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万科、民生、招行长期跟踪贴

10-12-02 22:31 12384次浏览
老土
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开头简单说两句

万科10年营业额破1000亿,似乎已经没有悬念。
1.价格。按照这几年的净利润率约为15%,那么10年万科真正的净利润为150亿,万科110亿股本,每股收益1.36元,截止今天收盘,股价为8.28,市盈率为6。以目前市场动态市盈率排行,前5是肯定的。

2.下跌空间。下跌空间用净资产来锁定。目前万科的真正净资产为4.6左,有兴趣的同学可以自己算算,可能有多少下跌空间。同理,民生市价5.1元,对应年底4元左右的净资产,下跌空间又有多少呢?

3.市场概念横行,08以来,3,5倍,10倍涨幅,超越大幅超越6000时价位的票比比皆是,还指望能涨多少?高处不胜寒。

4.万科,民生历史上处于如此低估值的时间也是相当的少,既然市场给了这样的机会,需要犹豫吗?

以上公司,本人皆持有,如有雷同,纯属巧合。
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老土

11-01-07 23:01

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坚守牛股 :
道歉,不好意思,的确算错。
不过楼上漏了4季度的业绩,所以最终净资产应该在4元附近。
这么说来,其实原股东没占到便宜,只能说大股东们太精了,善于算计。

因此此增发性质中性偏下。
坚守牛股

11-01-07 22:42

0
楼主的算法也太有问题了吧? 增发价才4.57元,怎么可能算出每股净资产到4.58元啊?
应该是:((3.75*267)+(4.57*47))/(267+47) =3.87 元吧?

[引用原文已无法访问]
老土

11-01-07 22:20

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【财新网(微博)】(记者 鲍有斌)民生银行(600016.SH/01988.HK)董事会宣布,决议定向增发A股,发行数量不超过47亿股,预计融资不超过215亿元。

民生银行1月7日在H股收市后发布了向七名公司定向增发的方案。

具体为,向上海健特生命科技有限公司发行14.24亿股;向中国泛海控股集团有限公司发行11.9亿股;向四川南方希望实业有限公司发行6.6亿股;向中国人寿保险股份有限公司发行5亿股;向江苏熔盛投资集团有限公司发行5亿股;向华泰汽车集团有限公司发行2.66亿股;向中国船东互保协会发行1.6亿股。本次发行的股票3年内不得转让。

其中,上海健特生命科技有限公司为董事史玉柱所控制,四川南方希望实业有限公司为董事刘永好 所控制,中国泛海控股集团有限公司为董事卢志强 所控制。故构成关联交易。

本次增发发行价为4.57元,和上一个交易日(1月6日)收盘价5.03元/股相比,有9%折让。

民生银行表示,所募集资金总额不超过214.79亿元,在扣除适用税项及中介费用后,净所得将全部用于补充公司核心资本,提高资本充足率,增强公司抵御风险能力和盈利能力,支持公司各项业务持续快速健康发展。

数据显示,民生银行2010年三季度末资本充足率为10.81%,核心资本充足率为8.34%。2010年6月10日,民生银行曾发行次级债券58亿元,以补充附属资本。

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搜索了下,果然如此。
增发完成后,总股本为314亿股,215亿元每股增加0.685块净资产,合计约为每股4.58元净资产,相对于市价5.03的价格,完全没有大幅下跌的可能。太有安全保障了。
老土

11-01-07 22:12

0
公司报道:报道指民生银行(600016)增发集资约200亿元人民币
  周五有媒体引述消息人士透露,民生银行计划定向增发A股,集资约200元人民币,用于补充资本金。
  报道了上述消息。此前,民生银行(600016)周四晚间公告称,公司正在筹划向特定对象非公开发行A股股票方案,公司股票于1月7日停牌一天。

【出处】全景网

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这种增发对于持有股东来说也不是坏事,能充实增加每股净资产,不过以现在股价,太有利于参与增发者,估计是大股东们想增持。
算是个小利好。
心生欢喜

10-12-31 21:13

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多谢老土兄的耐心解惑!
老土

10-12-31 18:35

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没有核对,多了很多错别字,
今年的销售业绩需要在11,12年才能反映出来。
老土

10-12-31 18:31

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心生欢喜 :
安全边际本来有个公司可以折算的,我本人数学不好,不喜欢这样算。
我用的是最土的办法,就是净资产。中国股市20年了,能有个股破净资产的年头是屈指可数的,而能破净资产的板块也是屈指可数,印象中只有钢铁板块是比较容易破净。

因此我假设未来几年中国股市同样不会出现大面积破净。这是前提。
10年的年报会显示万科的净资产大概在4元,但是年报未反应的净资产会在5元到5.5元之间。
各位可以推算下,万科的极限下跌空间是哪里。

(地产股跟其他行业有个很大的不同,房子在交付前就销售出去,销售款就已经收到,销售款必须在房子交付后才能确认到年报。
假设成立一个地产公司,第一年房子封顶销售前,年报会显示负值,没有任何收入
第二年封顶,销售房子,收回销售款,房子未交付,年报显示负值,没有任何收入
第三年,销售确认,年报反应。)

万科今年年报所反应的是09年的业绩,今年的业绩需要在10,11年才能反应出来。
老土

10-12-31 18:15

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不过话也说回来,如果看中的是分红,想长期持有不妨考虑工行。
上一期分红是每股0.153,相对于4.25的市价,利息收益3.6%,也挺可观的。
心生欢喜

10-12-31 18:14

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老土兄:我今天重仓搞了万科,安全边际到底有多大?请指教!
老土

10-12-31 18:10

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cc8410 
分红不是我选股的重要指标,如果看中分红,可选择债券基金或者公司债券,一年8到10个点的收益应该不难,而且没什么风险。
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