智能电网 十二五规划的重中之重

牛股

加了。看有没有油卷。

公司主营业务无功补偿装置（SVC），目前公司是该领域在国内较大的生产商，市场占有率在50％以上。煤矿瓦斯自动化系统（RGM），随着国内对于煤矿安全性的关注再度提高，该产品的推广和应用前景也较为广阔。公司的超大功率变频装置（HVC）和电网级大容量补偿装置（SVG）的发展势头也较好。从公司的产品来看，其在细分行业中具备高占有率和高技术门槛的特征，这些产品的应用前景较为广阔。

1,总体业务收入可保持50％的增长,净利润可保持50％增长公司在保持传统SVC业务高速增长（30％）的同时,大力培育新的业务增长点（HVC和余热余压节能发电系统）,公司业务均为定制业务,现大功率节能领域为寡头竞争格局,毛利率有望维持在50％.
  2, HVC引领未来业务,每年100％增长,2012年占比超50％,成公司主要业务高压变频器应用广泛,前景极其可观.09年上半年营业收入为5900万元,同比增长122％,国内占比不到2％.预计2012年HVC收入可达6亿元,每年保持100％增长,公司占比超过50％（09年中报占比10％）成为公司主要业务.
  3, 传统SVC业务因煤炭,冶金领域新增产能下降,增速有所减缓.即便如此,因公司SVC领域的领导地位,"跑赢行业"不成问题SVC为公司传统业务,2008年业务收入占比72.8％, 预计未来SVC增速趋于平缓,2010年,2011年增长率为30％,25％（行业增速小于10％）.
  4,公司收购信力筑正新能源公司,可促进余热余压,环保产品快速增长荣信股份在冶金等行业的销售网络优势将提高余热余压系统的市场份额, 但该业务公司占比较小（8％）,暂时不构成影响因素.
  5, 公司存在三方面超预期的可能a）公司资产负债率只有33％（主要为应付账款,长债和短债极少）,基本是以自有资金运营.具有高杠杆,大扩张能力. b）公司风电逆变器研发已经结束, 2010年将挂网实验,如产品效果理想,则公司总营业收入可增加20％. c）电力市场是SVC,SVG的主要领域.如能抓住现在国家电网换届的机会,开拓SVC,SVG电力市场,打破电科院的垄断,市场前景可观.
  预计09-11年EPS为0.83元,1.21元,1.68元,对应PE为44,30,21.考虑到在节能减排, 低碳经济大背景下,大功率电力节能在将来仍具有较高的发展潜力,行业技术壁垒较高