小刀马：中移动取消电子书补贴 山大王要乐疯

低价也卖不出1台电子书

汉王转型难：电子书或降65% 库存量大
来源:TechWeb　图:TechWeb,易观国际　文:恰克　类型:转载　发布时间:2011.05.13 10:22　原文链接

文字大小：[ 大 中 小 ]关键字：汉王 Hanvon
　　【TechWeb特别报道】5月12日消息，随着苹果iPad 2的火爆上市，电子书市场又遭到一记强力打击，而对于一直肩扛国产电子书品牌大旗的汉王科技来说，这恐怕是压垮骆驼的最后一根稻草。

　　此前已有媒体报道称，为了应对苹果iPad 2的上市，汉王电子书的报价几乎每月都在下跌。一年时间，报价从2500元跌到了1400元，降幅超过了44%。“现在买N518商务版汉王电子书，最低只要1400元，还送无线鼠标，如果你上个月来买，还要1800元一套。去年价格都要2500元，现在是跳楼甩卖。”类似这样的经销商促销口径，在中关村几乎每天都能听到。

　　尽管如此，不少经销商还是发出感慨：“货还是有点走不动”。

降价是唯一出路？

　　随着平板电脑市场版图的扩大，电子书行业面临的绝境显而易见。降价似乎成为了汉王们唯一的求生之路。

　　汉王科技董事长刘迎建此前曾作出表态，称未来将改变汉王的盈利模式，“汉王电子书的价格很可能降得很低，甚至会免费”。

　　也许这一天已经不远了。据内部可靠消息称，汉王电子书正酝酿新一轮大幅降价措施。目前官方报价990元的汉王N510(精华版)即将以599元的价格出售，与刚刚上市时1350元的报价相比，这款产品的降价幅度达到了56%。

目前标价990元的汉王N510(精华版)即将降至599元（TechWeb配图）

　　而另外一款产品N518(听书版)也将由目前2280元的官方售价降至999元，与上市之初2880元的售价相比，这款产品的降幅将达到惊人的65%。

目前标价2280元的汉王N518(听书版)即将降至999元（TechWeb配图）

　　该内部消息还称，之所以这样疯狂降价，是因为汉王目前还有20万的积压库存。上海某代理商此前曾在接受媒体暗访时称，汉王老一代低端产品N510还有很多，想买的话要多少有多少。从目前的市场形势来看，这批产品积压的越久，就越卖不动。为了减少库存积压带来巨额损失，大幅度的倾销式降价就成为了汉王的唯一救命稻草。

汉王还有多少江山?

　　作为一家消费数码产品生产商，汉王科技的的主打产品自始至终都是电子书一项。几乎从成立之初，汉王就将所有的宝压在了电子书产品线上。

　　汉王曾在招股说明书中这样写道，电子书2008在全球的销量是70万台，到了2009年猛增至350万台，增幅达到惊人的400%。而2009年汉王科技的电子书系列产品占据了国内电子书市场约95%的市场份额，全球的市场份额也攀升至9%。

　　当时意气风发的汉王不忘做出大胆预测，称2010年全球电子书市场会再翻一倍多达到930万台，2011年1621万台，2012年2278万台。甚至中国市场2010年将占全球市场的30%，在数量上将有近300万台的规模。

　　但现实与汉王的预测差距巨大，2010年，全球电子书销售为660万台，只达到汉王科技预期的2/3；中国销量为103.49万台，仅达到汉王希望的1/3。电子书销量严重不如预期，就连曾经高达50%左右的毛利率也下降到了36.99%。

　　以苹果iPad为首的平板产品虽然晚于电子书上市，但却以如虹的气势抢去了电子书的风头。市场研究机构IDC发布的报告称，2010年全球平板电脑出货量为1700万台，中国170万台，平板电脑已超过了电子书产品的销量。

图片来自易观国际

　　2011年第一季度电子书市场份额分布图，汉王从最高的95%骤降至65.4%。

　　不仅受到平板产品的倾轧，从整个电子书的市场份额来看，汉王也从招股书中所说的95%，骤降至65.4%。但这半壁江山的含金量和坚固度还有多少，谁也不能保证。

“财报还会更加难看”

　　产品卖不出去，当然会直接体现在上市企业的财务报表中。对豪赌电子书市场的汉王来说，财报也成为另一大创口。

　　汉王近日发布了2011年第一季度财报，数据显示，汉王净亏损4000-5000万元，相比去年同期盈利4187.45万元的业绩，亏损状况十分严重。同时这也是汉王科技连续第二个季度亏损。如果没有更好的策略扭转局面，预计2011年亏损额将超过过去两年的利润总和。

　
　　这还不是终点。据内部消息称，为了顾及经销商的利益，汉王不得不作出 “永久报价”的承诺，一旦降价开始，经销商仍继续按照降价前的价格从汉王拿货，而降价差额将由汉王自身承担。

　　这样一来，事态的发展最终会走向汉王科技董事长刘迎建所预想的那样：“我们的财报还会更难看。”

自建内容才是转型最终要义

　　当然我们也不能忘了刘迎建的后半句话——汉王更在乎的是未来的转型和盈利模式的转换。按照刘迎建为汉王设计的“三年终端，三年平台，三年服务”的战略规划，接下来汉王想走的是亚马逊的内容平台之路。

　　但仅仅亮一亮转型的概念和说辞，显然还不足以预示光明的未来。汉王的转型需要的是现有硬件基础的足够坚实，以及自主、清晰的内容产出架构。从目前来看，汉王这两点都做得远远不够。

　　汉王寄希望于把“汉王书城”打造成为另一个“亚马逊商店”。据汉王方面透露，目前汉王书城已经完成了和盛大云中书城、方正阿帕比的对接协议，二者内容将接入汉王书城。“从中文在线开始，一年多时间256家出版商、166家刊社、70家报社入驻汉王书城，整合成为汉王书城最大的优势。”

　　同时这又进入了另一个双向可能：汉王所说的内容平台很大程度上依托盛大、方正等第三方资源，这一平台的稳固性仍有待商榷。也就是说，汉王的转型之路很可能再一次将自己推向被动的一方。

　　也许正如刘迎建所预测的那样，未来电子书硬件有一天将实现免费，这也符合亚马逊等电子书业务的经营模式--根本不在乎硬件利润，自建内容才是制胜之道。

　　而对于汉王来说，如果不建立完全自主和独立的内容产出系统，即使低价卖出100万台电子书，转型也仅会流于空谈。

呵呵　汉王电子书

这个公司只有退市一条路

汉王科技发布第一季度业绩预告，预计亏损4000万元–5000万元。汉王科技表示，业绩亏损的主要原因为：1、电子书产业受到以iPad为代表的平板电脑等相关产品的冲击，使公司电纸书产品的销量及价格受到影响而均有所下降；2、报告期内，公司职工薪酬、研发费用等费用同比有一定增加，致使管理费用增幅较大。

汉王科技(002362):业绩恶化,前景堪忧

  ■投资者报
  在发布了由预喜变预悲的两次盈利预测后, 汉王科技(002362)2010年年报终于
在3月18日面世并被定格.即使公布了每10股转增10股的高送转预案, 但股价仍没有
停止下探的步伐.
  这与其悲观的年报数据不无关系. 曾依靠电纸书概念在中小板上一飞冲天的汉
王科技,如今却在此核心业务上步履维艰.在行业竞争加剧及iPad兴起的双重挤压下
, 电纸书价格下降令其盈利空间一再被压缩.而为了维持市场份额,公司的资产运营
能力也出现恶化.
  单单销售电纸书终端显然已难以维持汉王科技的发展. 汉王科技将向数字出版
平台服务商转型,但就国内目前的阅读消费惯来看,前景仍难言明朗.
  盈利节节下滑
  2010年,汉王电纸书占据国内市场70%的份额.虽然仍在份额上占据绝对优势,但
我们很难说汉王科技这一业务的前景有多么的广阔.
  去年电纸书市场发展迅速,不少国内外厂商进入这一领域一展拳脚.电纸书市场
销量猛增,但在行业竞争加剧的背景下,市场正由行业礼品市场向个人消费品市场转
变,并打响价格战.此外,以苹果iPad为代表的平板电脑的兴起,也对电纸书市场形成
冲击.
  在这双重夹击下,此前定位于高端高价的汉王电纸书推出低端产品,以稳定市场
份额.相关数据显示,汉王科技电纸书的销售量由2009年的不到30万本增至2010年的
70万本以上.但产品价格明显下降, 汉王董事长刘迎建曾向媒体介绍,2010年汉王电
纸书的价格比上年约平均下降500元.
  这导致汉王电纸书毛利率的下降.2010年,汉王科技电纸书毛利率为36.99%,较2
009年下降了9.9个百分点.由于电纸书对汉王科技业绩的贡献度很大,其中营业收入
的贡献度达到76%, 是汉王科技当之无愧的核心业务.加上手写产品线以及人像识别
业务的毛利率也出现下降,汉王科技2010年综合毛利率较上年降低了11个百分点.分
季度来看,销售毛利率在节节下行:从2009年四季度的近47%,降至2010年二季度的41
%,到2010年四季度,已不足38%.
  毛利率的下降直接拉低了公司的净利率.汉王科技2010年销售净利率近7.1%,较
2009年下降超过7个百分点, 从各季度来看也是呈不断下降的趋势.净利率反映每一
元销售收入带来净利润的多少, 表示销售收入的收益水平.实际上,虽然该公司2010
年营业收入大增112%以上,但归属上市公司股东净利润同比增幅不足3%,甚至在四季
度出现了亏损.
  资产运营能力下降
  汉王科技的年报中,另一个引人注意的指标是经营活动产生的现金流量净额,20
10年的数据是-3.15亿元,较2009年下降近375%.
  对此, 汉王科技给出的解释有两点:由于电纸书产品销量增加,需要对相关原材
料大量备货, 同时也需对平板电脑等新产品进行备货,从而导致采购支出增加;费用
类支出增加也是经营活动支出增加的原因.其中, 销售费用同比大幅增加超过九成,
主要是因为2010年大力推广宣传电纸书产品,广告宣传费用大增;同时随营销网络的
扩大,人工支出及其他费用也相应增加.
  无疑,汉王科技在2010年进行了大量备货.至2010年年末,存货余额超过4.6亿元
,较2009年大幅增加超过3.5亿元,占总资产的比例则从2009年的17%上升至2010年的
25%.存货周转率由2009年的3.96下降至2.59,下降了近35%.存货周转率的下降,反映
了汉王科技存货转化为现金或者应收账款的速度变慢, 也就是说存货资产变现能力
变差,从而影响公司的短期偿债能力和获利能力.
  此外, 为巩固市场地位,汉王科技给予了部分经销商较大的信用额度,应收账款
余额超过1亿元, 较2009年末大增241.69%,应收账款周转率则从2009年的19.81下降
至2010年的17.83.高额的应收账款直接影响企业的现金流入, 应收账款周转率的下
降也表明资产流动的变慢.
  实际上, 2010年汉王科技流动资产周转率同比下降近37%,总资产周转率同比下
降超过15%.
  业绩前景堪忧
  汉王科技的存货最主要是原材料, 产成品以及在产品三项.而屏幕,电纸书等产
品的价格下降趋势,显示着这些存货存在较大的跌价风险,对未来业绩形成压力.
  同时, 可以预见,未来一段时间内电纸书行业激烈竞争的状态难以改变,以iPad
为首的冲击也难以消失,电纸书业务的毛利率不会有所改善甚至继续下降.由于汉王
科技的业绩对电纸书业务的依赖程度很高,因此就目前的业务格局来看,要提升业绩
的难度很高,甚至还会继续恶化.
  可见, 寻找新的业绩增长点成为汉王科技的当务之急.而在苹果iPad面前,平板
电脑这项业务显然也不是"救世主".
  汉王科技将"救命稻草"押在了转型上.按照汉王科技的发展规划,公司将转型为
数字出版平台服务商, 逐渐构建"终端+内容"的发展模式.公司2011年的发展战略显
示,将以电纸书,平板电脑,3G智能通信终端等移动互联终端作为基础,加大对数字资
源运营平台——汉王书城的投入,力争成为全球最大华文数字资源平台服务商.虽然
前有亚马逊Kindle这一成功案例,但对汉王科技而言,国内仍热衷于免费阅读的惯
仍是短期难以跨越的障碍.因此,能否转型成功,便有了很大的不确定性.
  从二级市场上的表现来看,汉王科技的股价已从最高时的175元跌至4月6日收盘
时的70.86元, 跌幅近六成.但其市盈率(TTM市盈率,即滚动市盈率,下同)仍然高企,
达到86倍.而其所处的其他计算机应用行业整体市盈率仅52倍,中小板整体市盈率更
是只有不足44倍.业绩增长前景并不明朗,但汉王科技的市盈率却远超出行业水平.

围观

分析称汉王科技与其发牢骚不如踏踏实实练练内功
发布 李丽 出处 人民网  分类 移动互联网 2011-03-8 11:36 评论 7 访问次数 2374 
  
　　苹果iPad大幅降价1100元，16G正品才2888元，这让汉王科技副总裁、电纸书总经理王邦江充满紧迫感。6日下午，他在电话里对记者说，本地平板电脑市场上那些光做设备的企业，日子不好过了。“纯粹卖终端，不可能再有利润空间，就算三星、惠普、联想也将受到冲击。”“苹果是在断同行的路!” 王邦江说，汉王的新款平板电脑，也将被迫小幅降低价格。而本地部分企业尤其杂牌或将退出市场，因为截至目前，市场70%已被苹果占据。“品牌厂家如果也单纯跟着苹果降价，不会有什么未来，只能挤压自己的生存空间。”王邦江说，必须从其他方面找突破口。苹果在工艺、价格、服务平台等环节似乎占尽优势，还有什么突破口?王邦江表示，苹果固然强大，但产品许多方面不适应中国人的消费需求，不实用，如果能在内容与服务的本土化方面多用力，在本土获得成功不是想象。(3月7日第一财经日报)

　　汉王科技的王邦江有些过于“客气”了，还把“三星、惠普、联想”这些企业拉到自己的阵营里面，俨然一副“我和三星、惠普、联想这些国际企业一样”的意思，颇有“我的朋友胡适之”的气势。不过明眼人是一看就能看得出汉王科技的窘境的，苹果越发便宜，汉王科技的产品说不定只有烂在筐子里的份儿了。

　　凭借技术含量并不算太高的电纸书，汉王在资本市场狠狠的挖了一大桶金，但好景不长，汉王科技在电纸书市场的好日子几乎走到了尽头。即便是汉王科技的业绩预告也显示这样一个数据，“因2010年四季度，电子书产业受到平板电脑等相关产品冲击，使公司电子书产品的毛利率下降，净利增长的幅度：-20%至10%”。汉王科技董事长刘迎建2010年7月“iPad不会影响电纸书销量”的誓言也被证明是一个笑话。同时，昔日股票市场的神话汉王科技的股价也难以再现昔日的辉煌。更让汉王烦恼的事情是：版权的风暴终于块要来临了。2010年6月30日，“中华书局起诉汉王科技公司侵犯中华书局点校本 ‘二十四史’及《清史稿》著作权一案开庭审理，原告索赔经济损失总计400余万元。”

　　我曾经说过，从产品更新换代的趋势看，电纸书仅仅算是一个过渡，甚至还不如当年的MP3。果不其然，2010年年底iPad的上市在实质上宣告了电纸书在未来的寿终正寝。在这种情况下，汉王科技可谓举步维艰。所以，汉王的唯一的宝就只能压在自己的平板电脑上。

　　但是，与其他准备了很久有着技术积淀的国际大企业相比，汉王科技未免显得底气不足，他唯一能打出的底牌估计就是价格了。所以当苹果iPad大幅降价1100元后，汉王科技不可能坐的住的。没有了价格优势，汉王科技拿什么去和苹果竞争呢?

　　“苹果是在断同行的路!”这话说的是不在理的。在市场经济条件下，只要不违反商业道德准则，商业对手之间的最大目的就是在同行之间立于不败之地。那么，在技术优势下的价格战又有何不可呢?

　　传统PC行业和传统PC思维在苹果面前需要改变了。所以，与其发牢骚，还不如练练内功。否则的话，苹果越发便宜，汉王科技的产品岂不越发要烂在筐子里?

本文转载自中国互联网行业社交媒体-速途网：

枯草眼光够毒

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