万邦达股东研究

2008年我国水处理行业市场规模达到1000亿元，其中循环水系统治理行业为77.0亿元，水资源综合治理行业为453.4亿元，其余部分总计达到469.6亿元。这表明我国水处理市场规模巨大，构成上则是循环水系统治理和水资源综合治理行业与自来水供应及其他各占半壁江山。

公司主要客户介绍如下：
1、 神华宁夏煤业集团有限责任公司
神华宁夏煤业集团公司是神华集团的控股子公司，也是宁夏回族自治区优势骨干企业。神华宁煤集团是宁夏最大的煤炭企业，目前煤炭生产能力达到4500万吨/年，生产在建规模超过了1亿吨。
2、 中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司
中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司前身吉林化学工业股份有限公司成立于1994年12月13日，公司及其附属公司是中国最大的基本化工产品和化工原料生产商之一，也是中国最大的综合性化工企业之一。1998年7月1日起成为中国石油天然气集团公司的全资子公司。
3、中国石油天然气股份有限公司抚顺石化分公司
抚顺石化公司是中国石油天然气股份有限公司下属最大的炼化企业之一，是我国重要的石油化工生产基地，是集“油化纤塑洗蜡”为一体的大型石油化工联合企业，有80年的发展历史，在中国石油石化工业中具有重要的地位和影响。
4、中国石油天然气股份有限公司庆阳石化分公司
中国石油庆阳石化分公司成立于1971年9月1日，是中国石油股份公司下属的一个地区公司，是以炼油和活性炭生产为主，涉足精细化工、设备安装、公路货运、工程设计、技术咨询、餐饮服务等多种领域的综合性石油化工企业。
5、 河北西柏坡发电有限责任公司
河北西柏坡发电有限责任公司（改制前为西柏坡发电厂）是国家八五重点建设项目，河北省九五重点建设项目。公司为特大型火力发电企业，是河北南部电网的主力电厂之一。
6、中国中煤能源集团有限公司
中国中煤能源集团有限公司(简称中煤集团)是国务院国资委管理的国有重点骨干企业，前身是1982年7月成立的中国煤炭进出口总公司。经过多次资产重组，成为中国煤炭行业最具特色的大型企业集团。在煤炭行业连续多年排名第2位，在全国企业500强居于前列。
公司与主要客户不存在任何关联关系，承做客户项目时系商业合作关系，具体来说，在项目承揽阶段，公司配合客户完成项目模拟水处理小试、中试及技术攻坚并为项目的立项报批审核提供水处理技术支持；在项目承做阶段，公司为客户提供包括给水、排水、中水回用的工业水处理全方位、全寿命周期服务。

经过技术引进和自我发展，我国在工业水处理技术方面已经取得了巨大的成绩，各项主要水处理技术已经达到或接近世界先进水平，目前，我国水处理技术发展主要集中在以下主要方面：
（1）常规水处理技术
常规水处理技术以去除悬浮固体，胶体及细菌为目的的，常规工艺对色度、氨氮、耗氧量不能有较好的去除效果。现行的“混凝、沉淀、过滤、消毒”的常规处理组合仍将得到继续延续，是“强化”或“优化”了的工艺组合，并针对不同的水源条件和水质要求，辅以预处理和深度处理。
（2）生物预处理技术
生物预处理技术可以有效去除原水中的氨氮及可部分降解有机物。针对当前水体污染状况及趋势，生物预处理工艺作为去除氨氮的有效方法在很长一段时间内将不会改变，但目前还需要进行实际应用方面的广泛研究。
（3）臭氧深度处理技术
目前，臭氧氧化、臭氧活性炭吸附等水的深度处理技术已开始得到广泛应用，而臭氧氧化—活性炭处理法由于具有将臭氧氧化和活性炭处理二者结合起来，使得COD、BOD更易被活性炭吸附,对废水的消毒、除臭及脱色效果显著且延长了活性炭的使用寿命，更是获得广泛推广。
（4）水处理药剂技术
工业水处理中的药剂将从有毒有公害的药剂向低毒、无毒、无公害药剂方面发展，由不易生物降解药剂向易生物降解方面发展，由单一的水处理药剂向复合的多功能药剂方面发展。
（5）膜处理技术
膜技术是利用离子交换膜或有机高分子合成膜组成的技术，近年来发展迅速，膜处理技术被誉为21世纪水处理技术的关键技术，是替代传统工艺的最佳选择。
（6）分质供水和水的高效利用技术 
水的循环利用技术和废（污）水处理回用技术都将会迅速得到发展，这是当前水资源紧缺的现实要求和水处理技术水平提高的具体表现。

公司主营业务收入变动情况及原因如下：
首先，公司业务金额大小不均。一方面，公司主要客户均为大型企业集团下属机构，其煤化工、石油化工、电力项目一般为国家大型重点工程，项目建设期受到宏观经济形势等多方面因素影响，年度间的波动较大；另一方面，公司系统建设期业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大，而公司主要客户主体工程投资额巨大，可达百亿元，工程实施进度可能因受到各种因素影响加快或延滞，公司实施的配套水处理系统工程进度因此进行调整，从而工程收入确认情况发生变动；此外，公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，因此造成收入波动。

工业水处理服务按阶段可分为系统建设期服务和运营管理期服务。目前，服务商主要以“总承包”模式提供系统建设期服务，以“托管运营”模式提供运营管理期服务；另外，若服务商为客户提供系统全寿命周期服务，通常采用“EPC+C”和BOT模式。

公司目标市场未来需求空间情况如下：
（1）下游行业健康发展，新建工程需求规模较大
煤化工、石油化工等行业属于关系国家能源战略及国计民生的重要行业，国家推动其有序发展，行业前景良好，其中，神华集团和中石油集团未来投资规模巨大
（2）环保政策趋严催生大量环保设施改造需求
国家对工业项目的环保政策日益趋严，在此情况下，煤化工、石油化工等行业的企业，特别具有较大社会影响力的行业大型龙头企业将提高环保投入，及时进行陈旧设施改造，满足生产环保要求。
（3）托管运营业务发展潜力巨大
以托管方式将大型工业项目水处理系统运营管理委外符合专业化分工趋势，可给业主带来诸多好处，在国际上已普遍存在，其国内市场也将逐步发展壮大，该业务未来前景广阔。

近年来，我国工业用水量逐年上升。水资源量的减少和工业用水量的上升，表明我国工业用水环境越来越严峻。为应对环境污染的严峻局面，国家加大工业污水的处理力度，2002－2007年我国工业污水治理投资额年均复合增长率超过20％，是同期GDP复合增长率的两倍，国内工业污水处理投资快速增长。
在细分市场水处理方面：
（1）石油化工行业水处理需求迅速增长
近年来我国重化工业化趋势比较突出，2003－2008年石油化工行业固定资产投资一直保持高比例增长态势，年复合增长率接近35％。
（2）煤化工行业水处理需求空间广阔
目前，煤化工行业还处于试点建设阶段。国家发改委原则上不再安排新的煤化工试点项目，提出重点抓好现有煤制油、煤制烯烃、煤制二甲醚、煤制甲烷气、煤制乙二醇等五类示范工程，探索煤炭高效清洁转化和石化原料多元化发展的新途径。
（3）电力行业水处理需求保持稳定
按照我国电力投资的趋势和火电投资占电源投资60％的规模测算，预计未来五年内，我国年均火电投资规模约为2,000亿元左右，按照水处理系统占整个火电投资规模3％的经验数据测算，年均工业水处理需求规模约为60亿元左右。
总体而言，我国工业水处理市场需求保持高速增长。预计未来五年，煤化工、石油化工、电力行业工业水处理的投资规模巨大，为上述行业提供配套服务的工业水处理服务商发展空间广阔。

公司过往的项目和打算做的项目：
过往项目：
（1）中石油抚顺石化乙烯项目水处理EPC工程项目
（2）神华宁煤煤基烯烃项目水处理EPC工程和循环水、供水系统安装及土建项目
（3）神华宁煤二甲醚水处理EPC工程
（4）西柏坡电厂深度处理EPC工程
（5）中石油庆阳石化公司污水处理项目、300万吨炼油水处理项目
（6）中石油吉林石化公司炼油厂污水处理改造项目
（7）神华宁煤甲醇项目水处理系统EPC工程
（8）神华宁煤煤基烯烃项目、二甲醚项目托管运营水处理系统托管运营项目
拟做项目：
（1）神华宁煤6万吨/年聚甲醛项目水处理系统运营项目
（2）神华宁煤25万吨/年甲醇项目水处理系统运营项目
（3）中石油庆阳石化300万吨/年炼油搬迁改造集中加工项目污水处理及回用系统运营项目
（4）神华宁东煤化工基地（A区）污水处理工程BOT项目
（5）中煤黑龙江公司“水处理系统优化、综合污水回用改造项目技术研究、工程总承包及协助运营”EPC+C

公司较之行业内其他公司，具备如下核心竞争力：
1、服务模式优势
首先，公司为客户提供全方位服务。公司经过多年的技术积累和市场实践，在我国业内率先提出“水环境”的概念，将原先割裂的给水、排水和中水回用专业服务作为一个整体推出，实现水资源的高效利用，将生产对环境的污染程度降到最低，使业主在获得经济效益的同时，实现社会效益的最大化。
2、专业水样数据库优势
公司通过多年的工程实践，积累了丰富的行业数据和工程建设经验，并在此基础上建立了石油化工、煤化工行业专业水样数据库。实践证明，基于专业水样数据库丰富可靠的参考经验数据，公司在进行模拟和试错时数据选择更加准确到位，有效减少试错次数、缩短模拟时间，降低相关过程的资金成本、时间成本和人力成本。公司因此能够更快争取到客户信任、更有力地向客户证明自身的技术实力和技术领先性。
3、水质检测分析环境优势
由于工业水处理技术是实践的技术，因此水质检测分析环境对于水处理的工艺以及参数设计、水处理配置的合理性至关重要。公司通过与北京师范大学水环境模拟实验室建立的紧密合作关系，获得国内最优秀的水质检测分析环境，以较少的投入获得良好的试验效果，从而能够始终在技术创新和技术应用领域处于行业的前列。
4、研发模式优势
公司通过具有万邦达特色的研发模式，研发了煤化工污水达标排放技术、以低浓度石油化工污水生物移动床深度处理回用技术处理化工高温凝结水的膜处理工艺、高效引气气浮装置、炼油厂含油污水深度处理回用技术、石油化工、煤化工行业工业水制脱盐水技术等专利、专有技术，并在工业水处理设备的大规模工程应用领域取得了一系列的创新性成果。
5、营销模式优势
为了集中资源参与高端竞争，开辟业务的“蓝海”市场，公司实现营销模式创新，提出了技术营销的策略。通过研发人员与高端客户的技术需求对接，在技术合作过程中取得客户认同，使得研发人员可以直接从研发成果的市场化过程中得到应用，促进了研发人员的积极性，另一个方面客户通过参与研发，了解公司的研发实力，并提前预知水环境的模拟结果，有利于公司拓展业务。

下列项目标志着近年来公司高速发展的里程碑：
1、 2007年承做“神华宁煤二甲醚水处理EPC工程”项目，开始提供给水、排水、中水回用全方位水处理服务；
2、2008年承做“神华宁煤烯烃循环水、供水系统安装及土建”项目，每日最大循环水处理规模达432万立方米，处于国内乃至世界范围内的领先地位；
3、2008年承做“神华宁煤煤基烯烃项目水处理EPC工程”项目，每小时脱盐水处理规模达3,500立方米，处于国内乃至世界范围内领先地位；
4、 2009年2月签订合同金额近4亿元的“中石油抚顺石化乙烯项目水处理EPC工程”项目，是目前公司最大的合同，标志公司开始进入承做特大型业务阶段；
5、 2009年6月开始“神华宁煤煤基烯烃项目水处理系统运营”、“神华宁煤二甲醚项目水处理系统运营”项目的试运营，开始提供大型工业水处理系统全寿命周期服务，开创了国内大型工业项目托管运营的先河；
6、 2009年12月与神华宁煤签订宁东煤化工基地（A区）污水处理工程BOT项目合同，为公司与客户以创新性模式开展大型工业水处理系统建设与运营的前瞻性实践；
7、 2009年12月与中煤黑龙江公司签订“水处理系统优化、综合污水回用改造项目技术研究、工程总承包及协助运营”EPC+C意向协议书，是公司以客户设施为标的，为其提供贯穿全程的的系统建设和系统运营服务的业务的开端。