兴业证券: 当年星星之火，渐呈燎原之势--治疗性疫苗行业报告(摘录)

此外, 本人算术小学未毕业, 怎么也没办法以文中给的数据, 从2014年的146.82元算出2010年对应的44.2元, 希望能有高人指教 :-)

我对文中的预期股价计算也很晕: 
前面说: 疫苗对应2014年的价值贡献为146.82元...........这个"价值"似乎是指净值?
后面的计算结果:  则我们可知对应 2010年疫苗的合理估价为每股 44.2元；如 2011年 IIb期临床试
验通过，则对应 2011年合理估价为每股 68.2元 .............这个"估价"是指净值还是市价?从前后文完全未提及市盈率来看, 似乎应当是指净值?

没有贬低王晞同学RP的意思，只是看了王晞罗列的论据，结合这最后的定量分析的前提，总觉得王晞似乎说了一个自己“都不敢相信”的结论。

由此可见，同样的事实，设置的定量分析前提不同，结论差距该有多大啊……

哪怕是同一个人

面对王晞自己提供的市场容量，结合预期疗效，还20年后呢，这里有永续高速成长20年的公司么？

随便找个像样的疫苗制剂厂的行家问问，60万针是个啥样的规模。呵呵。

论据部分很有深度。

但是，分析前提设置确实吊诡

于是结论……

跟王晞以前的结论对比起来，直接就茶几了

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大胆忽悠一下，王晞同学别是也被丢了筹码的某些人和谐了吧。呵呵

读罢兴业证券:“ 当年星星之火，渐呈燎原之势--治疗性疫苗行业报告”，新存一些疑问：
  
这篇东西写得很深入，论据方面很有说服力。
  
只是在几个关键位置“降低了”空间
  
例如，10万人份合60万针的产能

强调2A已经验证的几乎不存在的复发率
  
强调起效慢（2B调整剂量后实际上已经起效很快了）
  
还多出采用已经被摒弃的“转阴”来XXXX。
  
显得比较突兀。
  
但是，论据部分绝对值得一看，很深入和专业。

跟以前的王晞的调调大不同，以上总结出来的几个观点好像都是第一次被他搬出来。