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说点俗的，股价刚刚突破历史下降压力线，月线形态比较类似002051，同时，流通股东合计持有2064.38万流通A股,分别占总股本11.36％，流通A股43.08％
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公司简介
汉钟精机系经中华人民共和国商务部批准、由原上海汉钟机械有限公司整体变更，并由巴拿马海尔梅斯公司、CAPITAL HARVEST TECHNOLOGYLIMITED、上海富田空调冷冻设备有限公司、山东富尔达空调设备有限公司、广州恒星冷冻机械制造有限公司五方共同作为发起人于1995年发起设立的外商投资股份有限公司，发行后股东结构如下：
截至日期:2010-06-30 十大股东情况 股东总户数:10310 户均流通股:4648
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股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜ 股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
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CAPITAL HARVEST TECHNOLOGY L｜ 6690.30｜ 36.81｜ 限售股 ｜ 872.65
IMITED ｜ ｜ ｜ ｜
巴拿马海尔梅斯公司(HERMES EQ｜ 6690.30｜ 36.81｜ 限售股 ｜ 872.65
UITIES CORP.) ｜ ｜ ｜ ｜
后三家持股较少，是否减持不详
截至日期:2009-09-30
广州恒星冷冻机械制造有限公司｜ 47.00｜ 1.14 A股｜ 公司 ｜ -2.56
上海富田空调冷冻设备有限公司｜ 31.83｜ 0.77 A股｜ 公司 ｜ 未变
山东富尔达空调设备有限公司 ｜ 26.88｜ 0.65 A股｜ 公司 ｜ 16.38
公司的控股股东巴拿马海尔梅斯公司是台湾汉钟精机股份有限公司的全资子公司，由台商廖哲男实际控制。台湾汉钟是全球知名的螺杆式制冷压缩机生产厂商之一，其螺杆式制冷压缩机在台湾、韩国的市场占有率排名第一，股东CAPITAL HARVEST TECHNOLOGY LIMITED为财务投资人。
汉钟精机从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务，主要产品有螺杆式制冷压缩机和螺杆式空气压缩机，是螺杆式压缩机的世界性制造服务供应商之一，是中国大陆螺杆式压缩机市场最大的独立供应商。
行业背景
压缩机制造行业的进入门槛相对较高。西方先进工业国家凭借多年积累，在全球的压缩机制造行业形成了相对垄断的局面。目前国内制冷与空调用压缩机的主导生产厂商多数为外资在国内的合资、独资企业。国内企业已经形成一定规模，但产品开发和质量仍存在差距。
汉钟精机主导产品螺杆式压缩机目前主要应用在中央空调领域，未来计划开发工农业冷冻冷藏市场。根据第三方市场监测机构统计，在大型中央空调市场，离心式、螺杆式、涡旋式机组份额合计超过占50%以上份额，其中又以螺杆式中央空调所占份额最大。
螺杆式压缩机行业基本情况螺杆式制冷压缩机是一种容积型回转式压缩机，通常指双螺杆(twin screw)
压缩机。在螺杆式压缩机的机体中，平行地配置着一对相互啮合的螺旋转子。通常把节圆外具有凸齿的转子称为公转子，把节圆内具有凹齿的转子称为母转子，公转子与电动机连接，由公转子带动母转子转动。在压缩机体的两端，分别开设有吸气孔口和排气孔口。
螺杆式压缩机的工作循环可以分为吸气、压缩和排气三个过程。随着转子旋转，每对相互啮合的齿相继完成相同的工作循环。气体的压缩依靠容积的变化来实现，而容积的变化又是借助压缩机的转子在机壳内作回转运动来达到。
螺杆式压缩机由于其高效、耐久、结构紧凑和对负载进行平稳调节带来、振动小、制冷量调节范围大(50-1500kW)、易维护等特点，兼容了活塞式压缩机和离心式压缩机二者的优点，而且有一定价格优势，从而在一定冷量范围内逐渐取代活塞式和离心式制冷压缩机，我国的螺杆式冷水机组近年来发展很快，在食品冷冻、冷藏、制冰、商用空调、工业制冷等领域广泛得到应用。未来螺杆式压缩机技术的主要发展趋势为：节能与变频技术应用、提升中、大型空调与冷冻冷藏系统之能源使用效率。
螺杆式制冷压缩机行业需求状况
螺杆式制冷压缩机的下游产业主要是商用中央空调行业及工业制冷行业。
随着人们对于生活、工作环境舒适性的要求不断提高，商用中央空调迅猛发展。商用中央空调行业在房地产开发、百货仓储物流、大型公共建筑建设等带动下，需求继续旺盛，螺杆机组因此得到大力发展，在中型30RT-500RT的中央空调领域，螺杆式压缩机已经取代活塞式压缩机。
工业工艺水平日益要求严格，带动工业制冷设备的需求量稳步增长。我国冷冻冷藏行业占整个制冷行业的比例约为20%，远低于国际成熟市场约40%的比例。冷冻冷藏行业的市场潜力很高，尤其是中低温冷冻冷藏设备在农、渔、牧行业的发展前景非常广阔。与发达国家情况相比，大陆地区在农、渔、牧等农副产品的冷藏、冷冻、物流等方面差距很大。近期发改委发布《农产品冷链物流发展规划》，将极大促进相关行业发展，乐观预计工业冷冻冷藏设备2010年将进入快速增长期。
冷冻冷藏压缩机可以分为小型冷冻冷藏压缩机和大中型冷冻冷藏压缩机，其中小型冷冻冷藏压缩机主要应用在冷柜(往复式和回转式结构为主，变频技术是未来发展方向)和冷藏车(车载型螺杆式压缩机是方向)领域；大中型冷冻冷藏压缩机主要应用在铁路冷藏车、冷藏船只、冷藏集装箱和冷库中，以往复式、螺杆式为主。螺杆式压缩机因其长期适合24小时运转的特性，以及应用于低温系统的技术不断进步，其性能与效率大幅提升，在欧美等发达国家，在低温冷冻冷藏系统中，螺杆式压缩机已经取代传统的活塞式机型成为标准配置。
螺杆式制冷压缩机行业供应与竞争格局螺杆式制冷压缩机行业是技术密集型行业，生产工艺相对复杂，加工精度要求高，产品和技术更新的难度较大，企业的持续发展既需要一定的研发实力和技术储备，也需要一定的实践经验积累。目前国内螺杆式压缩机生产厂商通过技术引进、技术合作或自主研发，提高了产品的技术含量和性能质量，但其产品与国际先进水平相比，在型线、噪音、分油效率等方面仍存在一定的差距。
行业进入存在技术壁垒。
螺杆压缩机的生产企业分为自产自销和独立供应商两大类，前者以美资的约克、开利、特灵(美国生产)为代表，独立供应市场属于充分自由竞争的状况，市场主要被德国比泽尔、意大利莱富康、台湾复盛和汉钟4家外资企业主导。两台资压缩机企业产品外形相似，汉钟有专供恶劣工况的产品。
市场供求的变化，一方面使国内螺杆式制冷压缩机生产企业加大投入力度，产品从产量、性能、技术水平方面都有很大的提升，另一方面使得国际知名的生产企业纷纷以各种方式进入国内市场，力求占领这个快速成长的市场。随着市场竞争更加激烈，多数在行业中领先的外资企业也开始进入降价竞争。
公司经营分析
主营业务分析
上海汉钟精机的经营战略是以流体压缩机械为主轴，配合工程技术开发中心的研发及运作，确保全球领先的技术能力，拥有高效率的生产及管理系统，生产具有全球竞争力的产品。压缩机独立供应商的地位使公司明确其发展定位为融入中国制冷空调厂家的主流供应链，积极配合国内企业参与全球竞争。产能规模状况公司目前共有三大类产品：R系列螺杆式制冷压缩机系列，拥有制冷量从90kW~ 1465kW共26个机型，可应用在冷水主机、热泵、储冰系统等多领域；A系列螺杆式空气压缩机体及机组，从7.5kW~315kW，0.5Mpa~1.6Mpa范围内均可供应，可应用在工业自动化与气动控制设备；L系列冷冻冷藏压缩机，流量90m3/hr~330m3/hr，蒸发温度可达-50℃，广泛应用在冷冻、冷藏、急速冷冻设备、制冰机等行业。
市场结构与销售模式分析
公司产品的销售区域结构特征显著，集中在经济发达的华东、华北和华南地区，且以公司所在的华东地区为主，超过52%。这是因为空调压缩机的下游客户集中在这几个地区。
按照公司的战略，汉钟压缩机走向世界的过程伴随国内中央空调企业开拓海外市场的成功，出口将以给国内企业配套的形式实现。
目前汉钟精机的直销模式占收入比重的90%以上，容易理解直销模式能减少销售中间环节、能贴近市场和深度维护客户。此外，直销模式极大缩短了供货周期，有助于公司和客户双方的库存管理。现在汉钟与长期客户的供货管理可达到按照客户两个月订单预测、一个月订单、两周交货计划、一周交货内容供货。直销模式还带来销售回款及时的好处，公司与客户结算频度为月结或两月结，应收款主要是1年内的承兑票据，现金流状况良好。
公司客户以没有中央空调压缩机制造能力的国内中央空调生产企业为主，如青岛海尔、格力电器、清华同方等；也包括拥有螺杆压缩机技术和制造能力的外资中央空调企业，如约克(无锡)2006年是汉钟最大客户。以汉钟螺杆式制冷压缩机为核心的空调系统应用广泛，包括北京奥运工程、北京首都机场、拉萨贡嘎机场、北京首都体育馆等高质量要求的工程项目。
竞争力分析
公司将汉钟产品的竞争力总结为品质、价格、交货期，目标是螺杆式压缩机世界第一。目前来看，作为国内最大的螺杆制冷压缩机企业，上海汉钟具有本土化经营程度高、销售与服务渠道模式独特、产品线齐全等优势。
1、行业地位
上海汉钟在螺杆式制冷压缩机领域独立供应市场的龙头领导地位确立无疑。公司是制冷产业链核心部件产螺杆式压缩机的行业霸主，三大类产品，螺杆式制冷机、螺杆式冷凝机和螺杆式空压机的下游十分广阔，主要领域分别为楼宇空调（商业地产）、工业冷藏和机械、冶金、电子电力、医药、包装、化工、食品、采矿、纺织、交通等，国内市场占有率达到35%，排名第一。2009 年底，幕投项目正常投产螺杆压缩机的产能将提高50%，解决短期的产能不足，中长期来看，公司将根据市场情况再把产能提高30%以上。困扰公司的产能瓶颈问题已经得到解决，下游需求的持续旺盛将拉动公司未来三年业绩确定性的高增长。
2、本土化经营优势
目前已成为本土化经营程度最高的螺杆式压缩机外资企业。
3、销售与服务渠道优势
相比其它外资压缩机企业，上海汉钟的本土化生产程度很高，是唯一采取直销模式的压缩机企业。直销模式容易延伸增殖服务，包括协助客户项目参与招标设计，并负责压缩机安装和售后维护。相比渠道代理模式，直销模式有利于减少产品流通环节，降低销售成本，有利于售后信息的及时收集和产品的维修服务，深度维护客户，并缩短供货周期。
4、专业化和技术优势
与主要竞争对手相比，汉钟是唯一专注于螺杆式压缩机产品的企业，专业化定位有利于集中和整合各方面资源，在研发、制造、销售、服务等各个环节保持竞争优势：如公司是全球应用工质(空气、真空、制冷剂、特殊气体等)
最多的螺杆式压缩机生产企业之一，具有将电动机优化设计、智能化控制技术和变频节能技术等综合运用到螺杆式压缩机领域的技术能力；拥有从90kW～1465kW机型最完整的螺杆式压缩机产品线；唯一实现直销模式；增殖服务程度较高。
风险分析
1、关联交易风险
公司与控制人台湾汉钟的关联交易主要是关联采购。但公司通过核心部件的国产化，不断向上游零部件延伸，将有望陆续提高产品的毛利率水平。如压缩机转子由完全进口台湾到自制率80%，其毛利率水平就24.55%提升到39.34%。另外，公司也在积极向上游铸锻造、粗加工等领域拓展，公司力争最大限度的享受螺杆压缩机整个产业链的利润空间。
2、同业竞争风险
公司与实际控制法人台湾汉钟在经营范围和产品种类上存在重合，公司上市时承诺以区分销售区域的方式避免同业竞争。上海汉钟的发展目标是全球第一，而台湾汉钟拟维持目前生产规模不再扩大。同时台湾汉钟已经将汉钟商标无偿转让给上海汉钟。
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呵呵，已入，还是中信的那个细分行业的调研报告精细点。
很简单的逻辑，制造业中毛利率接近40%的，而且可以持续的，细分行业龙头的，有几个。
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