节选《对话》内容

沃伦•巴菲特：

操作股票的第一大原则就是你要把股票当成一个生意来看，而不要把它仅仅看成是一种上下浮动的有价证券。第二个就是边际效益安全的理念。如果你认为一只股票值十块钱，那么九块五或者是九块七毛五都不要买，你要等价格比你的心理价格低很多的时候再买入。如果一座桥他的载重量是一万吨，那你就不要驾驶一辆9800吨的卡车从上面经过，但是你可以驶过一座承重量两万吨的桥，这就是一个格林厄姆一个基本的理念。

查理•芒格：

巴菲特所提到的边际效益安全里面是非常有创新性的，如果不是人生中犯过很多的错误，遇到了很多误会，也不会产生这样的理念。我们的生意做的很成功，我们在国有商业方面的投资可能是美国最好的国有商业。我们的意外险或者财险可能是世界上最好的财险公司，而我们投资的伯灵顿铁路是世界说最好的铁路投资，比亚迪是一个年轻的公司，也是世界上最好的投资之一。眼光保持准确并不是一件很困难的事情，这就是我这些年最大的心得，因为你是跟那些很优秀的人合作，让我感到有意思的是一些卓越的人将公司经营得很成功，而我们买他的股票，这为我们赚到了财富，虽然我们自己用不了那么多。但是我们与很多自己钦佩的人成为的朋友，这是一个非常幸运的人生。而一个股票投机者的生活是非常糟糕的，因为他们总是关注价格波动，但是我们不是这样，所以我们生活得非常快乐，能交很多朋友，不仅让我们生活愉悦，而且这种投资模式非常奏效。

主持人陈伟鸿：

我觉得您是非常幸运的，因为您有一位非常出色的老师，他也是一位非常出色的投资家。当然，这个幸运的原因还有一个，就是你身旁还有一位很出色的搭档芒格先生。

沃伦•巴菲特：

是的，芒格是我的秘密武器。他会指出我的错误所在，因为我经常犯错，他很早的时候就告诫我说，不要因为一只股票的帐面便宜就去购买，更重要的是要看到这个企业业务的基础是好的，是可持续的。所以在遇到查理•芒格之后我对格林厄姆老师交给我的理念在实践应用中做了一些修正。我们现在会以合理的价格购买非常优秀公司的股票，而不是以超低的价格买一个平庸公司的股票。

查理•芒格：

巴菲特经常吹捧我，因为他很聪明，他知道得不到批评的人最终会失败的，否则他早就把我开出了。他很正确，我们的确从格林厄姆那里学到了很多，但是巴菲特最终超越他的老师，格林厄姆永远不会买某些巴菲特投资的公司的股票。巴菲特对于自己的目标更加执著，格林厄姆喜欢被美丽包围，巴菲特也喜欢，但是他不去行动。

沃伦•巴菲特：

芒格先生和我，尤其是我本人，在自己做企业的过程中学到了很多东西，我们做投资之所以成功，是因为我们懂得怎么做生意，而我们的生意做的成功，是因为我们懂得投资。我们将这两种行为有效地连接贯通，我们知道价值是怎样创造出来的，如果不是我们同时既做投资又管理着自己的企业，我们是不可能对两者有如此深刻的见解。有些时候我们从糟糕的商业运作中吸取教训，并且在以后加以摒弃。

主持人陈伟鸿：

大家看到了在50年当中，他们彼此信任的这一刻都在我们舞台上展现了出来。之前我在一篇文章当中也看到过巴菲特是这么来描述芒格的。他说芒格用思想的力量拓展了我的视野，让我用不可思议的一种速度从大猩猩就变成了人类，这个评价是非常高，说没有他的话，我要比现在贫穷得多，仅仅从这样一个角度而言，巴菲特先生您觉得你们二位谁更聪明一些呢？

沃伦•巴菲特：

我觉得查理•芒格比我更聪明。

主持人陈伟鸿：

查理的答案是什么？

查理•芒格：

我想大家每个人都犯过错，但是在航海的时候我不是一个好的营救者。

沃伦•巴菲特：

我可不想跟查理去航海。

查理•芒格：

有一次我把船弄翻了，我们必须游回岸上，从那以后，他叫我芒格舰长。

沃伦•巴菲特：

从那以后我再没有跟他航海过。

坦率地讲，查理的智慧比我要广博，而我比他更加专业，这并不困扰我，我总是可以想他咨询一些问题的答案，我主要关注一些具体的领域，而他的视野更加宽泛。我有一些其他朋友也是这样的，朋友比金钱财富更重要，因为你拥有更多的朋友，你的生活将更加充实。

主持人陈伟鸿：

我们把这个难题交给比尔•盖茨先生，你觉得他们俩人谁靠自己的智慧扮演了一个更像不倒翁的角色？

比尔•盖茨：

他们说的话我都同意，我觉得从他们两位身上我学到了很多不同领域的知识，我觉得他们二位之所以这样卓越和优秀是因为他们不断地在学。那么这次他们到中国来也是为了学，他们带来了很多问题，我很高兴的看到他们非常享受这个过程，他们已经站到了他们所在领域的顶峰，而仅仅是在他们周围陪伴着，我都可以从中学多很多。

沃伦•巴菲特：

我觉得学的确是毕生最有意思的一件事，它能使我们了解到更多的知识，能够拓宽我们的视野，而这非常关键，能够在实践中寻找到另外一个视角，所以我非常享受学的过程