。另外,退休金还有4000万美元多余。合计,资产方面比负债方面多1亿美元。盈利前景上看,虽然现在的管理层在大力压缩成本,但公司的收入可能还会继续低迷几个季度。
vIL6

11-06-24 19:07

0
公司治理方面最近发生了巨变。Fairholme资本在2011年2月取得董事会的多数席位,接管了Joe的领导权。Britt Greene(前CEO)、John Lord、Walter Revell和Michael Ainslie立即辞去董事职务,代之以Bruce Berkowitz、Charlie Fernandez、Howard Frank和Charlie Cristds,Berkowitz任公司主席,Fernandez任副主席。Greene辞职后与公司不再有瓜葛。

3月份,新一届董事会推举前董事长Hugh Durden作为过度CEO,任命Park Brady(度假村运营商ResortQuest前CEO)为COO。Durden的工资比较适度,Brady今年的基本工资为75万美元。

4月份,董事会又解雇了另外4名高薪高管,包括CFO Bill McCalmont、Rod Wilson、Rusty Bosman,后面两位的职位空缺,CFO职位由Janna Connolly兼任,但不涨工资。

本届董事会由8名董事组成,每年选举一次。

然而,需要留意的是,Fairholme持有近30%的股份,控制着董事会,对公司所有的策略制定有决定性影响,这种治理结构不能说是一件好事。有一件事比较清楚,就是新董事会打算大力削减成本,从废黜整个高级管理层这件事上表露得一览无遗。问题是,多数缩减成本在本届董事会之前就已经开始,进一步的缩减还能走多远,百事待兴有没有可能。拭目以待吧!
vIL6

11-06-23 04:12

0
Nice places, happy people.

刚刚发现在淘股吧发帖、贴图时候要小心,千万不能自言自语,一不小心嘟嘟一句“上传并插入”,那是很没有面子拉,要怪南方人发音“传”和“床”区分不开。
vIL6

11-06-23 04:02

0














vIL6

11-06-23 03:58

0
【 · 原创: 小尼莫 2011-06-21 21:05 只看该作者(-1)  】
请问vIL6兄是学理科的吗?
------------------------
是的,按国内的标准应该算是小有所成吧。不好意思,自吹自擂了。
vIL6

11-06-23 03:54

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细数公司的土地资源,其中4万4千亩土地位于人口密集区、商业区和墨西哥海湾等1英里范围以内,具有比用作森林地更高的开发价值。特别是公司48个已批准项目中的16个(26,000英亩)仍然保持着很高的价值,它们包括Bonfire海滩、Windmark海滩、Southwood、SummerCamp海滩等等。另外,1000英亩土地位于Bay县北部、US98公路上或附近;1,500英亩位于US98公路的正东部;900英亩位于Panama市区和县级公路389之间;8,800英亩位于Panama市区东部稍远一点的地方,但仍接近一些主要的公路如县级公路213和州级公路22;6000亩直接坐落于Southwood社区(Joe做得很成功的社区之一)的后面。这些土地平均价值大约每英亩47,000美元。

Joe还拥有8000英亩湿地,值68,000美元/英亩;道路旁边和水边5,000英亩,值5,000美元/英亩。其它的森林地大约1,500美元/英亩。

其它净资产,如游船码头、高尔夫球场、度假村及净现金,估为2美元/股。

合计,大约值34美元/股。现价为19.32美元/股,有足够的安全边际。
小尼莫

11-06-21 21:05

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[引用原文已无法访问]
请问vIL6兄是学理科的吗?
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