整理 狄大 的“一粒砂里看世界”（14篇）

一、用心聆听市场的脉动
  证券市场的魅力就在于：投机象山岳般古老，但我们每一天走进的都是不同的河流。不断有新的投资者蜂涌而至，各种市场情绪的律动和交锋无时不刻地发生，最后转化为缄默的一幅幅K线图。但凡是交易者，无不有洞悉个中波动奥秘的野望，而个人认为其前提必然是：把市场波动的本身视为“鲜活的生命”，勘破了这一层，才有可能用心聆听到市场的脉动。
  目前证券分析的流派众多，所信奉的投资哲学亦大异其趣，但归根到底，是希望借此能够捕捉到市场波动的真谛，去寻找合理的交易节奏。好的交易者，其节奏如羚羊挂角般空灵，难以捉摸，这类似于音乐。那么音乐大师又是如何解释节奏感问题呢，日本的“明暗对山流”将书法术语引入到尺八吹奏中，他们称吹尺八有“楷、行、草”三种技法。为什么引入书法术语？冢本松韵大师如此解释：“所有的艺术都是相通的，不同的只是切入点。书法和尺八相像是因为：就书法来说，本来是一张白纸，什么都没有，要靠人把字描上去。如果事先想好了字的形状和构造，反而写得不好，只有在写的过程中即兴创作和表达才是最佳状态，所以对于书法来说，最重要的是笔和纸将触未触的瞬间，当你的笔尖碰到纸后，完成的过程已经开始了。同样，就尺八来说，如果你‘要吹好’的意识越强，就越吹不好尺八。如果你放弃了这种意识，回到原点，这个原点相当于书法中毛笔和白纸将触未触的瞬间，你如果从这里开始吹，就会发现当第一个音出来之后，之后的音都会源源不断地出来，这是一种用心直吹和表达的状态。因此尺八是没有固定曲谱的。”本人认为这一段阐释亦是生活或者交易的至理之道。
  因此，无论你信仰的是那一种市场哲学或者交易技巧，重要的是那一种最合适你、或最合适当前的市场；交易者是非常实际的动物族群，因此任何一种能够得到传承的交易技巧必然有其存在的价值，但必须客观地认识作为一种市场波动的解构方式，它们其实都是有效用边界的。如果把个股形态剥离出来，整理、下跌和上升，我们捕捉的其实是上升形态，但要清楚：整理和下跌是必要的音乐节奏转换，对于这种转换，时间周期、技术形态、价值研究、筹码堆积等等理论均可以解释，但也解释得不尽完美；他们各自有不能够解释的地方，或者说看不懂，那么你也只要做好自己能够看懂的部位就可以了。只有放下身段，非常投入地学、运用并充分认识到各自的优势或不足，才能够在捕捉市场节奏感中游刃有余；随着可以看懂的地方越来越多，你可以随着自己的心情一直吹下去，而随心所欲地运用所学过的各种技巧或者索性留白，这样至少是一首不太差的音乐，而追求的节奏感已经自然包含在内了。这就类似，任何人都无法规避市场波动的轮回，价值投资者可以一直只吹自己的节奏；趋势交易者可以不断变幻自己的节奏，如果感觉不太合拍，退出市场的留白其实也是必要的，最后都会有一首较好的音乐。当然，我们更经常看到的是不少天天吹音乐的人，他们总是掌握不好节奏，这可能是一心想着吹好这首会赚多少工钱，又或者过分强调自己的技巧，而忘记了音乐为何物。
  在这个“一粒砂里看世界”系列中，我们会展示一些数据分析流派的分析技巧，也可能是随想或一些个案，市场思索什么的，希望读者能够喜欢，取“见微知著”之意，这也是数据分析最强调的风格。整个系列大约60篇，每周一篇，主要是应一些媒体朋友所邀请的写作，如果个人的日程安排不过来，也会暂停更新。
  本周的市场风格总体上比较混乱。但是只要能够保持在2000亿以上的沪市交易量，就能够支持市场换手的活跃，这也是我们前期在淘股吧社区一直坚持的观点。同时这个量能不足以支持二八的风格转换，强行转换，类似今天炒做大型银行股，反而容易酝酿短线调整。整体市场估值而言，中小盘股票是充满泡沫的，只有大市值股票尤其银行股处于相对低估的区间。考虑到中央经济工作会议的调子基本已经定下，因此市场将持续原来的格局演化。在流动性与估值双轮驱动的象限下，市场更容易选择主题性炒做中小市值股票，以各种炒做主题来摆脱估值的束缚，同时这种行为由于短期获利的诱导，还有可能自我强化。必须清楚目前是牛市的下半场，参与泡沫游戏要及时退出，因此在组合中及时汰弱留强，控制仓位是提高收益率较好的策略。从目前看，包括部分主流机构也采用了类似的策略，重点针对消费类、涨价主题、高送配预期的中小市值个股进行集中配置。如果沪市成交低于1800亿，将是短期动能不足的信号，持续低于此水平，泡沫炒做将快速消退，及时减仓或清仓都是必要的。事实上目前我们认为只有两种能量结构是稳定的：仍然在运做期未出局的主力性个股，基金加仓的中小市值个股，主要的操作也集中于这两类，其它的品种作为观测市场强弱的风向标就可以了，可操作价值并不高：看上去短炒的题材很热很暴利，但那块钱不是我的，尤其是对一定规模的资金然而言。如果沪市成交有能力持续在3000亿水平以上，那么将可以看到大型蓝筹的持续升浪，牛市的升级版将到来。什么样的水量，就有什么样的鱼在翻腾，大体如此。目前我们暂时认为大型蓝筹股是一次脉动而非主流资金推动，主要是水量还不够，客观上银行股的攻击首先从002142、601169开始并不鲜见，主要是他们的体形相对较轻盈，当然银监会对资本充足率的规定有一定的助推作用。