业务模式，价值本质，资本运作

因低空开放政策参期，相关板块被市场研讨，早上看到国金关于中信海直的调研。

这类公司，其实就是买个飞机出租，有这么一个业务能经营的营业执照。
一加飞机1亿，净利1000万，就是这么一个模式。买再多，这个利润百分比也不会变。
但如果能在股市增发，大家不去探讨这个概念，象中小板一样瞎炒一气，能高价增发，那对现有股东而言，相当于人家低息借钱给你，你再以这个10%收益率的投资进行，如果市场足够大，也不错，与存银行一样，如果增发是20倍市盈率，相当于5%年利息，利差5%，如果能买100亿价值的飞机，利差是5亿。但这得让资本市场能炒到这个价格完成增发，而且不能加息，加息大家的收益预期提高，5%利息就不满足了。

所以本身业态没啥意思，但利用资本市场的泡沫，或许有那么一点点可以作为的空间。但现在市净率就很高了，真要实现10%的收益率，得在20元价格增发3.5亿股才能实现。

需求突然出现，国内牌照有限，租金能提高，利润率能提高一点，那还行。不然属烟蒂型投资，完全靠资本市场概念预期炒作。它的十元净资产，哪怕十年后也不会变成10元的产出。是个债券型投资。

利用低息时期的杠杆与需求增加时资本市场泡沫高价增发，是个抢钱手段。

大多时候就是这样。