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学~
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哈哈，正如题目所写，优酷成为乐视上涨的点火锁！
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乐视网：独乐乐不如众乐乐 超清机引领娱乐新风暴
【报告类型】公司研究
【报告名称】乐视网[49.70 -2.89%](300104)联合调研简报——独乐乐不如众乐乐，超清机引领娱乐新风暴
【报告机构】国联证券
【报告人】传媒娱乐小组
【报告日期】20101203
【摘要】
事件：近期前往乐视网(300104)与公司管理层进行了深入的交流和沟通，对公司当前运营和未来发展战略有了进一步的认识。
Ø三屏合一，付费模式凸显优势。公司以网络高清付费为基础，未来逐步发展的手机TV以及即将推出的网络超清播放机，都将稳步增长自己的付费用户，同时公司与湖北联通和汕头电信的合作未来也将是付费用户的增长亮点。
Ø长视频加正版，彰显对高端广告主的吸引。乐视网尽管流量比起优酷土豆低了不少，但每日人均访问量以及千次曝光率都比优酷和土豆高，显示公司的视频用户黏性比较高，用户群体更加固定，停留的时间也相对较长，所以从这点来看更加符合广告主的需求，参照优酷和土豆网络广告的成长路径，我们预计公司的网络广告业务未来两年将迎来爆发性增长。
Ø正版为王，版权分销如火如荼。随着优酷和土豆的上市，网络视频行业再次掀起了删除盗版风，同时由于政府对于正版保护力度也在进一步加大，公司凭借上市的资金先发优势和跟影视制作方良好的合作关系，以及出色的版权分销能力，在未来正版影视版权资源日益稀缺的情况下，公司版权分销业务也有望迎来爆发性增长。
Ø投资建议。我们非常看好公司未来在网络视频行业中巨大的发展空间，也预计未来两年公司的网络广告和版权分销有望迎来爆发性增长，我们预测公司2010、2011和2012年公司的EPS分别为0.76、1.08和1.68，对应当前股价(51.18元)PE分别为67倍、47倍和30倍，我们维持长期推荐的评级。
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天线视频高管被捕 传因盗版引海外公司不满
2010年12月02日
今年中秋节前就被带走高管接受调查的天线视频，终于迎来了最坏的结局：由于视频盗版问题，包括法人代表和副总裁在内的6人被捕，服务器被控制，网站几乎陷入停摆。对于股东和投资人来说，这无疑是晴空霹雳。而在业内看来，这是广电总局和出版总署近期对视频网站收紧管控严打大潮中最大的一例杀鸡儆猴。
高管中秋节前被带走调查
早在中秋节前，天线视频包括副总裁杨明在内的两名高管被相关部门“请”去接受调查的消息便在业内传出。一位不愿具名的内部人士告诉记者，事发当晚，警方便连夜赶到天线位于天津的机房查封了所有服务器，并带走了相关责任人。
大约从9月18日开始，天线视频的网站连续多日当机，处于无法访问的状态。尽管不久后恢复正常，但其首页绝大多数的视频访问链接已被撤下，基本只留下图文内容，只剩一个空壳。
当外界不断猜测事发原因时，又传出了更严重的消息：天线视频的法人代表、副总裁及其公司高管、员工等6人，因涉嫌侵犯著作权罪被朝阳检察院批捕，播放侵权影视作品的视频网站被取缔。一位行业内人士向记者透露，近日还有不少天线视频的离职员工被相关部门唤回配合调查。
记者昨晚再次登录天线网站看到，其首页依然只有图文内容，几乎找不到任何视频，只留下一纸公告：近日由于服务器故障，网站视频无法访问，我们将尽快恢复服务。
传因盗版引海外公司不满
据检方介绍，天线视频的法人代表伙同公司副总裁、首席运营官以及公司内容部主管等人，在未经许可的情况下擅自经营视频点播服务，并指使天津分公司内容部编辑在明知是侵权行为的情况下，仍从互联网上下载影片，或者在外购买盗版光盘，然后上传到网站上播放。检方称，天线视频还在绝大部分影视节目中，嵌入贴片广告和背景广告，违法所得达数千万元人民币。
业内人士援引可靠消息称，此次告倒天线视频的是一家海外版权机构。该人士推测，国内版权纠纷一般不会如此严重，天线此前被优朋普乐发现盗播，也仅索赔30万元人民币。而朝阳检察院也透露称，目前天线视频上仅经美国电影协会北京代表处认证的侵权影视作品即有百余部。
事实上，天线视频已非首次因盗版而栽跟头。国家版权局版权管理司司长王自强去年在一个版权保护论坛上点名警告天线视频，将其作为重点批评对象。
今年年初，天线视频宣布获得永新视博及现有一家股东计1700万美元战略投资。永新视博是第一家在纽交所上市的中国数字电视产业公司，曾对天线发展寄予厚望，持有其约11.5%股份。受此消息影响，永新视博30日股价下跌2.9%。
广电总局收紧视频网站管控
“广电对视频的管控正在收紧，这是显而易见的。 ”土豆网、激动网相关负责人不愿对天线事件多做评论，却给出了一致的结论。
其中一家网站负责人告诉记者，不久前国内13家视频网站被纳入“主动监管网站名单”，要求其在版署规定的时间内提交网站版权清单，以配合相关检查，天线视频也在名单之中。
“版署、广电等部门每年都会发起打击盗版的‘剑网行动’，前年主要目标是盗版软件、去年是P2P和BBS，今年开始则是视频网站。”上述负责人表示，业内有风声称明年广电总局在知识产权方面还会有大的动作。
易观国际分析师唐奕之也赞成上述观点。“今年各家视频网站在版权方面的支出明显增加，有两大主因。一是出于自身运营和竞争的需要，二是相关部门对版权的进一步规范。从优酷、土豆近期的财务数据中都能看出，其版权成本出现了大幅的增加。
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乐视网：乐视超清机引领网络视频走入新时代
2010-12-02 10:37:31 来源: 长城证券
要点：
传统业务高速增长：
公司两大传统业务09年收入占比超过70%，成为公司稳定的收入来源。（1）付费用户稳步增长：公司付费用户收入近两年的增长分别为67%和39%。我们保守估计付费用户带来的收入增长今年为30%，将达到9,560万元。（2）广告业务大步向前：公司的广告业务近两年都保持了3位数的增长，主要受益于国家对于影视剧版权的保护以及对于盗版行为的严厉查处。广告客户目前明显倾向于“正版”+“长视频”，因此我们认为公司的广告收入还将保持较高增长，保守预测增速为70%。
版权分销优势明显，积极拓展：公司在版权分销领域的收入增速去年达到200%以上，今年获得众多热门影视剧的独家版权。公司在获取版权上的强大能力以及在业内的良好口碑将继续助力公司在版权分销领域保持较高增长，同时公司积极与国外版权商洽谈引进海外热播影视剧。
手机电视未来可期：
受益于手机与平板电脑的发展，公司手机客户端也得到很大发展。未来手机电视将是公司的新的增长点，将通过付费客户的增加以及手机视频广告收入得到体现。
网络超清播放机是最大看点：
已进入试商用阶段并将于近期推出的乐视网络超清播放机是公司重要的战略性产品。公司将其定义为“新的家庭互联网接入设备”。我们认为本产品与GoogleTV和AppleTV定位相同，都是新一代的家庭网络信息与娱乐终端。公司推出本产品后将进一步确立自己的先发优势，同时加上自身强大的内容资源将为客户提供更多价值，协同效应明显。
公司将通过零售、代理以及与电信运营商合作等模式来销售本产品。公司上市带来的知名度以及强大的资金实力将为产品的销售提供强力支持。本产品能否被市场所接受将成为公司未来能否继续高增长并实现新的增长的决定性因素。
盈利预测与估值定价：
我们调整公司10年至12年每股收益预测为0.69元，1.07元及1.61元，对应PE为73倍，47倍和31倍。考虑到公司的高成长性，我们维持“推荐”评级。
风险提示：
主要竞争对手上市后在产业链各环节竞争更加激烈；网络超清机销售低于预期。
(本文来源：长城证券 )
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贾跃亭
个人档案
性别：男
出生年月：1973年
学历：工商管理硕士 履历：
2002年创建山西西贝尔通信科技有限公司；
2003年创建北京西伯尔通信科技有限公司；
2004年创建乐视网信息技术（北京）股份有限公司；
2009年创建乐视电影投资公司。
2003年，贾跃亭创建了北京西伯尔通信科技有限公司。业务涵盖天线产品、小灵通室内分布系统、小灵通基站功率放大器、Wlan无线局域网网卡产品包括GPRS-WLAN双模网卡和GPRS、CDMA单模网卡、5.8GHz宽带无线接入产品、移动终端、网络增值服务、虚拟运营、无线网络优化产品、IP网络电话机系统解决方案及数据产品等。
2004年，贾跃亭进军互联网视频行业。创建了乐视网信息技术（北京）股份有限公司。开创了网络先于电视台首播的电视连续剧的全新运营模式。目前站内设影视、电视剧、动漫等频道。拥有影视剧上万部集。
2009年11月20日，乐视网荣获“2009德勤高科技高成长中国50强”。 经过5年的努力，乐视网形成了自己特有的盈利模式：将付费与免费相结合。付费模式主要由影视剧线上发行收入和企业会员服务费收入组成，免费模式主要由互联网广告收入和网游联合运营收入组成。”
2008年，创建乐视电影投资公司，为乐视网打通影视剧上游资源和关系。
2009年，乐视电影投资公司成功制作并发行了国内首部科幻电影《机器侠》。同年，投拍由孙红雷、林志玲等主演的西部夺宝喜剧大片《决战杀马镇》。
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尚福林：要坚持发展中小板及创业板市场
2010年12月01日11:20 来源:《证券时报》
中国证监会主席尚福林在第八届中小企业融资论坛上发言
中国证监会主席尚福林周三表示，要坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，扎实有序地推进场外市场建设，并积极发展公司债券市场。
尚福林在第八届中小企业融资论坛发表讲话时指出，
要坚持不懈地发展中小企业板市场。经过六年多的探索实践，中小企业板在上市公司群体和规则体系上都形成了自身的特点，已经成为多层次资本市场的一个重要环节。要继续巩固和发展中小企业板，扩大市场规模，优化上市公司结构，完善适合中小企业特点的并购重组、股权激励等制度安排，积极推动中小企业成长壮大。
第二，要积极稳妥地发展创业板市场。设立创业板市场是党中央、国务院着眼于建设创新型国家和大力发展战略型新兴产业的重要举措，要在准确把握创业板功能定位的基础上认真总结市场运行的经验，妥善解决市场发展过程中遇到的一些问题，逐步完善创业板制度规则，积极扩大创业板市场规模，支持战略性新兴产业尽早成为先导产业、支柱产业。
第三，要扎实有序地推进场外市场建设。场外市场是多层次资本市场的重要组成部分，有助于拓展资本市场的发展空间，深化资本市场对非上市中小企业的服务，要在总结中关村代办股份转让系统试点工作的基础上，抓紧制定扩大试点具体方案，研究探索挂牌备案制度，投资者准入制度，交易制度等创新措施，稳步构建投资监管下的统一性场外市场。
第四，积极发展公司债券市场。债券市场对于拓展中小企业融资渠道，优化财务结构具有重要作用。要在中小企业公司债和中小企业集合债的基础上，进一步优化公司债券市场发展的制度安排，完善债券发行机制，丰富债券品种，积极支持中小企业利用债券市场筹集资金，促进股票市场和债券市场协调发展。
【尚福林发言全文】
各位领导、各位来宾，女士们、先生们，大家好！
很高兴参加第八届中小企业融资论坛。中小企业是推动经济结构调整，落实国家自主创新战略，增加社会就业渠道的重要生力军。本届论坛以“多层次资本市场建设与加快经济发展方式转变”为主题，就政府、机构、投资者和广大中小企业共同关心的问题进行广泛而深入的研讨，对于支持中小企业成长，促进经济长期、平稳、较快发展具有重要的意义。
首先，我代表中国证监会对论坛的举办表示热烈的祝贺！
今年是我国资本市场建立20周年，20年来，伴随着改革开放的伟大历史进程，我国资本市场基础制度建设不断加强，体系结构日益健全，服务国民经济全局的能力大幅度提升，为推动社会资源配置方式变革，促进经济发展和社会进步作出了重要的贡献。
在此过程中，立足于经济社会发展的内生需要，我们积极探索和完善相关制度安排，充分发挥市场的资源配置功能，推动生产要素和社会资源向具有竞争力的新兴行业、高成长性中小企业集聚，资本市场服务中小企业发展取得了重要的成绩。
一、支持中小企业发展的市场框架体系基本形成
2004年5月，在主板框架内我们设立了中小企业板，为开展适应中小企业特点的制度创新奠定了基础。
2006年1月，中关村科技园区待办股份转让系统试点启动，探索了中小型科技企业与资本市场对接的重要渠道。
2009年10月，我们成功推出了创业板，推动了资本资源向成长性和创新型企业倾斜。
截至今年10月底，中小板和创业板上市公司已达624家，累计融资4539亿元。
今年1—10月，中小板和创业板新上市公司261家，IPO融资额2395亿元，分别占境内新上市公司总数和IPO融资总额的92.5%和57.5%。
二、推动中小企业快速稳定发展的作用逐步发挥
在推进中小板、创业板建设过程中，我们对发行上市、信息披露、公司治理、交易制度等方面进行了一系列制度创新，形成了比较完整的、符合中小企业特点的规则体系。
借助资本市场提供的融资、并购、充足、公司治理等平台，中小企业驶入了快速成长的轨道。
以中小板为例，到2009年中小板公司整体业绩已经连续六年保持较快的增长。
今年一至三季度平均营业收入和净利润均比去年同期增长了30%以上，首批上市的中小板公司从2004年到2009年总资产和营业收入基本上翻了两番，平均净利润复合增长率达到39%。
三、增强中小企业科技创新能力的效果初步显现
近年来，证监会坚持把服务高科技、高成长中小型企业作为推动经济发展方式转变的重要内容。认真落实中小板、创业板定位，出台有关指引或政策性文件，积极支持符合国家战略性新兴产业发展方向的中小企业成长壮大。
截止今年10月底，中小板高新技术企业占比达到73%，创业板高达92%，创新型中小企业进入资本市场以后，普遍加大了研发强度和科技含量。
从2009年年报分析，中小板261家高新技术企业研发平均投入为3290万余元，较上市前一年增长了66%。2009年58家创业板公司研发支出平均占营业收入的6.6%，资本市场已经成为促进中小企业创新发展的重要平台。
四、优化中小企业发展环境的带动作用在不断增强
解决中小企业融资难问题是一个系统工程，在中小企业发展的不同阶段，需要不同类型的金融机构的支持和金融资源的注入，形成相互补充的、完整的融资服务链条。
目前，中小板上市公司已经覆盖了全国30个省市，创业板覆盖了24个省市，随着资本市场覆盖面渗透力和影响力的增强，全国各省出台了一系列支持中小企业利用资本市场的政策措施，全国创投和产业基金规模也呈大幅度增长势头，资本市场与创投机构、产业基金、商业银行、担保机构、科技保险等良性互动的中小企业融资服务体系正在形成。
各位来宾，党的十七届五中全会明确提出，要坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，大力发展中小企业，激发中小企业创新活力，增加就业、创业机会，资本市场作为现代经济最活跃的组成部分，为经济转型与发展方式转变提供了资源配置的平台。在支持中小企业发展方面，具有不可替代的重要作用。
第一，要发挥资本市场风险代偿的作用，促进完善中小企业金融支持体系。
中小企业，特别是创新型、成长型中小企业，具有高风险、高收益的基本特征。相对于支持中小企业发展的其他金融平台，资本市场可以提供更加完善的风险补偿、资本增值和退出机制，有效激励风险投资和社会资金投资发展前景好的企业，弥补中小企业成长过程中的不确定性。要继续完善资本市场支持中小企业发展的政策措施和体制机制，进一步发挥资本市场对创投机构、产业基金、商业银行、担保机构、科技保险机构等投融资机构的引导带动作用，使优质中小企业获得更多的金融支持。
第二，要深化资本市场自主创新的功能，促进科技型中小企业的技术转化。
中小企业往往是技术创新的重要力量，有统计表明，我国65%的发明专利，75%以上的企业技术创新，80%以上的新产品开发，都是由中小企业完成的。要适应我国经济转型和可持续发展的需要，充分运用好资本市场平台，加快科技、资本、人才与中小企业的有效结合，支持生产要素流向优质中小企业，进一步完善以企业为主导、市场为导向，产、学、研相结合的技术创新体系，切实提升中小企业的创新能力和产业竞争能力。
第三，要完善资本市场融资制度体系，促进社会资金向优质中小企业集聚。
随着我国产业结构调整步伐加快，不同区域、行业、规模的中小企业在不同的成长阶段需要差异化的融资安排。要加快发展直接融资，推动形成结构合理、功能健全、运行高效的资本市场体系，帮助有产品、有技术、有市场的中小企业灵活运用股权融资、债权融资、场外交易、创业投资等融资手段实现产、融结合，促进中小企业与资本市场的良性互动。
第四，要强化资本市场的示范效应，促进形成支持创新、创业的社会环境。
中小企业在资本市场发行上市，利用社会资源实现快速发展，能够很好的激励和带动当地中小企业和本行业的其它企业加速发展。要充分发挥已上市中小企业的示范效应，带动更多的中小企业完善公司治理，规范运作，激励和引导更多的民间资本和优秀人才参与到中小企业发展中去，在全社会营造出鼓励创新、支持创业的良好氛围。
第五，要不断完善市场机制，防范市场风险，强化市场约束。
较之主板市场，我国中小板和创业板市场市盈率相对较高，这既体现出市场对成长型、创新型企业发展有着积极的预期，也反映出市场的内在约束机制还不完善，风险意识有待强化，要继续推进新股发行体制改革的深化，推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位、尽责和相互制衡，引导市场力量和中介机构在市场定价、风险管理等方面发挥更大的作用。
要督促中介落实好投资者适当管理制度，加大风险警示，提高投资者教育和服务水平，更好地引导投资者增强风险意识，逐步培育理性、成熟的市场股权文化。
各位来宾，女士们、先生们，中央《十二五规划》建议明确提出了今后五年我国经济社会发展的主题、主线和主要任务，对推动资本市场改革发展提出了新的要求，中国证监会将认真落实科学发展观，全面贯彻十七届五中全会精神，继续完善多层次资本市场体系，强化市场基础建设，加大改革创新力度，进一步强化对中小企业的支持，为扩大消费需求，增加就业创业，深化科技创新作出新的贡献。
在加强对中小企业的支持方面，重点推进以下几个方面的工作：
第一，坚持不懈地发展中小企业板市场。
经过六年多的探索实践，中小企业板在上市公司群体和规则体系上都形成了自身的特点，已经成为多层次资本市场的一个重要环节。要继续巩固和发展中小企业板，扩大市场规模，优化上市公司结构，完善适合中小企业特点的并购重组、股权激励等制度安排，积极推动中小企业成长壮大。
第二，积极稳妥地发展创业板市场。
设立创业板市场是党中央、国务院着眼于建设创新型国家和大力发展战略性新兴产业的重要举措，要在准确把握创业板功能定位的基础上认真总结市场运行的经验，妥善解决市场发展过程中遇到的一些问题，逐步完善创业板制度规则，积极扩大创业板市场规模，支持战略性新兴产业尽早成为先导产业、支柱产业。
第三，扎实有序地推进场外市场建设。
场外市场是多层次资本市场的重要组成部分，有助于拓展资本市场的发展空间，深化资本市场对非上市中小企业的服务，要在总结中关村待办股份转让系统试点工作的基础上，抓紧制定扩大试点具体方案，研究探索挂牌备案制度，投资者准入制度，交易制度等创新措施，稳步构建投资监管下的统一性场外市场。
第四，积极发展公司债券市场。
债券市场对于拓展中小企业融资渠道，优化财务结构具有重要作用。要在中小企业公司债和中小企业集合债的基础上，进一步优化公司债券市场发展的制度安排，完善债券发行机制，丰富债券品种，积极支持中小企业利用债券市场筹集资金，促进股票市场和债券市场协调发展。
女士们、先生们，“十二五”时期是不断深化改革开放，全面建设小康社会的关键时期，我国资本市场发展潜力巨大，前景广阔，我国中小企业也同样潜力巨大，前景广阔。我相信在市场各方的共同努力下，我们一定能够抓住机遇，不断完善金融支持中小企业的体制和机制，切实增强中小企业发展的动力和活力，为加快转变经济发展方式，全面实现“十二五”时期经济社会发展目标作出新的贡献，谢谢大家！
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昨天一根洗盘线，就把一众小散吓得屁滚尿流，出货自保，未曾想今天涨幅不错，被扇玩左脸扇有脸，搞得很胸闷，如此炒股等于拿自己的家财开玩笑啊。
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乐视网率先走出国门采购影视剧
2010年12月01日01:35北京商报张绪旺
美国西部时间11月19日洛杉矶。乐视网COO刘弘(微博)走入会场，与他面对面的是迪斯尼、环球、索尼、20世纪福克斯、华纳兄弟五大好莱坞制片商的相关负责人。首场“中美”之间有关视频版权引进的谈判拉开了序幕。
广电总局下“斩杀令” 美剧“断粮”
11月12日广电总局下发《广播影视知识产权战略实施意见》让不少美剧迷逐渐发现自己“断了粮”。实际上，去年12月开始，酷6网“壮士断臂”便引发热议。而《CSI犯罪现场》、《绯闻女孩》等美剧以及《义海豪情》、《刑警》等港剧也已无法从“迅雷看看”、“土豆网”等视频网站观看，不少美剧达人开始在网上大呼“抓狂”。甚至有网友用“悲痛”来形容自己最近的感受。
对于突袭而来的美剧“断粮”，也有不少网友表示可以理解广电总局打击盗版的行为，并积极地支持正版视频网站打击盗版并希望其积极购买版权。从事多年有关版权采购工作的乐视网负责人表示，解决“断粮”问题的关键在于国内视频网站的引进力度。
赴美洽谈 乐视网率先走出国门
或许正是这一认知，让乐视网成为中国视频行业中第一家走出国门、向好莱坞五大片商采购的网站。
乐视网COO刘弘在洽谈中表示，希望和好莱坞制片方进行版权购买合作以及打击盗版合作，配合规范国内网络版权市场，为国内提供优质的视频资源。
刘弘一语道破中国市场对美剧盗版的本质问题：“现在海外正版影视剧在发行期上的规定，首先发行院线，接下来发行音像，最后才是网络发行。这样的时间安排无法保障网络发行商的权益；再者，因多种原因海外版权方在中国直接打击盗版的力度不够，美剧在中国的盗版无人监管。”
据了解，好莱坞制片商非常看重中国市场，并积极地促进与国内公司在版权以及打击盗版上的合作。在此次洽谈中，华纳兄弟更是表态，考虑让部分节目在音像和网络发行上时间一致，合理规范“窗口期”，并表明会开始考虑和包括乐视网在内的中国视频网站商讨在中国内地共同打击盗版事宜。
四处出击 视频行业将现海外采购潮
实际上，中国视频网站从业者并非仅仅盯住好莱坞的视频版权。
11月初，在韩国仁川举办的ITC展会上，刘弘还与韩国广播公司电视台（KBS）、韩国文化电视台（MBC）、汉城广播公司电视台（SBS）三大电视台进行深度洽谈。据悉，90%的韩国影视剧都出自这三大电视台。刘弘表示，乐视网今后将加大韩剧的引进。实际上乐视网之前就购买过百余部韩国影视剧，如《女人花》、《妻子的诱惑》、《淘金女郎》、《游戏女王》、《双重间谍》、《疯狂大佬》等。
与此同时，包括优酷在内的不少中国视频网站也开始了大规模的海外视频版权采购。就在不久前，优酷宣布拿到《实医生格蕾》和《绝望的主妇》两部著名美剧的同步播放权。由此看来，赴海外采购版权将成为行业内部的潮流。相信，无论是美剧迷、日剧粉还是韩剧追捧者都在这股潮流下不会长时间“断粮”。
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[引用原文已无法访问]
谢谢。目前在网上很少能搜到关于超清机的消息，等待中。。。
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