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短线实则是“投机的最高境界”------ 
【 原创: 明河共影 只看楼主(-1) 2010-12-12 11:05  淘股论坛 浏览/回复7851/92  复制分享 】 
  重要的是你的悟性、以及你对市场、股票的理解，诸如此类的感性而非定量的东西。
  短线是投机的最高境界，但要求你必须具备非凡的素质：
  要想做好股票你得具备至少三种基本条件：才 、 胆 、识。才---你有足够的知识外加你足够聪明；胆---更好理解，盲人骑瞎马，夜半临深池那也是一种胆啊。独独这“识”不容易参透。这“识”非知识之意。“识”虽与知识相关，但更多的却指向“智慧”。即指向认知能力、思维能力、判断力、记忆力、想象力、忍耐力与审美能力等在内的高级智能。而真正有见识者少之又少。
  为了你资金的安全着想（安全永远是第一考量！）原则上短线操作的标的一定要限制在你中线、长线跟踪、观察、研究的目标群的范围内，不为别的，只因为你熟悉它们、了解他们，心里有底，这样以来你便多了几分胜算！投资是什么？投资最重要的是要学会资产管理，在安全的前提下，寻求稳定的盈利，江水汤汤绵远流长…….

三、关于2010的一些断想
  目前大多数机构的观点是2900至4500为波动区间，全年呈现N型走势，其中有70%的基金经理认同明年有能力突破4000点。但从大概率上说，机构的普遍预期往往是错误的，因为它们的整体表现基本上就是市场，顶部是最疯狂的机构买出来的，底部也是最悲观的机构卖出来的，所以预期总收益不可能超越市场平均表现，这就意味着机构一致预期出错的几率相当高。  
  1.2009年度的超额收益是不可持续的。证券市场类似农业，有大小年之分，持续提供超额收益率的概率是非常小的，在今年牛市中制造的泡沫需要最后的买单人，而且整体市场估值已进入初步泡沫阶段。因此可以预期明年较大可能会是一个中等年份，对风险控制不力是个较差年份，能够有30%至40%的预期收益机会，可能表现就属于优秀了。同时要警惕获利回吐，踏空其实是不可能的，防套牢才是关键，止损和止盈是决定年度收益率最重要的操作部分。
  2.从流动性格局来看，前高后低是必然的，因此一季度行情普遍看好有其合理性。但二季度之后的刺激政策退出，以及对于通胀的担忧，使偶考虑全年的走势有可能是个L，而不一定是个N，即使第三季度以后出现所谓超过预期的复苏。用流动性而不是基本面来解释大陆市场的趋势，从历史上似乎更为合拍，而明年的流动性基调早已确定在比今年略低的水平，如果通胀和复苏来得较快，只能够使加息和加准备金率来得更早一些而已。此外，目前可以明确观测到部分热钱的进入现象，包括沿海地区的地产，以及QFII的净申购和仓位上升，但这一块属于美元Libor过低而导致的套利交易，亦有论者认为对于资产泡沫的贡献并不高，但美元的走强，对于全球范围内的资产类表现是一个短期利空；而美元升息导致的大陆跟随升息，以及套利交易平仓，对于流动性是一个中期利空。这个时点的预期，较早的在一季度末，较迟的在第三季度。美元中期走强还是短期走强，目前有争议，但的确在转强，所以对中期以内的股票资产价格也不会有特别乐观的预期。
  4.目前机构基本的预期是下轨2700，上轨4500的一个波动区间，但简单从09年的能量分布来看，沪市在达到2500亿以上水平就进入短期过热，3000亿水平是峰值，同时酝酿快速调整，因此2010年首季的能量在乐观情况下仍然有可能挑战3000亿能量，但很难维持在这一水平上；2500亿的持续水平，则有能力突破3478的前高。
  5.对于市场热点与行业的判断：
  （1）总体上必须寻找产业链内率先形成突破，毛利率较高，具有真正的业绩增长潜力的品种是主导思路。
  牛市炒成长，熊市炒概念。
  （3）大型蓝筹，主要是银行股，个人认为受制于总能量水平。
  （4）重组类题材是永远的炒做主题，尤其是不同市场主体的资本意识萌发之后，有可能将优质资源以不同方式注入来提高总市值，从而事实上降低市盈率，一方面是由于地方政府保就业、银行保债务回收率的需要；另一方面，则是此类交易往往能够在相关的审批链上都能够利益均沾，因此从上到下的推动力比较强劲。
  
  八、也说王亚伟先生的仓位2010-01-25
  王亚伟在第四季度加满银行股，同时仓位接近上限，是近期媒体所津津乐道的事情。
  然而，在这样的时空背景下，王亚伟作为资本市场的老手，大量出手低估的银行股实匪夷所思。
  实际上，今年以来王亚伟先生的一些新布局也是战术性策略为主，并不遵循低估值投资策略，例如华夏大盘与华夏策略所参与的对600567的炒做，就是对一个相对高估品种，因为需要完成转债融资而不断释放利好的炒做过程，并且较好地利用了市场信息披露的窗口期，在市场的追捧中从容完成了出货过程。
  从历史上看，王亚伟主要是遵循基本面的反转策略，是一种追求动态价值成长的积极投资战略，而低估型的静态价值并非其所长，因此，本次的仓位变更并不代表王亚伟背离了一贯的投资原则。同时，09年新布局的一些品种就有鲜明的王氏风格，并且做到不离不弃，例如医药主业增长+再融资支持的600252，受益于金融创新的需求快速成长的600570（但600570在第三季度的快速拉高中减持了1000万股，仍然持有800万股以上），受益于区域开发的000514，等等。而真正与主流价值观契合的品种如600348国阳新能，作为华夏系旗下多个基金的首席重仓股，在第三季度报告中，华夏大盘如此表述：“经过3季度的调整，股市整体风险在一定程度上得到释放。下一阶段，结构调整仍将继续，创业板推出初期能否平稳运行将对市场信心产生一定的影响。本基金将着眼于为明年的投资布局，发掘受益于经济持续复苏、估值合理的品种。”但实际上，借力于资产注入和研报推荐，在第三季度的600348炒做中，王亚伟出货非常坚决，至年底已完全退出前十大品种之列（对照昨天才疯狂清货600348的某基金，水平高下立见）。同样，王亚伟率先完成了对600866的价值发掘，并在第四季度借助提价概念成功出局倒货给招商基金。
  人不可能拎着自己的头发离开地球，因此，我们更愿意相信王亚伟先生在坚定走自己的投资道路，当然，如果能够借助信息披露的窗口期娱乐一把大众，也是乐见其成的，对于知名市场人士，也必须听其言，观其行，市场中本来就没有免费的午餐。

  九、最好的时代与最坏的时代
  本人的观点：“所谓牛市，就是容易赚钱的市场，上半场是所有人，包括傻瓜持股都可以赚到钱，下半场是聪明人才能够赚到，如果转入熊市，就是有玩的人全亏损的市道。”

  十三 数据实例：寻找泽熙瑞金1号的足迹
  徐翔先生作为敢死队的龙头老大，在今年3月潜心创办了阳光私募泽熙瑞金1号，目前的累计业绩是1.2547（截至5月28号），在惨淡的指数背景下显得格外亮丽。在首季报这个信托帐户出现于600805、600707以及002106，同时徐生的出货手法一字断刀门非常经典，因此，基本可以判断10年5月11日的600805、5月24日的002106就是徐生清货的集结号。
  在一线游资的江湖大佬中，个人一直很佩服徐生的锐意进取精神，也是后来者进步的榜样，在此衷心祝愿泽熙投资在未来成为游资阳光化的一个成功范本。

二、我的敦刻而克
  对于交易者的操作，重要的是有自己的规则，别人的规则再好，对你而言也是徒劳无功。而对于个人而言，最好的规则其实就是无规则，大道至简，凭直觉做交易，而直觉的培养可能源于知识背景、成长的经历与所交的学费，这个前提是你首先要认清自己，并能够不畏艰苦、坚持完善自己的投资系统。
  不要过份注重技术的修养，而忽略了心的修养。技术到了，心没到，也只是徒劳无益；如果认识不当，学更多的技术还不如无技术的返朴归真。坚定的价值投资者，选择并一路持有低估值的品种，就能够获得不菲的收益；坚定的投机者，在清仓之后是能够顺应上升趋势，并不惮以更高的价格去回补部位，也能够获得应有的利润。至于如何去选择个人的投资道路和相对应的技术，以及相互节奏的转换，向市场先生每交一份学费，就帮助你更早地想明白；没交学费而上一个台阶，也只是让你未来交的学费更多而已。
  上周我们针对周末的大型蓝筹异动，提出在沪市2000亿的量能水平下，二八转换难以成功，反而容易酝酿短线调整之观点；从本周趋势看，基本符合我们的预期。同时在交投不济的情况下，建议对投资组合进行了减仓的避险操作，汰弱留强，只保留对能量稳定的个股的持续跟踪。

一、用心聆听市场的脉动
  证券市场的魅力就在于：投机象山岳般古老，但我们每一天走进的都是不同的河流。
  但凡是交易者，无不有洞悉个中波动奥秘的野望，而个人认为其前提必然是：把市场波动的本身视为“鲜活的生命”，勘破了这一层，才有可能用心聆听到市场的脉动。
   无论你信仰的是那一种市场哲学或者交易技巧，重要的是那一种最合适你、或最合适当前的市场；交易者是非常实际的动物族群，因此任何一种能够得到传承的交易技巧必然有其存在的价值，但必须客观地认识作为一种市场波动的解构方式，它们其实都是有效用边界的。如果把个股形态剥离出来，整理、下跌和上升，我们捕捉的其实是上升形态，但要清楚：整理和下跌是必要的音乐节奏转换，对于这种转换，时间周期、技术形态、价值研究、筹码堆积等等理论均可以解释，但也解释得不尽完美；他们各自有不能够解释的地方，或者说看不懂，那么你也只要做好自己能够看懂的部位就可以了。只有放下身段，非常投入地学、运用并充分认识到各自的优势或不足，才能够在捕捉市场节奏感中游刃有余；随着可以看懂的地方越来越多，你可以随心所欲地运用所学过的各种技巧。这就类似，任何人都无法规避市场波动的轮回，价值投资者可以一直只吹自己的节奏；趋势交易者可以不断变幻自己的节奏，如果感觉不太合拍，退出市场的留白其实也是必要的，最后都会有一首较好的音乐。当然，我们更经常看到的是不少天天吹音乐的人，他们总是掌握不好节奏，这可能是一心想着吹好这首会赚多少工钱，又或者过分强调自己的技巧，而忘记了音乐为何物。
  本周的市场风格总体上比较混乱。但是只要能够保持在2000亿以上的沪市交易量，就能够支持市场换手的活跃，这也是我们前期在淘股吧社区一直坚持的观点。同时这个量能不足以支持二八的风格转换，强行转换，类似今天炒做大型银行股，反而容易酝酿短线调整。整体市场估值而言，中小盘股票是充满泡沫的，只有大市值股票尤其银行股处于相对低估的区间。考虑到中央经济工作会议的调子基本已经定下，因此市场将持续原来的格局演化。在流动性与估值双轮驱动的象限下，市场更容易选择主题性炒做中小市值股票，以各种炒做主题来摆脱估值的束缚，同时这种行为由于短期获利的诱导，还有可能自我强化。必须清楚目前是牛市的下半场，参与泡沫游戏要及时退出，因此在组合中及时汰弱留强，控制仓位是提高收益率较好的策略。从目前看，包括部分主流机构也采用了类似的策略，重点针对消费类、涨价主题、高送配预期的中小市值个股进行集中配置。如果沪市成交低于1800亿，将是短期动能不足的信号，持续低于此水平，泡沫炒做将快速消退，及时减仓或清仓都是必要的。事实上目前我们认为只有两种能量结构是稳定的：仍然在运做期未出局的主力性个股，基金加仓的中小市值个股，主要的操作也集中于这两类，其它的品种作为观测市场强弱的风向标就可以了，可操作价值并不高：看上去短炒的题材很热很暴利，但那块钱不是我的，尤其是对一定规模的资金然而言。如果沪市成交有能力持续在3000亿水平以上，那么将可以看到大型蓝筹的持续升浪，牛市的升级版将到来。什么样的水量，就有什么样的鱼在翻腾，大体如此。目前我们暂时认为大型蓝筹股是一次脉动而非主流资金推动，主要是水量还不够，客观上银行股的攻击首先从002142、601169开始并不鲜见，主要是他们的体形相对较轻盈，当然银监会对资本充足率的规定有一定的助推作用。

谢谢,感悟中........

2010-01-29 15:54  楚太爷：
  
  突发奇想，勇辰这么好的人，干脆拿个账号交给他，密码给他。让他搞不就完了？到时候，什么都好说的。。。就怕他太忙了。。。。 不好意思。 
  
  2010-01-29 16:22  勇辰：
  老楚，此言差矣
  不是钱多少的问题
  磨合的成本太高
  我如果早两年意识到这个问题，我9位数都不止了
  我博客中对我自己的经历有过描述
  000686，当时叫锦州六陆，2006年4月，我融资买了120万股，然后我委托理财也买了130万股左右，平均成本6块多。结果当时它就是不涨，而大家都知道，那段时间什么股票都是疯涨，于是，委托的人受不了了，叫我卖，正好人家两个跌停下来，我也受不了，就保本出了。后来自己一直盯着，但是没再进，06年7月31号我脑子进水听了一个消息进了600676，结果没执行止损，因为融资的比例大，就暴仓了。从此以后，一直到2009年11月，我都是处于负资产状态的。
  这中间有过2次机会彻底翻身。一次是000728，当时叫北京化二，后来叫国元证券，当时我虽然自有资金已经全部没有，并且还有很大的外债，但是我的理财资金还有1000多万，当时我是6块多买进去的，结果横了一个月，2006年9月15号被委托人勒令卖出，并引发股票价格小震荡，我自我强化，一着急，全部出了。我出完第二天就开始涨，一直涨到10元停牌。
  可以说，我的理财史，就是一部心酸史。
  我后来发誓，不再接新资金。有的朋友看我这两年做的好，我也声明了，不分成，亏了不管，赚了那是你自己命好。
  当然，在那悲伤的几年中，唯一的亮点就是我媳妇从中信经典配置那里赎回来的25000元，我从2005年10月做到2007年9月，最高到过166万。
  我走了十年的弯路，不可能再去走回头路。
   委托理财为什么接不得？
  因为是个人就会犯错误，我也会犯错误。委托的人每天看资产，天天和大盘比，和周围的人比，总之他一定会找一个标准去比的，你真的做的很好的时候，他一定会找一个比你做的更好的来压你。总之，他永远不满意。
  我说过，与其把他们的帐户资产做上去，你把那个精力用在自己的帐户身上，如果你有本事给别人翻一倍，你一定能给自己赚5倍！
  10年的股市经历，现在有两个戒律是绝对不会违反的：一是融资，融资本质是贪婪的表现，一贪婪，你就会有弱点，市场就能随时找个机会把你消灭了，请记住，你没退出市场以前，那钱都不是你的，只是个数字而已；二是委托理财，绝对不接陌生人的资金。
  我在我的博客上，跟大家讲方法，包括在论坛上，我主要是跟大家讲方法，好多人，不听啊，还以为你想从他那里得到什么呢。但网络也很好，只要你真心付出，大部分网友还是会从中学到一些东西的。
  我期待大家不要走我走过的弯路。
  衷心祝愿大家，用心去感受市场的脉动，利用市场的波动，为你的美好人生插上幸福的翅膀！
  人活着就是这样，有人喜欢，有人憎恨。
  可我从来坦坦荡荡，自然天地宽广！
  谢谢！请不要再讲关于理财的话题。 

  澄清一下，大家不要误解了一些概念。
  1、我不适合做委托理财，不代表委托理财不适合别人。
  年轻人白手起家，委托理财是一个很好的途径，这个是不能否认的。
  每个人的性格不同，只是那条路不适合我而已。
  2、融资也并非不适用于所有人。
  其实我当初大比例融资的目的，就是做000686锦州六陆的重组，结果拿了将近2个月，最后被干扰，核心因素还是自己没有稳定的交易系统，这次失利的根子不在于融资。事实上我抛出后，再也没有比我抛出价格更低的价格。这从侧面说明坚持你自己的判断的重要性。
  我破产时总共负债小200万元，但我融资付的利息成本是280多万，我是从这个角度去看的，也就是说，剔除利息因素后，我其实从市场是赚了钱的。这才是我痛下决心从2007年1月1日以后不再融资的原因所在。
  我自己当时想，25000元都可以做到40多万，（最高值是07年9月份产生的），那我干吗去融资啊？
  
  每个人的性格不同，际遇不同，别人不适合的，未必你就不适合，别人用起来得心应手的，你用起来未必能顺畅。
  所以，我从来不主张看别人的交易，那个对你没任何意义，在论坛上我从不看别人的交割单，即便比我高N个等级，我也不看。
  重申我的观点：
  找到你自己，做你自己。

  2010年的市场，也许会比我们目前所能想象的更艰难
   现在最大的风险就是绝对股票价格离谱
  当前的平均股票价格，应该是一个相对的历史高位

  当然，我们不能被吓死
  成天找利空那肯定能找出100个理由看空中国股市到1000点
  同样，要是成天看多也一定能找出1000个理由看多中国股市到10000点
  
  少操心些别人的事
  多关注些自己的事
  你自己的家庭和谐了，也就为和谐社会做出贡献了。

  我想大家都误会了。
  我是破产过。
  可我的生活并没有受到实质性的影响，因为我破产的时候，我的妻子还只是我的女朋友，她的财产和我的资产是两回事。
  在我极度沮丧的日子里，我一度怪运气怪这个怪那个，也怪过她。
  但是挺过来了。