对兴发集团600141的看法,欢迎交流

看了半天600141,还是感觉有很多问题没解

1)磷资源的稀缺性?：富矿（30%品位）以上20年用完，经济矿开采40-50年用完。但新的磷矿是可以不断发现的，最近湖北远安4.3亿吨就是一个例证. 从全球来看,磷资源的稀缺性是肯定的,但究竟能应用多少年并没有一个定论.
2)磷资源价格上涨的动力?: 目前实行出口限制,国内磷资源主要应用于磷肥,但目前磷肥产能过剩,开工率不足,磷肥带动磷矿价格上涨的几不可能. 如磷矿价格上涨过快,磷肥厂更上雪上加霜, 大批员工被迫失业,这不是地方政府所愿看到的. 从全球来看,中国国内的 磷矿石 价格较国外的低,但这并不是同品位磷矿石的价格比较,比如我们28%品们的290元, 别人50%品位的100美元,如果考虑运费的话相差无机, 价格相差2-3倍之说不知是何理由,或者我看的资料有误?
3)141拥有磷矿为1.4亿吨，按目前100元/吨的净利润计算, 200万吨/年左右的产能, 每年2亿的净利润, 按70年折算, 折现率按8%的话,现值为27亿,考虑到末来价格大涨的话,按200元/吨净利计算,则现值为52亿,,目前市值58.88亿,并没有低估它. 当然,这种估值方法肯定有问题,比如价格大涨N倍,每吨净利大幅提升,或141获得湖北政府更多的矿石资源,比如远安的4.3亿吨中把3亿吨划入到141名下等.
4)从资源税可以看出,国家的政策实际上是鼓劲开采贫矿,减少浪费, 因为现在只开采富矿把相当部份的贫矿是浪费了.这样对141其实是一个利空,相当于减少了它的毛利.
5)2007年底到2008年中,磷矿石价格大涨几倍的历史是当时的历史条件下(如石油大涨,生物能源流行,粮食大涨,化肥大涨,磷矿大涨,中国限制磷矿出口等)形成的,末来想重新演译这段历史,机率并不大.
6)从资源的角度,我倒并没研究出141的价值, 但个人看好其电子级及食品级磷酸的后期价值, 比如2万吨电子级磷酸,按目前的价2万元/吨估算,收入净增加4亿元,销售净利30%的话,净利1.2亿. 而且这个行业的空间是不断变大的.

总的来说,感觉141还行,但看不出是一个番几番的牛股,自己没搞懂,还是坚持只看不动吧.