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*ST九发(600180)再次徘徊在暂停上市的边缘。
3日，*ST九发临时股东大会通过了撤销公司与南山集团诉讼案的议案。而在宣告重获自由身的同时，市场留给*ST九发的时间却不到两个月了。
*ST九发董事长纪晓文在股东大会上明确表示，目前尚未有明确的意向重组方与公司接触，而会计师事务所此前出具的“非标”审计报告，很可能继续影响今年的年报，不排除暂停上市的可能。
惟一令投资者稍感欣慰的是，*ST九发目前属于沪深两市难得的净壳。只不过什么时候能迎来有实力的重组方，再次考验着投资者的耐心。
与南山集团彻底“拜拜”
3日上午，烟台机械宾馆三楼偌大的会议室里空荡荡的，经济导报记者在现场看到，除了前四大股东外，当天仅有两位中小股东与会。参会人数如此之少，似乎也预示着投资者对*ST九发的耐心正逐渐失去。
“这一年董事会的工作很不负责任，这么长时间来运作重组却毫无进展。马上又到年底了，公司打算怎么度过‘年关’？”来自烟台的小股东王先生率先发炮。来自北京的股东吕先生更关注撤诉是否意味着南山集团彻底退出对*ST九发的重组。
“*ST九发的壳很干净，潜在的重组方肯定很多，只不过外界不知道南山集团是否真的退出了，自然不敢到烟台来抢壳。”吕先生表示，南山集团是嫌目前的对价太高，想以更低的价格进行重组，还是确定退出了，这个问题必须明确。
纪晓文在向股东表示歉意后强调，此前公司和南山集团并未达成任何协议，在南山集团已明确表示不实施资产注入或者现金购买的情况下，公司董事会认定南山集团退出。
“此前的诉讼仅是针对南山集团所作的承诺。”纪晓文表示，只不过2009年年报中的审计意见成了南山集团不履行承诺的依据，这是当时没有预料到的。审计报告显示，资产置换所对应的烟台紫宸投资有限公司的股权价值低于3.3亿元，实际仅为1.67亿元，且*ST九发对该企业未形成实际控制。在诉讼请求可能无法得到法院支持的情况下，*ST九发董事会决定撤诉。
令人意外的是，在当天的投票过程中，只有第一大股东中银信投资和两名小股东投了赞成票，春雨广告、牟平投资、青岛嘉瑞祥等另3名股东均投了反对票，最终仅以61.88%的赞成率通过。
“公司董事会和股东非常欢迎社会投资者参与公司重组。”纪晓文在会后表示。北京投资者吕先生则认为，撤诉相当于宣告*ST九发与南山集团彻底说“拜拜”，对于吸引其他重组方介入有好处。
暂停上市成大概率事件
尽管3日的股东大会打消了潜在投资者介入的顾虑，但离年底毕竟只有一个多月的时间了，如何避免年报亏损被暂停上市，是*ST九发面临的最大问题。从目前情况看，暂停上市或成大概率事件。
“前3季度公司亏损111万元，并不算多，但会计师事务所的态度至关重要。”纪晓文很担心今年的年报继续被出示“非标”审计报告。山东正源和信会计师事务所此前认定，“九发股份除对烟台紫宸投资有限公司的投资外无任何资产，且无法对烟台紫宸投资形成实质性控制。”*ST九发表示，截至目前，上述情况尚未得到任何改善。如果上述情况到本年度末仍未得到实质性改善，公司预计本年度为亏损。
已注入的资产为何形不成实质性控制？导报记者在会场追问纪晓文，却未得到回应。
导报记者了解到，烟台紫宸投资是当初*ST九发破产重整时，由烟台赛尚庄典装饰公司代大股东归还3.3亿元占款装入的资产，而为了破产重整，*ST九发的中小股东还让渡了自己30%的权益。如今注入的资产不仅缩水1.63亿元，还没有形成实质性控制，直接导致南山集团以此为借口拒绝履行承诺，这其中的责任该由谁来负？
“相比其他重组案例，普通投资者让渡了如此大比例的股权却没有重组成功的，好像只有*ST九发，而破产重整装入资产不实、没有实质控制权，这对中小股东非常不公平。”小股东王先生在会场表达了自己的不满。
根据此前*ST九发发布的业绩预告，如果公司2010年度亏损，公司在年报披露后将暂停上市。
干净的壳
在股东大会现场，中小股东最关心的问题就是*ST九发是否有了潜在重组方，重组工作何时能实质性推进。不过，答案让人失望。纪晓文表示，目前没有任何合适的投资者与公司进行实质性接触。
不过，*ST九发的壳资源显然很有价值。据了解，依据《重整计划》，*ST九发已经将原有的资产、负债、担保、人员全部处理完毕，是一个非常干净的壳，对于有意借壳上市的企业来说，吸引力颇大。这一点也得到了纪晓文以及出席股东大会的其他股东的认可。
关键还是时间，毕竟距年底只有不到两个月的时间了。“其实暂停上市也不影响重组推进，反倒是有了更充裕的时间来做准备，只不过时间要等得久一点。”*ST九发有关人士说。
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