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第三次光的革命-LED行业及投资组合跟踪

10-08-05 12:19 30702次浏览
玲珑玛
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引言:
随着人类科技创新能力的提高和行业培育,LED产业对传统照明的替代及新型电子消费品的增长空间充满想象力,目前看,大部分机构和产业资本均认为LED正处于行业爆发增长的临界点。在二级市场,我们也顺势把握新兴行业增长带来的投资机会。闲来时间,收集相关行业和上市公司资料,以淘股吧为记录平台,欢迎大家跟踪。
一、关于LED
LED = Light Emitting Diode,发光二极管,是一种能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件,它可以直接把电转化为光。
目前LED因为体积小、耗电量低、使用寿命长、高亮度低热量环保和坚固耐用等优点,我国政府开始大力推广LED产业化,产品主要应用的领域有三大类:
(1) 显示屏。 交通信号指示牌、笔记本电脑、电子手表、手机、BP 机、电子计算器和刷卡机等各种平板电子显示屏。
(2) 汽车配套光源。汽车内部的仪表板、音响指示灯、开关的背光源、阅读灯和外部的刹车灯、尾灯、侧灯以及头灯等。汽车用白炽灯不耐震动撞击、易损坏、寿命短,需要经常更换。1987年,我国开始在汽车上安装高位刹车灯。由于LED响应速度快, 可以及早提醒司机刹车,减少汽车追尾事故,在发达国家,使用LED 制造的中央后置高位刹车灯已成为汽车的标准件,美国HP 公司在1996年 推出的LED 汽车尾灯模组可以随意组合成各种汽车尾灯。我国汽车工业正处于大发展时期,是推广超高亮度LED 的极好时机。近几年内会形成年产10亿元的产值,5 年内会形成每年30 亿元的产值。
(3)LED 照明光源。其直接目标是LED 光源替代白炽灯和荧光灯,这种替代趋势已从局部应用领域开始发展。以日本为节约能源为例,其计划替代白炽灯的发光二极管项目( 称为" 照亮日本") ,头五年的预算为50 亿日元,如果LED 替代半数的白炽灯和荧光灯,每年可节约相当于60 亿升原油的能源, 相当于五个1.35 ×106kW 核电站的发电量,并可减少二氧化碳和其它温室气体的产生,改善人们生活居住的环境。其次,家用室内照明的LED产品丰富,LED筒灯,LED天花灯,LED日光灯,LED光纤灯等等。
二、行业空间:受制于关键设备及上游原材料蓝宝石衬底供给瓶颈,全球LED产品供需矛盾突出,潜在需求远远大于供给。根据拓扑研究,2010-11年全球LED需求为1116和1706亿颗,但出货量会因为上游资源的瓶颈而低于需求量。2010年市场可能达到92.7亿美元,未来3年的年复合增长率54%,其需求动力主要来世LCF-TV(液晶电视)和照明市场;看国内,2009年中国LED市场规模达到215亿元,预计10年为279亿元,增幅30%,国内市场由08年的启动到2012年的以后的快速增长,其市场规模年复合增长率将超过60%

国内的产业链主要集中在封装和芯片两个行业,但是芯片的自给率仅为46%,因此国内为数不多的芯片制造商将获得投资蓝海机会。
三、投资机会:
A上游:关键设备MOCVD和上游原料是制约LED产能释放的瓶颈,因此上游方面主要集中在蓝宝石衬底、SIC衬底(碳化硅)及其原材料稀有金属金烟和镓机会;MOCVD是LED的生产关键设备,该设备占LED生产成本的50%,该产品供给未为国际巨头爱思强、唯易科和日本的酸素垄断。

B、LED产业链中最核心的价值环节为外延生片和芯片制造商,该两项占了产业链中的70%。
C、下游需求驱动运用:LED照明产品制造商。
四、节能政策:


五、市场下游驱动因素:




六、产业链:


七、封装和芯片:
目前看国内封装占LED产值的80%,09年,国内LED封装市场规模为204亿,同比增长10%,2010年有望达到265.2亿,增长30%,封装数量达到1280亿颗,同比增长35%


09年国内LED芯片产值增长25%达到23亿,近几年国内厂家参与芯片的数量呈快速增长的势头:1998年仅个企业,99年增加6个,99至2009年每年大约增加2-7个,截止09年8月已经达到62个,企业拥有关键设备MOCVD已经达到150台。芯片产能增加有助于提高我国在国际LED产业链的地位,国内企业在LED产业链的发展模式为:通过封装切入LED行业,再向芯片,外延片等上游价值链摄取利润。


八、相关上市公司:
1、600509天富热电(天科合达):下属公司天科合达为SIC(碳化硅)衬底资源企业,有分拆上市预期。天科合达为全球先进的SIC生产企业,SIC衬底在导热性、导电性和稳定性均好于蓝宝石衬底,但价格为蓝宝石衬底的15倍,制造成本高是因为产能不足和国际巨头垄断产生的,衬底仅占LED成本的8%,因此,垄断被打破核产能释放将会是SIC放量,目前天科合达拥有3万片SIC晶片产能,2011年产能随着苏州基地的建设将会增长50%,2011年后的增长率有望100%至200%的增长空间。1季度机构云集,等待中报机会。
2、300102乾照光电:马上挂牌交易,厦门三安光电原班人马4年前搭建,国内高亮度四元系红、黄光LED芯片产销量最大的公司之一,也是国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳外延片的企业之一,是上海空间电源研究所唯一指定的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片供应商,IPO募集资金将投入于高亮度四元系(AlGaInP)LED外延片及芯片扬州项目、高亮度四元系(AlGaInP)LED外延片及芯片厦门项目、高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目、企业技术研发中心建设项目等四个项目。项目达产后将形成产能红黄光芯片189亿粒/年、红光功率型芯片5亿粒/年、高效三结砷化镓太阳能电池外延片1.8万片/年。传闻市场会给高定价,会遭遇爆炒,发行价45元,某些机构的定价模型显示其目标价格85-102元,达到100亿市值。
3、600460士兰微:目前拥有8台MACOD关键设备,外延片产能15万片、芯片产能66亿颗。拥有较为完整的LED产业链,业绩超预期。股价标准上升通道,某些机构的预测为2011年放量至28亿营收和6个亿的净利润,EPS为1.56元,很有吸引力。
5、600703三安光电:概念和光环四射,所有的机构认为2011年开始是公司产能释放的业绩爆发期。
6、600261浙江阳光:全国最大的节能灯生产企业之一,浙江企业的嗅觉让浙江阳光早期就转身投入LED照明项目,增发方案还没实施,厦门LED照明项目已经安装完毕,下半年投产,2011年产能释放将成为股价催发剂,传统项目毛利及营收在上半年均创新高,为公司股价的护城河,白马股,长期投资标的。
7、000541佛山照明:传统照明企业,热衷炒股,玩概念,可惜没抓住节能机会,转身慢。其概念看点如下:佛山照明不断与国内及美国、日本等一些led外延、芯片生产厂家进行广泛接触,于2010年7月31日与美国bridgelux(普瑞)光电股份有限公司达成初步合作意向。 双方同意在中国合作开展高流明led灯泡、灯具的生产与销售。由普瑞公司提供受专利保护的高流明led光源模组、散热及驱动器方面的技术支持,结合公司led灯泡、灯具(含mr16射灯)系列产品的制造技术,开展led应用产品的研发设计合作。在满足一定销售量条件下,普瑞公司提供的上述系列产品解决方案在中国只提供给公司使用。
8、600330天通股份:概念股,看点为建设LED 照明用蓝宝石基板材料中试线项目,项目总投资不超过1亿元(含技术转让、人员培训等费用)。同日,公司与日本第一机电签订协议,由其向公司提供本项目所需的相关设备和4英寸蓝宝石单晶体的育成技术,并达成在中国境内(包括香港、澳门和台湾)只向公司独家转让该项技术的许可;同时,公司与株式会社 MAT、上海日进机床有限公司签订《LED 产业战略联盟合作协议书》,由协议对方向公司提供4英寸蓝宝石基板制造技术和相关设备。
9、002384东山精密:通信+半导体设备、CPV、LED三大产品线齐发,拥有独立自主产权全球先进的封装技术。某机构预测2010-2012年EPS分别为0.82、1.86、2.61元。合理估值区间68-75元,对应2010年动态市盈率82.9-91.5倍,对应2011年动态市盈率为36.6-40.3倍,对应2012年26.1-28.7倍市盈率。
10、002449国星光电:LED封装规模全国前三,2004至2006年的LED占全国的2.28%,2.8%,2.4%,某些机构预测2010年至2012年的营收为8.16、13、20亿元,EPS为0.71/1.08/1.65
对于投资标的仅为简单介绍,至于投资组合,因人而异,欢迎大家深挖掘细跟踪。
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评论(205)
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热门 最新
happyleaf

10-08-07 18:21

0
[引用原文已无法访问]
skycloud

10-08-07 18:18

0
D
雨滴

10-08-07 17:30

0
LED节能灯优点 
  LED的内在特征决定了它是最理想的光源去代替传统的光源,它有着广泛的用途。 
一、体积小 
  LED基本上是一块很小的晶片被封装在环氧树脂里面,所以它非常的小,非常的轻。 
二、耗电量低 

  LED耗电相当低,一般来说LED的工作电压是2-3.6V。工作电流是0.02-0.03A。这就是说:它消耗的电能不超过0.1W。 
三、使用寿命长 

  在恰当的电流和电压下,LED的使用寿命可达10万小时。 
四、高亮度、低热量 
  LED使用冷发光技术,发热量比普通照明灯具低很多。 
五、环保 
  LED是由无毒的材料作成,不像荧光灯含水银会造成污染,同时LED也可以回收再利用。 
六、坚固耐用 
  LED是被完全的封装在环氧树脂里面,它比灯泡和荧光灯管都坚固。灯体内也没有松动的部分,这些特点使得LED可以说是不易损坏的。   高节能:节能能源无污染即为环保。直流驱动,超低功耗(单管0.03-0.06瓦)电光功率转换接近100%,相同照明效果比传统光源节能80%以上。   寿命长:LED光源有人称它为长寿灯,意为永不熄灭的灯。固体冷光源,环氧树脂封装,灯体内也没有松动的部分,不存在灯丝发光易烧、热沉积、光衰等缺点,使用寿命可达6万到10万小时,比传统光源寿命长10倍以上。   多变幻:LED光源可利用红、绿、蓝三基色原理,在计算机技术控制下使三种颜色具有256级灰度并任意混合,即可产生256×256×256=16777216种颜色,形成不同光色的组合变化多端,实现丰富多彩的动态变化效果及各种图像。   利环保:环保效益更佳,光谱中没有紫外线和红外线,既没有热量,也没有辐射,眩光小,而且废弃物可回收,没有污染不含汞元素,冷光源,可以安全触摸,属于典型的绿色照明光源。   高新尖:与传统光源单调的发光效果相比,LED光源是低压微电子产品,成功融合了计算机技术、网络通信技术、图像处理技术、嵌入式控制技术等,所以亦是数字信息化产品,是半导体光电器件“高新尖”技术,具有在线编程,无限升级,灵活多变的特点。 

七:三功率LED节能灯使用电压范围宽,AC85~285V,对于电压不稳的工作环境特别适合,像我国的农村地区.
雨滴

10-08-07 17:18

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不愧俺抢到沙发,淘股吧的还是人才济济的,今后偶也常来混混。
也发表看法:
市场价格还是普通照明产品的贵,当然其流明就知道是否有前景:
LED目前常见光源的光通量:
 白炽灯,15
  白色LED,80-200
  日光灯,50
  太阳灯,94
  钠灯,120
  节能灯,60-80
  LED,80-130 
不知道流明这东西的百度一下就OK,偶一个朋友开了个茶叶店,每个月那个灯泡因为爆掉的得烧个三五百的钱,偶说快去换LED,真是这样,这钱就这么省了。
呵呵,不要说价格高,当年的液晶如何代替CRT的,哥们,你还会去用传统的电脑显示屏吗
运用俺们TGB论坛的一句潮语:不看好LED的,小学还没毕业。
赌金者

10-08-07 13:13

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涨的多了又要停牌,另外好像消息保密的很好;
消息出台前就涨,明朗后就弱;出台前弱,明朗后爆发力就强;
市场的奥秘就在这里,不确定性;转让成功的不确定性,重组方的不确定;
我关心的是,假如消息不如预期,会输多少,感觉问题不大,就吓住了;
还有一点重要的是,时间;这个月内消息会明朗,也等的起;
这个应该算半透明的马,江西省搞了近一年,最后还要和市场猜个谜。
资深股混

10-08-07 12:41

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[引用原文已无法访问]

363停牌期间大盘猛涨,如果主力想出货完全可以顺势封板,那样会出得很爽。而现在这种走势,不能不让人怀疑主力有不可告人的居心。如果它想向上突破,会选择一个怎样的节点呢?
meng8297

10-08-07 12:28

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顶一下
朱思思

10-08-07 11:53

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姐,加油啊,顺便研究下363啥时候大涨0=========
懒人

10-08-07 11:42

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7月19日,广东省LED产业联盟副主席、东莞晶格世纪半导体有限公司总经理古德文收到了一份LED行业内部资料。“产业要重整,洗牌已经开始了。”看完文件后,他对记者表示。

  这份被古德文拒绝公开的行业内部资料坚定了他对形势的判断,一哄而上的LED产业正在面临洗牌阵痛。一方面是众多LED路灯企业面临亏损,另一方面是产能继续膨胀,LED走到了一个十字路口。

  “我这里没有一个具体的调研数据,但据我了解,LED路灯企业确实存在亏损现象。”广东省照明电器协会会长全健表示。

  古德文称,根据他所掌握的信息,应该有接近90%的LED路灯企业面临困境。除市场小导致企业经营困难外,技术不成熟是原因之一。此外,目前国家路灯示范工程总金额仅40亿元左右,而从事LED路灯的企业有近千家,在商用和民用市场还没有完全打开的情况下,僧多粥少的局面日益严重。

  即使亏损,不少企业还是选择苦撑。按业内说法,去年LED产品每千流明为25美元,当每千流明降为2美元时,市场才会走向成熟,这个时间大约需要5年。在5年中,有多少企业能坚持得住?业内专家认为,去年开始行业已酝酿洗牌。重整中将有很大部分竞争力弱的企业被淘汰出局。
赌金者

10-08-07 11:23

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股混,正是这个意思。363大家看到了条件的苛刻,难道么有觉得这个公告详细过头了点?
关于走势,从来都是弱的时候怀疑这和那,强的时候又来不及了。
关键是,赢面远远大于输面,值得下注;
反正很快了;
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