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投资战略 成长股战略 价值股战略 题材股战略 风险曝光度选择战略
多头一段 表现比指数差 所有股皆偏低 风险导向 朝风险最大的地方去
多头二段 开始赶上股指 大多数股价已经合理 ！ 最大风险曝光度
多头三段 绩优股表现颇佳 其中大多数价位偏高 成长股当道 开始降低风险
多头四段 最绩优品种表现强劲余者下跌 下跌的品种表面上价位偏低 膨胀股、短缺股受重视 投资组合过多
空头市场 在空头市场末端迅速下跌 又有股票回复低位偏低 金股 风险曝光度最小
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当今中国百姓的一天——
早起，
买两根地沟油油条,
切个苏丹红咸蛋，
冲杯三聚氰氨奶，
吃完开锦湖轮胎的车去上班。
中午，
瘦肉精猪肉炒农药韭菜，
再来一份人造鸡蛋卤注胶牛肉，
加一碗石蜡翻新陈米饭，
泡壶香精茶叶。
下班，
买条避孕药鱼，
尿素豆芽，
膨大西红柿，
石膏豆腐，
回到豆腐渣工程房，
开瓶甲醇勾兑酒，
吃个增白剂加硫磺馒头。
饭后
抽根高汞烟，
去地摊买本盗版小说，
回去上一会盗版操作系统网，
晚上钻进黑心棉被窝。
核辐射算啥，
很盐重吗？
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“发现好股票不难，看到强势股也不难，但在正确的时间买进并坚持，那才最难。而这个难，本质上在于两点，其一：我们内心深处往往都是既自信却同时又怀疑自己的，我们其实在随时怀疑我们的判断，因此我们才不愿意在看好的同时真正买入；其二：我们的资金都是有限的，我们总想把有限的资金分配到最高效的股票上，因此我们往往放弃明明看好的股票，原因仅仅因为我们想要太多，而我们可支配的却太少。”
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“发现好股票不难，看到强势股也不难，但在正确的时间买进并坚持，那才最难。而这个难，本质上在于两点，其一：我们内心深处往往都是既自信却同时又怀疑自己的，我们其实在随时怀疑我们的判断，因此我们才不愿意在看好的同时真正买入，甚至我们可能会给别人推荐某只股票，但自己却并不买入；其二：我们的资金都是有限的，我们总想把有限的资金分配到最高效的股票上，因此我们往往放弃明明看好的股票，原因仅仅因为我们想要太多，而我们可支配的却太少。”
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【 · 原创: 成都雷立刚 2011-04-07 22:14 只看该作者(-1) 】
12，惯性
96年底大跌之后的A股市场剧烈震荡了两天，渐渐就变得死水一潭了，那之后的一个多月，直到97年1月底的春节之前，整个股票市场都一直在低位横盘，每天的震幅都很小，包括广电电子，也那样要死不活地趴着，让人昏昏欲睡，没什么激情，我甚至几乎要忘记我有这只股票了。
日子依然在既有的轨迹中按部就班的简单重复，总的说来，我的工作比较轻松，在我们处，我做的是内务工作，无非就是打打字、领领报纸、分分信件、管理一下《内参》的传阅、安排处室内部的值勤等等。
所谓打打字，我们单位虽然有专门的打字室，但各处室一些简短的文件，还是各处室自己打，在我们处，这差使自然落到资历最浅的我头上，好在并不太多；领领报纸和信件，是每天清早单位会有专人将报纸分发在各处室信箱里，9点左右，我到信箱去把我们处的报纸信件拿回来。机关单位虽然别的实惠越来越少了，但报纸却还是很齐全，大家也普遍养成了读报的惯，几乎每天要把大半个上午耗在读报上，别以为大家是在因工作因素而读报，多数人看的其实都是休闲版或者《参考消息》，我自然远不例外；最后是传阅《内参》，读大学时，我大致听说过所谓《内参》，给人的感觉是十分神秘并颇具威慑力，据说在县城里面，除了书记县长等可以看，其他人闻都别想闻一下。没想到在我们单位，所有干部都能看内参，只不过为防止丢失，在传阅时要签个名字而已，负责传阅登记的便是各处室搞内务的人，具体到我们处便是我来负责，这曾经神秘的东西如今平常地摆在我面前，让我陡然感到食之无味，有时连看都懒得看，便随手签个“阅”字。
所有这些，都很快让年轻并对生活充满憧憬的我感到有劲儿无处使，刚工作的新鲜感很快就消逝了，代之以一成不变的枯燥，每天上班的的时候，我经常和老童大眼瞪小眼，各发各的呆。老童在割肉之后，休整了没几天，就又惯性地买来卖去了，我发现他只要几天不买卖一次，就会很不舒服，尤其是不惯空仓，一旦卖了股票资金闲在那里就象猫抓一样浑身不自在，而买了哪怕立即套着了，他也马上就舒坦了。但多套几天他又会焦躁不安，会忍不住割肉，哪怕是亏着卖的，他也会比套着时安宁一些，但安宁不了几天就又会想买股票，而后不断这样恶性循环。
并且，由于老童从来不对我藏着掖着，所以他买什么股票我都知道，其实那时我并不太懂，只是听老童滔滔不绝地普及知识，知道了他主要买的都是“上海本地股”，总在广电电子啦，大飞乐小飞乐啦……那一类股票上转来转去，而完全没怎么操作那一年以长虹、深发展为代表的热点股票。
许多年后，在我终于渐渐对股市的规律有了一点领悟之后，回忆起老童和他在那时所买的股票，我发现了一个绝大多数股民都最容易犯的惯性错误。
那就是，每个股民的思维和惯一旦养成，就会具有惯性，并一直影响着他在之后的操作。而这惯的养成，又和他刚踏入股市的市场氛围密不可分。老童是93年入市的，那时候，股市里热炒的是“上海本地股”板块，买了“上海本地股”，闭着眼睛都能赚钱，而买了外地股，则往往亏多赚少，市场以一只无形的手，不断训练着当时的参与者遵守这个规则，久而久之，93年入市的股民，在心理上就会形成对“上海本地股”充满期待的惯性，而到了96年的大行情里，市场却选择了以长虹为代表的外地股，并以“绩优股”的名义，展开了新的炒作潮流。但许多惯了“上海本地股”的93年老股民，却因为之前的思维惯性，而错过了长虹，例如那一年的老童和蒋处长，都是如此。
从中，我进一步思考，发现股市在每隔几年，会有一轮大的上涨，而每轮大涨所选择的主流热点，都是不一样的，但是，在上一轮大涨中投身股市的多数股民，都会在脑海里烙上很深的上一轮大涨的思维惯，于是在下一轮大涨中“选择性失明”。
譬如，96年大行情里入市的股民，会对长虹等绩优股产生思维惯性，从而在99年行情里网络股的潮流中无所适从；而赶上了99年网络股狂飙的股民，则又会在2006年大牛市中对有色金属股的大涨无法适应。
就以我本人来说，我亲身经历了1999年和2000年网络股大潮，那种对“市梦率”的疯狂追逐，使我对“不同的行业应该给予不同市盈率”的观念深信不疑，在99年，钢铁股和有色金属股即使业绩再好，价格依然很低，仿佛即使它们每股收益超过一元，也命中注定它们股价不该超过10元，原因是市场认为它们只配拥有很低的市盈率。因此，到了2006年，尽管有色金属股业绩很好，我却惯性地认为，它们只配继续拥有十倍市盈率，所以，在后来，当云南铜业之类的股票居然涨到80多元，我完全无法想象。
2006年的大行情里，尽管我收益也还算不错，但我几乎没涉猎有色金属股，原因就在于我之前的思维惯性，给我烙下了太深的对有色股的偏见。这是一个特别巨大的教训，它使我深刻认识到，我们许许多多的人，尽管性格不同，喜好不一，有的甚至还十分叛逆，但我们一旦进入股市，却总是那么容易被当时的市场氛围所“洗脑”，并让我们自己的操作思路被一种自己也常常意识不到的巨大惯力量所钳制。而市场，则总是每隔几年，和我们之前的惯玩一个捉迷藏的游戏，并让我们因为之前的惯性和错过下一轮行情。
我用十余年时间，才终于明白，能不能更好地克服这个惯性，就是不同的投资者最终是否得道的分野之一。
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因为他说到的原则就是：不要因为一时的暴富就以为自己是投资天才，我们每个人，如果投资有了大收获，都不妨仔细想想，这究竟主要靠你的才能，还是主要靠你恰好抓住了某个大的机会，如果是后者，你最好学会及时收手。
遗憾的是，如果不经历一两次由暴富到破产的轮回，又有谁能真的明白自己的成绩仅仅是来自于运气呢？如果不是亲身体验打回原形的切肤之痛，又有谁真的能站在自己人生顺境的山峰上，却发自内心地承认自己的渺小？这些，都是投资之道最重要的心节，打通了这心节，也就打通了任督二脉。从这个意义上讲，无论是后来成熟的二级市场，还是不成熟的红庙子市场，对于心节的历练，并无二致。
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你在正确的时间进入，比你进入哪只股票，其实更为重要
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挖掘定向增发投资机会 投资者瞄准四个时间点
2011年03月28日 10:29投资者报
字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 绝大多数会上涨
作为资本市场上影响力仅次于IPO的融资渠道，定向增发的频率和规模越来越大。与之相应的是，定向增发股票常常被资金爆炒的现象也愈发引起了投资者的关注。
东方财富通手机炒股软件 揭秘手中股票不涨怎么办？ 小心行情突然发生逆转 注意！后市很可能有特大利好 很多券商分析师也都在发布研究报告，给投资者提供参与定向增发股票的投资机会。
以今年1月18日开始进入解禁期的青海华鼎为例。自解禁日后的十几个交易日，股价就飙升了40%。1月5日解禁的航空动力 ，3月21日的股价已经比增发价格高出了12元。去年9月份公布增发方案的光电股份 ，增发价为6.28元，目前的价格达到了49元。
历史数据显示，参与定向增发的投资者大多数能获利。《投资者报》数据研究部统计显示，在2010年112家实施定向增发的公司中，仅有11家公司3月18日的复权价低于增发价，包括西南证券 、国电电力 、中国国航 、江中药业等，最大亏损幅度为16%。
国元证券分析师屠海发布的一份针对去年定向增发公司股价涨幅的报告显示，机构参与定向增发的年化收益率为70%，最高的能达到500%。
抓住4关键时间段
既然增发股常常会有异动之举，投资者怎样才能吃到这个馅饼？
定向增发成功实施是一个相当长的时间，这其中包括董事会决议公告日、股东大会通过公告、证监会核准公告日、定向增发公告日、定向增发股份解禁日。在如此漫长的时间段内，市场对于定向增发的概念关注度并不是持久的。
“我们的想法是在热情冷却前，抓住投资机会。”东方证券策略资深分析师王明旭对《投资者报》记者给出了如下四个时间节点。
一是董事会决议公告日至股东大会公司日。在决议公告日之前，不论是在何种市场趋势下买进，获得超额收益的概率都很大，只不过对于普通投资者来说，机会很难碰到。在公告日后的一段时间内逢低建仓，也是不错的选择，从决议公告日到股东大会公告日，股价通常会有一个涨幅。
屠海提供了一个数据，自2009年7月至2009年12月近79次面向机构投资者的定向增发事件中，实际的增发价格要比预先公布的增发价格有一定程度的提高，溢价大约在90%~100%，这个比例占到66.4%。
王明旭还指出，对于董事会决议公告日前一直停牌的公司来说，若复牌当天买入，获得正收益的概率很大，尤其是在牛市中，20个交易日平均收益能达到43%。
二是股东大会公告日至证监会核准的公告日。这个时候，底牌已经明朗，主力资金开始撤退，在公告后，股价不会因为利好消息而大涨，这反而是一次的出手机会。
三是定向增发公告日。如果最终的价格仅是低溢价(1<；发行价/基准价<；2)，前期已经有了大的涨幅，则在公告后下跌的概率会大一点。高溢价发行的股票恰恰相反(发行价/基准价>；2)，超额收益迅速增加。这说明机构看好上市公司的价值，对公司发行的前景很看好，相应的股票自然会受到跟风者的追捧。
四是解禁日前后。如果此时股价仍在增发价以下，而且公司质量不错，公司股价上涨的概率会很大。
在《投资者报》数据研究部梳理出的112家定向增发样本公司中，截至2011年3月18日，已经解禁的公司有16家，其中仅有银座股份的股价低于增发价，下跌4.8%，其余15家全部上涨，最高的三一重工涨幅达392.8%。
即将来到的4月份，还有7家公司将解禁，分别是宁波华翔、中航三鑫 、新中基、中泰化学 、天康生物 、南京医药、兴发集团 。其中中航三鑫、新中基相对增发价的涨幅最高，分别为97.7%、56.2%，而宁波华翔、南京医药的涨幅仅在20%附近，还有一定的上涨空间。
背后两大原因
为什么定向增发后的股票多有不错的涨幅？
“原因显而易见，”李大霄告诉记者，“一方面要进行定向增发的公司要么是收购资产，要么是上马新项目，对公司净利润的增厚自然能较快体现出来。另一方面，为了能成功实施定向增发，上市公司自然也有动力去维护股价，或者做出业绩助推股价。”
信达证券首席策略分析师黄详斌也告诉《投资者报》记者，上市公司为了以后再融资渠道的畅通，就必须给予机构投资者一些利益，上市公司经常会发布一些题材、业绩增长等方面的消息，用于提高股价，这也是定向增发公司股价上涨的最大推动力。
“当然，定向增发有馅饼也有陷阱，投资者要仔细筛选。”李大霄提醒说，历史上也有很多增发价格和市价倒挂，导致增发失败的案例。
李大霄还建议普通投资者，在选择定向增发股时，首先要看整个市场的情况，如果是熊市，一切都不灵，对于定向增发股还是少碰一点为好。当然如果是牛市，情况则相反
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资金曲线的奥秘
大家总是喜欢来分析行情的K线图，但是有谁分析过自己的帐户资金曲线图呢？根据交易者的投资风格，会有好几种资金帐户的曲线存在：
1、急涨急跌型：明显的是重仓操作的爱好者，资金曲线一般上升快，下跌也快，像过山车。
2、慢涨急跌：逆市交易的狂热爱好者，赢钱不敢赢到尽，亏钱死抗到底，无可救药。
3、缓涨缓跌：是一种谨小慎微的交易风格，赚不了大钱，也赔不了大钱。问题出在赢钱的时候不敢放胆去赢，患得患失心态较重，往往只能吃到一段大行情的开始阶段，后面的大趋势基本上这种交易者已经不敢介入太深了。由于这种交易者亏损的时候斩仓也较快，所以存活期比较长，温饱已经没问题了，但是要发财还是很难。
4、急涨缓跌：职业炒家的典型曲线。所有的品种震荡的时候，很容易被“洗”，由于资金管理严格，赔不了大钱，资金曲线呈缓降趋势。但是如果有一个甚至多个品种出现了趋势，资金帐户的净值将呈现较为稳定的上涨。当所有的品种重新进入盘整的时候，资金曲线又重新开始缓降，如此循环往复，一浪比一浪高。由于有复利的因素存在，交易时间越长，这种帐户的增长越快。
很明显，第一和第二类的交易者被淘汰只是时间问题了，所以，绝对不要去当这两种人！问问自己，你的资金曲线是什么样的？看能不能找出问题，再想办法解决。
怎样做一个职业炒家，这是另一个基本功。到了第三种，基本进入了20％的行列。但是要想做人中翘楚，恐怕较难。第一第二种和第三第四中之间的最大区别或者是分水岭是什么？
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其次，们来谈谈“涨停板敢死队”操作方法。
任何一种操作方法，都必须具备科学理论的支持。“涨停板敢死队”的操作方法，在策略方面，具备如下科学依据：
第一，强势股必然要通过强势的走势体现出来。之所以他们愿意买入当日第一个涨停板的股票，就是因为这些股票在当日的各个方面，都体现出来“强”的特征。只有最强的股票，在其后两三天之中，才最有机会获得较高价格卖出的机会。这符合内容与形式相统一的基本原理。
第二，持股时间越短，风险越小。通常的风险观念认为，持股时间越长，风险越小，其实是错误的。实际上，投资风险，与持股时间长短是成正比的，时间越长，收益与风险都越高，因为在越长的时间里，宏观、行业、公司等各个方面会发生非常多的不确定事情，都有可能是风险的来源。涨停板敢死队坚持短线操作，从风险角度看，就是最大程度减小持股时间。
第三，一个人判断短期股票的涨跌，要比判断中长期涨跌容易得多。这符合人类认知世界能力的基本原理。涨停板敢死队之所以极度注重短期涨跌方面的把握，就是因为这种把握是在他们的能力控制范围之内的。这恰好符合巴菲特能力圈边界理论。所谓英雄所见略同。所不同的是，巴菲特是大英雄，涨停板敢死队是小英雄而已。何解?巴菲特能够看得很远，因而可以获得巨大利润。涨停板敢死队只能看到三天，所以获得利润绝对数要小得多。
第四，排除一切干扰因素，把所有注意力都集中在短线操作上，才能够获得最好操作效果。这符合效率最大化原则中，专注度越高效率越高的原理。涨停板敢死队不会关注宏观经济对股市的影响，也不会关注公司业绩对股市的影响，因为他们只关注所买卖股票的涨跌。而通常，我们看到很多普通投资者，其实经常是在做短线，但他们却非常关注GDP是多少、CPI是升了还是跌了。普通散户之所以操作经常失败，根据对大盘的判断来买卖个股，是一个最常见、最致命的错误根源。而涨停板敢死队却能够完全脱离这种错误。在体育运动中，几乎所有的人都知道，只有运动员最高程度集中思想进行比赛的时候，成绩才能最好。同样，投资者在投资过程中，只有最高程度关注与操作直接相关的要素，才能够把收益提高。
回过头来，我们再来看看广发证券辽阳营业部这位客户的操作惯。从公开信息看，该投资者在4月15日、17日、20日对浪潮软件进行追涨杀跌操作，并且在最后一天高开低走行情中退出。而该股从4月3日开始暴涨，该投资者前期并没有介入。推理，该投资者应该在其它个股上操作。之所以选择在4月15日开始对该股进行操作，原因虽然是多方面的，但根据当时形势，主要原因应该是当时大盘短线滞涨，强势股数量减少。在这种背景下，往往只有特别超强的个股才会延续强势。当时，浪潮软件恰好符合这个条件。这说明该投资者对于强势股的理解是非常透彻的，否则不敢轻易动用数千万元做短线追涨。
其三，们来探讨一下，涨停板敢死队如何确定追涨的条件。
既然是成功的投资行为，而且经过实践检验证明是正确的，那么，们就应该试图把握其实施过程中的条件。如果没有确定的条件，普通投资者就无从学。根据与部分涨停板敢死队成员的交流，根据相关口传与媒体报道，再结合相关理论研究，初步做出如下介绍，供投资者参考。
条件一，具备短期走强的市场环境。
一段时间内，市场必然会对某些股票机会特别关注，或者说，某些基本面事件对股市中相关个股会产生显著利好影响。例如，在最近一段时间，大家特别关注 IPO对股市的影响，那么，那些持有准备上市股份的公司，如大众交通，就具备短期走强的市场环境，再如当甲型流感爆发的时候，相关个股就具备了短期走强的环境。这种环境是非常重要的。根据了解，基本上所有的涨停板敢死队投资者，都会在头天晚上做详细的准备工作。很显然，这种准备工作，不可能是预测谁会涨停板，而是寻找谁具备涨停板的条件。
条件二，走势上具备强势股的特征。
没有强悍的走势，自然不会是强势股。在近一段时间内，个股走势上，必须具备一些强势股的特征，主要从价量关系上体现出来。在移动平均线系统上，近期内曾经出现过强势上行过程，即使回档幅度也不大; 在成交量上，有显著的大资金活跃迹象，这是强势得到保证的基本条件;在板块方面，在同类股票中明显处于强势状态，或者所属板块整体强势超过其它板块，该股与板块龙头相比地位不相差太多。
条件三，早盘如期领涨大盘、领涨板块，是当之无愧的龙头个股，因而在推向涨停板过程中，成交量大、但抛单不会过大。这是早盘追涨选股时的重要临时条件。一般情况下，成交量活跃是强势保障，但是不能过分大，过分，则往往意味着抛单过大、阻力重重。对于具体个股来说，成交量过大的标准会有些差异。对于中小型股票来说，模拟的全日换手率(假设按照当时放量速度折算成日成交量)超过10%就不够安全;对于中大型股票来说，该指标超过6%就不安全。但是，具体数字，需要投资者根据个股历史惯，做一个较为准确的界定，不能用这么简单的标准。
条件四(辅助)，如果个股在早盘前传出能够直接刺激股价上升的消息，是加大投入的重要辅助条件。个股启动时候或者推动过程中，经常会出现利好逐步兑现现象，也就是消息释放过程。只要是利好没有被完全消化，短线应该加大购买力度。所以，投资者在头天或者当日开盘前，必须做好准确的信息调研工作。
其四，我们来看看使用同样操作方法、却不够成功的投资者的不足之处。
我们身边使用这种操作方法的投资者很多，但成功者很少。究其原因，主要是对上述条件把握不够准确所致。以下是常见案例：
案例一：对不相关因素关注过多，影响操作准确率：这样的投资者，多半是经验主义者。因为有些时候，某些宏观的因素对个股产生了影响，所以经常关注关于宏观的因素，导致降低操作成功率。例如，可能某一次美国股市下跌，导致自己手上股票下跌，所以总是参考美国指数。其实，这种相关度是很低的，的确某些时候存在，但概率不高。还有就是对大盘做出主观判断，并把这个自己的主观判断作为当日操作的依据，对于短线投资来说，也是一种错误的关联;
案例二：短线操作很坚决，但因为过于保守，选择一些波动型很弱的蓝筹股作为短线标的：这样的投资者也不少，操作非常频繁，但每次获利的比例非常低，往往亏损一次的手续费可以抵上五次成功操作的盈利，所以即使赚钱的次数很多，但不过是混个温饱。要改变，就必须放弃固定操作蓝筹股的模式。短线上要赚钱，就必须对波动很大的个股操作，否则获利空间太小;
案例三：准备工作不足，盲目追涨：这样的投资者数量更多。他们在头天并不做准备工作，所以对早盘情况了解很少甚至不了解，看见那只股票涨得厉害，就不管三七二十一买进去。这样的选股风险极大。曾经看过一些这样类型的投资者，亏损的速度非常快，一般在一年左右就可以把资产亏得剩下零头。这种投资者的表现集中说明，短线的风险，更主要来自于投资者本人的懒惰。
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