凌钢股份，名副其实的资源股！

凌钢股份：铁矿石自给率高  
www.dzzq.com.cn  2010-05-15 14:42:14  大众证券报 
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记者： 
　　“钢铁企业出于自身生产的需要，可与矿山约定临时价格采购铁矿石。”上月底，中钢协常务副会长罗冰生表示。业界对此普遍认为中钢协主导的长协谈判就此宣告谢幕。铁矿石涨价已成定局。
　　本文的主人公凌钢股份是A股钢铁行业上市公司中铁矿石自给率最高的公司之一，相对于其他公司，具备消化铁矿石的先天优势。

　　残酷的现实让此前一直坚持“今年的铁矿石供大于求”的中国钢铁协会做出了让步。
　　4月28日，中钢协常务副会长罗冰生在行业信息发布会上表示：“钢铁企业出于自身生产的需要，可与矿山约定临时价格采购铁矿石。”
　　铁矿石自给率达两成
　　业内人士对长协谈判结束普遍认为：“取缔长协必然将导致钢铁企业采购成本剧增，只要供求关系不发生变化，钢铁企业将承负这笔巨额支出。”
　　对于铁矿石涨价带来的成本上升，消化途径无非两种：一是钢材涨价，转移成本；二是自我挖潜，内部消化。像凌钢股份（600231）这样铁矿石自给率高的钢企对此显然具备先天的优势。
　　金元证券分析师孙凡在接受《大众证券报》采访时表示：“凌钢股份是目前国内自给率最高的钢厂之一，铁矿石自给率达到20%。随着铁矿石价格的一路上涨，公司所属保国铁矿利润将大幅增加。”　　据测算，凌钢股份今年需铁矿石500万吨左右，其中自给铁精粉100万吨，集团供给40万吨，澳洲长协矿和本地外购矿360万吨。
　　铁矿业务将有惊喜
　　2月24日，凌钢股份公告称，收到控股股东凌源钢铁集团有限责任公司支付的5178.63万元补偿款。此事源于凌钢股份2008年通过重大资产重组收购的北票保国铁矿有限公司三个采矿区与凌钢集团的承诺。
　　其时，凌钢集团承诺：保国铁矿黑山采区、铁蛋山采区和边家沟采区（即上述“三个采矿区”）2008年盈利不低于6063.97万元、2009年不低于10600.18万元、2010年不低于15136.40万元。预计的净利润与实际盈利如有差额，承担全额补偿责任。
　　2009年，三个采矿区实现净利润5421.55万元，比预计的净利润低5178.63万元。而2008年实现净利润为24155.19万元，超出预计净利润近300%。两年业绩为何如此悬殊？孙凡称：“很简单。受国际金融危机影响，铁矿石价格大幅下跌，2009年全年平均价格每吨仅600多元。”
　　“目前铁矿石不含税价已超过1000元/吨，而且上涨趋势还在延续。预计保国铁矿今年净利润在2.47亿元。”孙凡对记者表示。
　　“假设全年含税均价1050元/吨，预计保国铁矿2010年净利润3亿元。”兴业证券分析师兰杰预测得更高。兰杰称，资源优势确保凌钢股份业绩大幅上升，预计每股收益0.88元。
　　或有并购重组概念
　　“钢铁股目前都已经超跌，估值处于合理水平了。”孙凡说：“凌钢股份在行业没有过人之处。看点除了铁矿石外，还存在被鞍钢整合的预期。”
　　其实，鞍钢整合东北地区钢厂多年前已运作。用“起了个大早，赶了个晚集”形容一点不为过。
　　早在2005年8月16日，鞍本钢铁集团就挂牌成立，根据最初的重组方案，挂牌之后的鞍本钢铁集团先组成一个重组推进委员会，双方将首先从联合采购、联合销售、统一报表、统一规划等方面入手，组建一个联合体；第二步则是实现双方资产重组。
　　然而，几年下来，鞍本重组没有实质性进展。
　　孙凡对记者表示：“现在情况不一样了。河北钢铁集团、山东钢铁集团相继整合，鞍钢整合也该提速了。我们认为今年鞍钢整合东北地区钢厂将进入实质阶段。”记者  张世斌

1．保国铁矿概况：
  保国铁矿1967年组建，可采可选，目前拥有6.34平方公里的勘探权，矿石品种属于鞍山式磁铁矿。保国铁矿有直接通往凌钢股份(题材，主力，敢死队)厂区的铁路，运输距离190公里。其中铁蛋山、黑山、边家沟三个矿区计1.51平方公里已经拥有采矿权。目前这三个矿区剩余探明总储量为8400万吨，保有储量为6678万吨，可采储量4349万吨，平均品位为30.78％。保国铁矿所产铁精粉品位在全国最高，高达69.5％，尾矿的品位在全国最低，为4％-5％。
  2．在建和拟建项目：
  A．边家沟矿区40万吨铁精粉项目：2010年建成投产。
  B．铁蛋山矿区增建一条副井和一条风井项目：
  以自有资金1.7  亿元，在铁蛋山矿区增建一条副井和一条风井，工程工期为2.5  年。工程竣工投产后，该矿区采矿能力由原100  万吨/年提高到180  万吨/年。已经开始设计。
  C．黑山矿区40万吨铁精粉项目：计划2012年建成投产。未动工。
  3．铁精矿产量：
  铁蛋山矿区：2008年90.6万吨，2009年92万吨，2010年90万吨，2013年180万吨。
  边家沟矿区：2010年40万吨。
  黑山矿区：2013年40万吨。
  铁精矿合计：2008年90.6万吨，2009年92万吨，2010年130万吨，2013年260万吨
  4．铁矿石的储量和产量将进一步大幅度增长：
  A．保国铁矿拥有6.34平方公里的勘探权，是拥有采矿权1.51平方公里的4倍。
  B．凌钢集团北票矿业有铁精矿40万吨的生产能力，可能会进一步注入上市公司。
  C．凌钢集团在2009  年获得了野猪沟和上窝铺两个矿区的采矿权，并以完成环评；同时，集团也在努力整合周边铁矿资源。从减少关联交易的角度考虑，集团未来进一步注入矿石资源的概率很大

让中信证券另眼相看的,则是凌钢股份。该券商认为,公司所处朝阳地区是国内铁矿石资源集中区域之一,矿石探明储量为10~20亿吨,而公司是朝阳乃至辽西地区惟一的中型钢铁企业,2009年就取得了野猪沟和上窝铺的采矿权,加上可能的并购,其掌握的矿石资源应该不属于保国铁矿。公司市值67.29亿元,比起产量相当、储量大幅低于保国铁矿的金岭矿业(000655),其市值已达到109亿元,公司的铁矿资源价值并没有得到充分体现。该券商预计2010年每股收益为0.7元,目标价为11元,给予“买入”评级。

帮鼎  有铁矿滴 231 117 898  307 382

有矿就会涨

凌钢股份 资源为王
2010-10-21 17:30来源 ：齐鲁证券
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　　投资要点

　　凌钢股份公布三季报业绩，前三季度公司共实现销售收入94.9亿元，同比增长38.3%，净利润4.6亿元，对应EPS0.57元，同比增长119.0%；其中第三季度销售收入39.9亿元，同比增长64.2%，净利润1.8亿元，对应EPS0.23元，同比下降23.0%；

　　公司第三季度较今年二季度盈利高点（EPS0.28元）下降幅度较小。业绩良好的主要得益于两个方面：1）7月国内铁矿石价格开始触底回升，公司是国内少数拥有矿山的钢铁企业，其中保国铁矿产能150万吨左右，在矿价上涨中，公司资源盈利优势得到进一步凸显；2）9月份国内部分地区进行节能限产推动钢价上行，公司冶炼业务利润空间扩大；

　　公司单季主要财务指标如下：

　　2009Q4-2010Q3毛利率分别为10.2%、9.9%、14.1%、9.8%；2009Q4-2010Q3三项费用率分别为5.0%、6.4%、4.4%、3.7%；2009Q4-2010Q3所得税率分别为28.6%、27.5%、25.1%、26.9%；

　　我们继续看好后期铁矿石价格，9月下旬前期限产钢企开始陆续复产，铁矿采购正常化推动节后矿价大幅上涨，预计随着政策放松，国内粗钢产量将继续提高，同时四季度钢企进入冬储季节，将主动补充矿石存货，这些都是推动矿价进一步上升的动力。作为资源类钢企，公司将从中受益，我们综合考虑预测2010-2012年EPS分别为0.67元、0.77元、0.86元，维持“买入”建议。

此股盘小，股性活，历来都脱离钢铁股的走势，大有可为。

不错

收盘9.89元，涨4.21％

此股能翻番，天理难容。一家没有任何技术优势和产品特色的股票，就能翻番？去掉主业，直接卖矿，也许还能翻番。