600285羚锐制药——癌症晚期唯一能够止痛的药物

羚锐制药——新挖掘的癌症概念股，癌症晚期唯一能够止痛的药物，两市唯一膏药股，新药芬太尼为公司业绩新的增长点

事件：11月29日，国家药监局网站上批准羚锐制药2009年报批的仿制药芬太尼，目前，我国该产品主要的生产商为西安杨森，羚锐制药目前只需要参与西安杨森对比做生物等效性实验，即可走绿色通道获批生产文号。

一、 目前西安杨森的销售量为200万贴，每年有1个亿的销售额，羚锐制药设计产能为5000万贴，假设公司能够销售1000万贴的话，能够为公司奉献5个亿的销售额，至少2.5个亿的利润，能够为公司奉献每股1元的业绩。而2010年公司业绩仅为0.15元左右，所以公司芬太尼的获批将成为公司新的业绩增长点。

二、 芬太尼市场需求巨大，目前，某些公司生产的芬太尼因为缺陷一直不能够大幅度地提高销量，公司的芬太尼是采用最新的配方并且公司左右膏药最老牌的企业，有实力有技术实现芬太尼的高质量，公司其他膏药业绩稳步增长，公司管理层稳定，目标明确，将努力发展，打造百亿市值的企业。

三、 国药收购预期，国药集团觊觎公司已经很久了，若能实现国药收购羚锐制药，将为公司膏药的销售有巨大的推动作用，特别是对芬太尼的销售。

四、 癌症概念股，芬太尼是唯一对癌症晚期止痛的贴片。



芬太尼贴剂：

1、该药最早由美国强生成功开发，并于1991 年正式上市，用于肿瘤病人中度到重度慢性疼痛的治疗。由于该药品不良反应更少，镇痛效果更好，成瘾性较低，推出之后便受到市场和病人的热烈欢迎。近几年以来，芬太尼每年全球年销售额均突破10 亿美元；

2、高壁垒：麻醉药品单方制剂只允许1-3 家生产，目前国内销售的有西安杨森、常药四厂，目前常药的销售规模不大，西安杨森是该领域的主要力量，销售规模在1 亿左右，（杨森是储库型贴片，常四药还没生产出来骨架型）。所以公司获批之后，政策壁垒会导致不再有后续进入者。芬太尼缓释透皮贴剂从缓释技术上看，主要分为储库型、骨架型两类产品。目前国内销售的主要有西安杨森、常药四厂，但其产品都为储库型。目前常药的销售规模不大，西安杨森是该领域的主要力量，销售规模在1亿元左右，是强生产品在国内的代理销售。而骨架型则具有更好的安全性，主要生产公司为德国莱普泰克。羚锐股份经过7年考察之后，决定从德国引入该技术专利产品。据透露，2006年该产品在欧洲市场销售收入为1.7亿欧元。

3、价格和高利润：芬太尼贴剂分为4.2mg*5 贴，8.4mg*5贴，最高零售价分别是431、718 元（每片86.2、143.6 元），如果形成1000 万帖销售，则可获得净利润2 亿。公司股本为2 亿股，因此业绩弹性是很大的。