推荐002489 浙江永强：休闲家具第一股 翻倍空间不是梦

公司的产品在欧美等国外市场供不应求，在国内才刚刚起步，公司的中长期发展前景极其广阔，有做强做大潜力，绩优良，年报有高送配可能，可重点关注


◆公司是国内最大的休闲家具ODM 制造商
公司是国内最大的户外休闲家具及用品ODM 制造商，主要的产品有户外休闲家具、遮阳伞和帐篷三大系列，目前公司在产产品的规格型号超过2100 种，拥有自主品牌YOTRIO。根据国家海关的统计数据，2009 年公司户外休闲家具出口排名位列国内第二、遮阳伞出口排名位列国内第一，帐篷出口排名位列国内第四。

◆公司在行业内拥有突出的竞争优势
我们认为凭借突出的市场拓展能力、稳定的客户群体、较强的设计研发能力以及规模优势，公司在国内的休闲家具及用品行业拥有突出的竞争优势。
欧美是公司产品主要的销售区域，在海外市场拓展中，公司以欧洲市场作为大本营，循序渐进地开发其他海外市场。目前公司产品已遍及全球最主要的市场，其突出的市场拓展能力得到了印证。
截止2010 年6 月公司的客户数达到255 家，庞大的客户基础使公司拥有了稳定的客户群，如家得宝、麦德龙、欧尚、劳氏、欧倍德、家乐福、百安居和宜家等。
户外休闲家具及用品行业培养一个稳定的客户大致需要四年的时间，较长的培育周期使得公司目前形成的稳定客户群成为其在业内保持领先的竞争优势之一。
公司目前以ODM 为主，在国内、德国和美国分别成立了设计研发机构，截止今年6 月，公司已搭建起由240 人组成的境内外专业设计研发团队，我们认为公司目前的设计研发实力与国内同行相比处于领先的地位。
公司当前的规模在国内位居前列，规模大使公司在研发设计和生产成本方面较同行更有规模经济性，同时规模上的优势亦使公司具备更充足的供货能力，更佳的资信水平，令其在培育新客户方面较竞争对手更加容易。

◆募投项目达产将新增345 万件产能，并提高公司研发和产品展示能力上市后公司将新增345 万件产能，相对于目前601 万件产能提升幅度达57%，生产能力的大幅度增加将提升公司自产产品率，有效地增强盈利能力和解决产能瓶颈问题。产品研发、检测及展示中心的建设将从研发和市场营销方面进一步提升公司的核心竞争力，使其有效应对未来的市场开拓和业内竞争。

◆预计公司2010-2012年净利润的复合增速为38%，EPS分别为1.13元、1.48元和1.96元。714376预计上市合理价65.07-74.78元。