下跌是买入机会！而非抛出！

看好跨年度行情　
作者[毛羽] 发表于[2010-12-14 19:54:00]
【左安龙】：老左来了，关注交易时间，观众朋友大家好，周五出了一个消息说增加存款准备金率，大家说周一肯定够呛，没想到今天就没有低开，还跳空，非常平稳不急不躁悠悠的往上走，如果我们看当天的趋势就会非常的清楚，不过中间还一度往下打，打不下去，后边又顶上去了，而且现在我们看到了好像快要追过黄线了，是这么个状态，大盘权重股也走的很妖，我们从K线形态上来看一根大阳线出现，今天还有一点好的地方就是量也有点放出来了，星期五的量是地量，两地相加才1851亿，现在我们来看看综合的情况，今天所有的板块统统翻红，涨的最好的是通信服务，船舶制造，有色金属，供水供气，这也是人们所能够预先了解到的，通信服务已经走了几天了，但前期一直没走好，但是今天不能说跌了，今天涨的小的是保险、酒饮料、银行、中药、高速公路，那么我们从五天的累积来看：通信服务涨了10%，中国联通今天都涨停了，船舶制造涨了9.3%，专用设备8.8%，旅游7.76%工程机械7.24%，还是很强势；五天来翻绿的六个板块，是银行，摩托自行车，航空运输，木材家具和橡胶制品，包括农林和港口，但是跌的还不是很多，跌的小的才0.1%左右，庆幸的是换手率还不是很高，最大的现象是非金属制品还一直处在高的换手当中，好，现在回过来我把今天邀请的嘉宾介绍给各位，今天我们邀请的是价值投资专家毛羽，毛羽来给我们谈谈你对这个行情怎么看？

【看好跨年度行情】

【毛羽】：一句话：看好跨年度行情。

【左安龙】：看好跨年度行情，来谈谈道理。

【毛羽】：那么现在大家对几个事情都很纠结，很缠绕，是什么事情呢？第一个是市场的基本价值；第二个是经济的基本状况；第三个就是我们通货膨胀的巨大压力；还有第四个情况是我们现在货币政策的紧缩情况，这四个情况是纠结大家也纠结行情的一个主导因素，如果我们把这四个方面分析清楚了以后我们就有理由相信行情会稳步展开，为什么这样说呢？我们首先请北京的编辑把第一幅图我们市场的基本情况调出来看一下。

基本价值依旧

基本情况是什么呢？我们现在的市场你说估值高吗？（基本价值依旧）19倍，不高，为什么我们19倍的平均市盈率，最近我还做了一个计算，很多人认为这个19倍它是金融股尤其是银行这种大盘的股票把整个市场的市盈率拉下来的，但是实际上我把整个金融股、银行、保险和券商股全部剔除以后我算了一下，整个市场平均市盈率26倍，我们最高的时候是在01年的时候也是把金融股剔除后同比曾经到达过80倍，所以说我们现在的市场跟我们10年以前的市场绝不是一个市场，不可同日而语的市场，现在我们看这个基本价值是19倍，在这个地方你肯定不能说这个市场高，因为中值是在58倍60倍左右，所以你选股方面需要有很高的技巧，这是第一个，我们基本价值在这个地方放着。

【左安龙】：你这个中值是包括那几个部分，比如说主板包括了，中小板包括了。

【毛羽】：我们全部包括了所有交易的A股。全部A股，不算B股，我们是以A股来计的。

【左安龙】：就是说包括了主板，中小板，创业板全部包括。

【毛羽】：对的，是全部包括，我们刚才剔除的是金融股，剔除银行保险证券等金融股之后是26倍，第二个大家纠结的事情是我们的通胀和我们的经济基本面，我坚决相信我们仍然坚定的看好中国的经济会持续稳健的增长，为什么呢？我们请北京的编辑继续调出一张图来，我们在应对现在的通胀的压力的时候我们有没有手段来治理他？我完全相信是有手段来治理它的，而且对经济的负面影响不会很大，为什么？我们请北京的编辑把“我国已经经历了六个通胀周期”的这图调出来我们看一下，

我国已经历六个通胀周期

从历史的经验来看我们以前曾经经历过的通货膨胀的情况比现在严重的多，这根蓝色的线就是我们当时的这个CPI指数，我们在88年和94年的时候我们就经历过两位数甚至是二十几的恶性通货膨胀，但是后来经过治理整顿以后我们现在发现我们通胀的峰值越来越在下降，比如说最近的一个周期07年的时候大概是8%左右，现在是5%左右，我认为这个只能叫是良性通胀，可能可以预见的一月份可能还会高，但是我们肯定有办法去治，我们的经济仍然会保持一个比较好的一个增长的势态。

【左安龙】：你的这张图倒是很有意思，拉到一个历史的这么一个时间周期来的话就没有那么恐慌了。

【毛羽】：对，我们对付通胀是有经验的。第三个纠结的地方就是货币政策，大家都预期我们的货币政策明年要紧缩，但是实际上我只要拿出一幅图来大家可以看到实际上我们紧缩和稳健的货币政策早已经开始了，半年以前就开始了，我们请北京的编辑继续把“11月份人民币贷款增加5640亿”的这幅图调出来我们看一看。

11月份人民币贷款增加5640亿元

我们这个图是每个月增加的新增贷款，我们可以发现在我们遇到金融危机的时候08年底到10年1月份这一段时间就是剧烈波动的这一段时间，我们同时有时候一个月可以放出将近2万亿出来，到现在就是从10年5月份开始已近有7个月了，我们每个月放出来的新增贷款都是在5500亿左右，所以说我们稳健的货币政策实际上早就开始了，不要去等到明年去调整，所以我们感觉到这一点是必须引起大家重视的，但是现在短期对市场肯定会有一个压力的作用，为什么呢？我们今年都已近放出了7.4万亿了，目标是7.5万亿，所以最后一个月你看重庆的地方都停止房贷的放款了，所以说很多地方在收缩银根自然对当前的短期行情是有影响的，但是从长期来看，尤其是到1月份以后，大家都知道这个钱又要放出来，所以说这个情况要请大家注意，最后一点我认为是非常重要的一点是往往是大家在对前景最不看好、最绝望的时候机会就诞生了，我们请北京的编辑把“情绪指数出现良好的买点”这幅图调出来看一下。

情绪指数出现良好买点

机会已经在上个星期三第一次出现这个峰值，（现在大家对你这个情绪指数非常的感兴趣，这个情绪是指悲观的情绪了）对，悲观的情绪，大家如果对这个市场都不看好，都觉得没有把握没有信心的时候实际上这个机会就已经开始孕育了，而这个峰值第一次出现是在上个星期三，第二次就是在上个星期五。

【左安龙】：我听完你这么多的从货币政策到宏观经济、通货膨胀、一直到你市场里边的情绪指数、货币政策等等，归根到底一句话，我们从投资者的角度来看，现在该是买股票的时候吗？

【毛羽】：我认为是。

【左安龙】：你倒还很坚决，那股票里面还分不分呢？

【毛羽】：那是等会再讲的事情。

【左安龙】：好，我是急了一点，我本来是想可能还是有所分别的，有些可以买，有些不一定好买，待会我们和毛羽再来交流一下，下面我们先把今天整个市场、到目前为止市场上升到2930，在往上走，而且自从2点半以后就迅速的往上推了，从大资金流入情况我们可以看出已经进来68亿，这是最近很少看到的，那我们来看在结构里是怎么安排的，在结构里面流入的是通信服务10个亿，有色金属9个亿，工程建筑8个亿，那出去的呢？出去的是酒饮料7个亿，中药2个亿，银行2个亿；下面我们来看一下我的编辑团队对整个目前社会上的多空的理由怎么收集怎么排序的？来，看一下。

【中枢价值空间即股价安全边界】

【左安龙】：老左又回来，继续关注交易时间。星期一大家都知道一个是价值投资的一个是股指期货的；我们为什么请毛羽呢？毛羽他讲的价值投资，价值投资他有他许多的一套东西，他不是给你讲什么金叉、死叉、成交量、然后有各种各样的那个技术的语言，他是完全用价值投资来讲，通过价值投资来看大势，从价值投资来看个股内部的成长性，从价值投资来选股，朋友们现在看多了，来信也多了，那我们来选一封来信，这一封来信是这样问的，我们请上海的编辑把它打出来了，他说在有一期节目中毛羽讲选股标准叫中枢价值选股，请问中枢价值是什么含义？能否请进一步解释并用实际的例子来说明中枢价值选股，好不好，来。

【毛羽】：这个就是刚才你说的我们现在怎么样来找股票的问题，这是一个问的很好的问题，为什么呢？根据我们自己长期的实践我们发现价值这个东西并不是说是一个点，不是说这个东西五块钱就是五块钱，而是一个区间，就像我们买衣服一样，旺季的时候一件衣服可能卖到800块钱，淡季的时候可能只能卖到400块钱，它的差别就是400到800块都可以叫它的价值，那什么时候是它一个比较合理的价值呢？用什么办法来评测它最接近的价值呢？我们就用各种各样的分析得模型来算这家公司它合理的区间在什么地方，到底是5块到10块是它合理的区间还是3块钱到8块钱是它合理的区间呢？我们就做出了中枢价值，就是它最接近的，我们可以把中枢价值理解成安全边界，比如说这家公司的中枢价值有50%的空间，也就是说它有50%的安全边界，这个有安全边界不表示说它马上就要涨，但是时间能够检验出来，我们有两个数据：过去一年只要安全边界在50%以上的公司从去年到现在它的涨幅是12%，我们市场是跌了12%，这是一个数据；第二个数据是我们从6124点选出有50%以上安全边界的公司到现在平均涨幅是42%，我们市场是跌了50%左右，所以这两个数据就可以看出来安全边界这个东西是巴菲特最推崇的，就是你买股票要买便宜的，这大家都知道你要买便宜的，现在我们整个市场有这种安全边界的并不多，我们找了一下只有百分之七点几，这个投资者说他需要有个例子，我们就给他一个例子来看，那么请北京的编辑把“中枢价值的空间示例”这幅图调出来我们稍微给这位投资者解释一下。

中枢估值空间的示例

理清我们未来的选股思路，我们就是要找便宜的有安全边界的公司，这个图上有4条线，有一个柱图，柱图就是它的安全边界，就是它的估值空间，最上面一条红线就是它最乐观的估值空间可以到这个位置，最下面鲜红的就是它的股价，中间的黄线就是它最保守的估值空间，蓝色的线就是它中间最接近的。

【左安龙】：当然我不知道这是上面股票了，但从这图示上可以看出这个股票是极具成长性的了。

【毛羽】：那么我们就看他去年三季报的时候这家公司的估值空间有110%，理论上它可以长一倍，实际上结果它从去年的5块钱涨到今年的12块钱，也就是涨了一倍多，但是到现在一看，这家公司还在发展、还在变化，比如说它盈利越来越好，又融了很多资，又投了很多新项目投产，那么它的估值空间仍然保持还有一倍的估值空间，这样的公司就是我们所要选择的这种成长性的公司。

明日5日均线在2886点左右，上穿60日和年线，成为支撑，10日均线在2869点左右，上穿20日均线，20日均线今日上行，这样5，10，20日均线成为标准的多头排列，短线有利上行，因此、短线将继续振荡上行。

ding

期待西部矿业再来一波

刚刚正式拉开序幕

节前可不惧大盘 安心做个股　 
连心 发表于 2010-12-14 11:52:00 
早盘两市窄幅震荡，成交量较昨日有所放大。以早盘市场放量震荡的走势来看，昨天笔者给出的观点将有望再次成为现实。在昨天的文章中笔者指出由于今日的上涨有成交量配合，因此上涨将会具有持续性。伴随着今日的强势收盘，接下来市场运行轨迹也就比较清晰了，由目前沪指日线走势来看，接下来沪指应在攻破3000点后继续震荡，并将震荡持续到元旦，而这样的走势将为明年初市场能够发动超级行情打下坚实的基础。

以上分析具体一些讲就是说由于目前的k线形态和成交量分布使得大行情产生的契机还不成熟，依然需要时间，今天已经是12月中旬，距离今年行情结束只有十几个交易日了，因此今年市场行情也就这样了，围绕3000点一线的震荡将一直持续到元旦。由于国庆之后超级主力一直在运筹帷幄，因此震荡行情结束后明年超级主力发动决胜千里的超级行情也就成为大概率事件，需要注意的是，虽然节前大盘戏不大，但是却不乏个股机会，因此对于投资者来讲，元旦之前可以不惧大盘，安心做个股。

业绩浪行情呼之欲出
 时间：2010年12月14日 11:37:19 中财网  
　　周一市场用带量的一根中阳回应了11月份出人意料的CPI数据，也回应了上调存款准备金率和加息预期的压力。从市场对于近期宏观经济政策的反应看，货币紧缩的预期仍然存在。因此，后续行情存在三种可能性：假突破；反弹或者新行情开始。
　　市场对于流动性的担忧并非没有道理，但过于悲观。2011年信贷规模、货币供应量M2等预期与2008年初有一定的相似性。周末中央经济工作会议的具体信息目前不清晰，我们预计，流动性回收是央行目前乃至2011年的主要方向。但不同的是，资金面似乎没有2008年捉襟见肘的情况，因为国内房地产调控预期强烈，股市是资金流动的大方向，而国外则是流动性泛滥，人民币的升值预期下热钱对股市有向上推动作用。 
　　目前市场估值尤其是蓝筹股估值很低，上市公司业绩增长2011年至少有望维持在20%水平，流动性虽是限制因素，但也随时会因某种因素走出修复行情。周一行情首先可以界定为估值修复，时点上与11月份重要经济数据公布、上调存款准备金率、全国经济工作会议召开重叠，央行出人意料通过再次上调存款准备金率收回流动性，表明央行中长期的主要对策是运用数量工具(存款准备金率)而不是价格工具(利率)回收流动性。阶段性利空释放反而成为行情的起点。
　　市场能够在60日和年线位置小幅震荡三周多，多次跌而不破，与政策的呵护直接相关。前不久，有主流媒体多次发文力挺股市，三周前出台工程机械"十二五规划"、一周前高铁行业进入新兴产业、上周末的高端装备业"十二五规划"即将发布等信息，有力对冲了加息、上调存款准备金率、货币政策由"适度宽松"到"稳健"转折等压力。当所有的利空利多堆积在上下不过百点的区间，一旦利空开始消退，利多效应必然集中爆发，这应理解为新行情的开始。
　　行情到来，热点和节奏把握的重要性高于对于行情高度的研判。周一蓝筹股行情全面启动，与政策引导和估值优势密切相关。政策引导的关注焦点在于新兴产业和"十二五规划"这两个有关联的热点中，两者之交集是重中之重。近期工程机械、高铁、高端装备业等行业规划已经或即将出台，相关板块个股主要集中于蓝筹股中，从而引导了市场资金向蓝筹股转移，比如高端装备业行业利多一出现，即有资金果断建仓。而具备题材性的蓝筹股又带动了其他蓝筹股的启动，则是估值优势、技术底部在起作用。上述市场特征与2010年上市公司业绩大幅增长和估值偏低联系在一起，则是真正意义上的业绩浪。
　　业绩浪不排斥中小板和创业板。周一行情中蓝筹股风头盖过小型股更多是感受，实际上中小板上涨幅度仅略低于沪深300，而创业板则高于沪深300。行情热点实质上是全面开花。相比沪深300中的蓝筹股，中小板和创业板最大的劣势在于估值偏高，调整没有蓝筹股充分。但以新兴产业和"十二五规划"的交集判断，中小板以业绩成长好为特征，创业板新兴产业比重更高。
　　因此，投资者首先要建立起市场信心，加快扭转熊市心态，将关注的焦点集中到个股上，尤其集中于行业政策符合"十二五规划"、业绩好、成长高的公司上。行情高度反而不重要。 
□ .任.承.德　 .银.河.证.券
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339天利业绩大幅预增巳定,其股价有翻倍之能也！

600288涨停,区域慨念海南.西藏今早异动,午后密切关注期货板块,做为新疆板.期货板,天利午后必爆发！！！

339天利异动,不可错过！

调整已尾声,介入良机也！

339套了大半年了,,太死...题材不震撼,没有人去点火啊..唉