理论联系实际，2010实证

谢谢逍遥兄的回复，我会认真考虑你所提到的问题，研究一下劲嘉股份的护城河到底在哪里，如何保持长期竞争力，这些都需要观察。

烟草行业是个非常好的消费品领域，在我的理解当中，烟、酒、饮料、口香糖是目前我能看懂的最好的四种消费品行业。

劲嘉股份生产烟标，客户是烟草企业，基本没有品牌忠诚度，这样的话，行业就差了不是一个等级了。当然，劲嘉股份的净资产收益率不错，增长也还可以，但是对于没有品牌优势的制造行业如何保持长期竞争力还是充满了未知的。

其实我对劲嘉股份基本没有研究，不过从证监会的立案调查这一点来看，劲嘉股份管理层具有相当责任，对于此类企业，望wk861203 谨慎为上。

想问一下楼主对劲嘉股份的看法，我觉得也是一个不错的标的，业绩稳定，估值较低，也算是细分行业龙头不知楼主怎么看

记号

原计划9元之内买入002461珠江啤酒，开盘价格过高，放弃。

中报显示媒体集中采购项目实施日期为2011年1月。
品牌管理是核心竞争力所在，增长适度；媒介代理大幅增长，显示市场空间极大，但是竞争较为激烈，毛利率的提升需要依靠媒体采购项目上的良好管理。

[引用原文已无法访问]

媒介代理收入大幅增长，但核心的品牌管理收入增幅不大，占比太小。
媒体集中采购项目上半年没有投入资金，还未实施？

主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
服务业 131,895.19 118,183.02 10.40 75.53 84.55 -4.36
主营业务分类别情况
品牌管理 6,998.06 1,230.45 82.42 12.07 20.33 -1.20
媒介代理 116,909.31 111,847.25 4.33 90.49 91.75 -0.63
自有媒体 7,987.83 5,103.31 36.11 6.19 8.78 -1.52

营业总收入 1,318,978,917.11 751,416,915.99 75.53%
营业利润 42,519,117.01 32,466,563.04 30.96%
利润总额 42,496,033.94 32,864,200.32 29.31%
归属于上市公司股东的净利 31,749,555.23 24,921,716.41 27.40%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
后的净利润
31,767,203.58 24,591,186.54 29.18%
基本每股收益（元/股） 0.49 0.40 22.50%
稀释每股收益（元/股） 0.49 0.40 22.50%
净资产收益率（%） 10.28 19.46 -9.18%
经营活动产生的现金流量净额 2,200,409.57 43,585,961.71 -94.95%
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 0.03 0.71 -95.77%

井底兄好：

我是在去年11月份18元第一次买入陕天然气，这是我开始写“寻找投资的真理”这篇文章之后的第一次买入。

之前08年我错过了张裕B，所以我09年买了张裕A。葡萄酒行业在09年一季度增长很慢，又有进口红酒的冲击，当时券商研究报告中普遍不看好，所以张裕A一直徘徊在低点，再加上7.29的暴跌，我“适时”地抛掉了张裕A，但是57元的抛售价其实并没有让我得意多久；

今年一季报陕天然气预告上半年净利润同比去年下降，原因是调整了财报报表的列支方式，这一次我没有选择抛售，而是趁低买入，结果却是陕天然气上半年净利润增长20%；

这使我深刻理解了投资企业是看这个企业未来5年10年是不是会更好（当然价格很重要），而不是看当前或下一个季度甚至是下一年如何，一个企业总有这样或那样的问题，也不可能时时刻刻保持增长，如果你对企业未来5年10年没有信心，那是很难长期持有的。

当然还有个办法，降低持股比例到你可以安心睡觉的程度，你的持股信心决定了你的仓位比例的高低。

[引用原文已无法访问]

兄是验证后再投资，我是投资后再验证，各有利弊，呵呵。

[引用原文已无法访问]