002234民和基本面研究

002234主营鸡苗生产，季度中已承认鸡苗价格对公司业绩起主要作用。

一、业绩拐点已出现， 3季度利润5000万，昭示业绩拐点已现。
二、目前鸡苗价格趋势依然保持，业绩将继续改善，4季度鸡苗价格继续强势，已超过3季度价格，最近饲料价格仅上涨1-2%，全年累计上涨不到20%，而鸡苗价格已上涨120%。
三、鸡肉价格，鸡蛋价格持续走高，以前每年4季度鸡苗价格为全年最低（冬季养鸡效益最差）3季度价格为最高，但鸡苗价格在今年4季度一反常态成为全年最高，显示鸡苗价格上涨的趋势性很强。鸡苗价格上涨的弹性远大于鸡肉和鸡蛋，下跌也是。
四、业绩估算，按公司3季度业绩和4季度业绩预算估计，明年业绩可达8000万元，按3季度业绩和4季度鸡苗和饲料价格估算，2010的业绩至少7500万以上，明年约2亿元。
五、作为今年涨价情况最严重的农产品，民和股份完全符合大趋势。

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