卢麒元：楼市新政的一种可能

楼市新政的一种可能



卢麒元



显而易见，维稳逻辑进入了经济管理。

用行政手段，强制性控制价格，可以取得短期的效果，却会留下长期的隐患。

房地产价格涉及三个变量：货币供应量M ；房屋供应量Q；资金周转速度V。

MV＝PQ 。P＝MV／Q。

理论上，政府应减少货币供应M，增加房屋供应量Q，以降低房价P。但是，中国现行的货币政策不会降M，中国现行的财政政策无法增Q。所以，只能采取行政手段，强制性压抑房价。所谓的“抑制刚性需求”。

用行政手段，强制性压制房价P，只能降低资金周转速度V。这意味着存货的大量增加。这意味着房地产整个产业链可能出现不可遏止的衰退。这意味着中国整个经济体系可能被房地产拖入衰退。

美国次级按揭问题导致的金融风暴，经典特征就是资金周转速度V急剧降低。资金周转速度V的急剧降低，可能导致整个经济体系崩溃。所以，美国政府被迫采取量化宽松的货币政策，迅速增加货币供应量M，以弥补资金周转速度V下降带来的一系列经济问题。