基本面研究之300022吉峰农机

300022在1、2季度业绩平平，而3季度则显得靓丽。

靓点如下：1、收入，利润同比大幅度增加，由于工厂销售补贴将体现在年底，预计利润仍能较去年增长100%，业绩仍有0.6元左右。
2、毛利率持续上升，同比，纵比都增加1个百分点，今年累计的毛利率较去年同期也增加1个百分点。
不足思考：
1、资产负债率较高，超过70%，当然这可能是高扩张展企业的通病。
2、应收帐款同比增加4亿，超过收入增幅。公司提高应收补贴款有3亿，此情况显示公司收入有可能因公司愿意提供更多的补贴垫款而提前实现。
3、今年的收入增量主要来自收购，明年靠什么实现继续增长？这是个问题。
4、超募资金剩余4000多万，公司可用于收购扩张的资金已不多。
结论：300022需要关注其内生性增长速度和连锁扩张速度来判断其成长性。