二重重装定向增发解除资金瓶颈

2010年11月15日 20:59 来源： 中国证券报 【字体：大 中 小】 网友评论


　　二重重装（601268）（601268）15日晚间公布增发方案，公司拟向包括控股股东中国二重在内的不超过十名特定对象非公开发行不超过4亿股，募集资金总额不超过50.72亿元。中国二重拟认购金额不少于10亿元、不超过25亿元，其中以中国二重拨入上市公司的国有资本经营预算和项目投资补助资金形成的债权认购股份金额为9.95亿元。

　　扣除债权认购部分，预计现金募集额不超过40.77亿元，拟投向四个项目：调整产品结构、提高生产效能、实现大型铸锻件产品节能环保生产技术改造项目，重大技术装备出海口基地一、二期项目，以及第三代核电锻件自主化、批量化生产配套技术改造项目。

　　公司表示，一方面，本次增发是公司贯彻“一个中心，两个基地”战略布局的重要举措，镇江基地项目将有效解决二重重装地处西部内陆的运输问题，打开重型装备高精密组装和制造的生产发展瓶颈；二是推动第三代核电设备从具备生产能力到实现批量化生产迈进，实现由技术领先到盈利能力领先，进一步优化业务结构；三是解决公司高效发展、生产能力平衡配套的瓶颈，热加工系统核心工序中的锻造能力将得到增强，生产效能进一步优化将使公司成长更为稳健和持续。

　　支持重点项目发展

　　此次增发市场早有预期，今年10月20日公司发布股票交易异常波动公告时曾提到，自10月8日审议通过股权激励计划三十日届满后三个月内，即最迟到2月8日，公司可能筹划投资于主营业务的再融资事宜。公司于11月10日起停牌，市场也不太“意外”。

　　公司表示，四个募投项目均紧扣公司的发展战略，对未来实现高端产品批量化生产、优化公司产品结构，推动公司战略布局，解决公司发展资金瓶颈具有重要意义。特别是作为全球第一个成功试制AP1000第三代核电主管道的重型机械企业，批量化生产将使公司业务结构进一步向高技术高附加值产品转型。增发方案设计事先也经过了审慎研究和论证，既考虑了公司长期战略发展的需要，也注重项目本身的经济效益，以体现对投资者利益的保护。

　　一方面，募投项目投资总额80.72亿元、拟投入募集资金40.77亿元，募集资金量是在充分考虑公司现有非股权融资能力后谨慎确定的。公司是在利用自身积累、积极争取国有资本经营预算资金和项目投资补助，以及借助银行融资落实了50%所需资金的基础上，才审慎决定发挥上市公司平台的融资功能支持项目发展。

　　另一方面，大股东承诺认购金额不少于10亿元、不超过25亿元，并承诺36个月内不转让，这将为公司和投资者注入信心。分析人士认为，二重重装继承了中国二重除军品生产以外全部主业资产，如果按照25亿元的认购顶额，大股东认购部分约占募集资金的一半，债转股和现金认购额相结合的方式，以及认购力度都体现了中国二重对上市公司长远发展寄予厚望。

　　进一步改善资产结构

　　目前公司正处在战略转型、转变经济发展方式的关键时期，“两个基地、一个中心”的战略布局，系统集成和柔性制造能力的提高，产品结构优化等制约公司做大做强瓶颈因素的解决正处于关键过渡期。虽然公司今年年初顺利登陆资本市场，而由于IPO募集资金总量相对较小、资本结构有待进一步改善、资本实力亟需进一步提升。

　　财务数据显示，截至2010年9月30日，公司IPO募集资金已累计使用77.52%，而资产负债率达到72.10%，远高于同行业上市公司，公司的财务压力较大，亟需再次通过股权融资改善资本结构。此次增发在提升资金实力和资产规模同时，对降低资产负债率、提升财务抗风险能力将具有重要作用。

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感觉一般，补跌？还是三连板？