002136：安 纳 达

增发预案：3400万股*11.33元，募集3.85亿，用于年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉技改工程项目

钛白粉是重要的钛系产品之一，被认为是目前世界上性能最为优异的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药、食品等行业，与整个国民经济发展有着密切的关系，其消耗量的多寡，可以用来衡量一个国家经济发展水平和国民生活水平的高低。因此，钛白粉工业的发展备受工业发达国家的重视。

我国的钛白粉工业始于20世纪70年代，经过近四十年的发展，我国钛白粉工业的面貌和结构发生了显著的变化。1998年以来，在国内积极拉动内需的有利形势下，建筑、涂料、汽车、塑料、造纸等行业发展迅速，钛白粉需求旺盛，产能快速扩张。2001年起，我国钛白粉产量超过日本，成为仅次于美国的第二大生产国。而据《钛白》杂志2010年第2期报导，2009年我国钛白粉总产量已达到105万吨，创历史最高记录，比2008年净增25.94 万吨，增长32.9%。

目前，我国钛白行业已进入了新一轮发展阶段，规模化、集约化、高端化趋势明显，生产能力和市场向优势企业集中步伐加快。与国际先进产品相比，我国钛白粉产品中，通用型中低端产品居多，开发专用、高端产品，提高产品档次和品质已成为业内共识。

公司于2008年与清华大学就“致密复合膜钛白粉关键技术研究及产业化”项目开展合作，共同研究钛白粉的包膜技术。目前该项目的小试、中试以及工业性试生产已经顺利完成。该项目将形成年产4万吨国内市场紧缺的高档、专用金红石型钛白粉的供应能力，对缓解国内市场高档、专用金红石型钛白粉供应紧张的状况、提高行业生产技术水平、替代进口起到积极的作用。与此同时，该项目对推动公司快速发展，实现从中低档产品向高技术含量、高附加值产品的转变，亦具有十分重要的意义。

1、项目基本情况
公司通过对国内外钛白粉生产状况、市场需求情况的调研和分析，提出投资建设一套年产4 万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线项目（同时配套建设公用工程及辅助设施），以缓解国内高档金红石型钛白粉供应紧张状况，替代进口产品。
本项目总投资35,896.8 万元，其中固定资产投资35,036 万元，铺底流动资金860.8 万元。

2、项目建设周期及产能
本项目建设期为两年，项目建设完成后第一年为投产年，生产量达到设计能力的90%，第二年进入达产期，年产量达到100%的设计能力，即年产4 万吨致密复合膜金红石型钛白粉。

3、经济效益分析
根据东华工程科技股份有限公司2009 年10 月编制的可行性研究报告，项目建成后，每年新增销售收入46,893.64 万元，新增净利润3,284.37 万元。

4、项目发展前景及必要性
（1）项目发展前景
2009 年以来，在全球经济回暖以及国家宏观经济刺激政策等多层次因素的联合推动下，对钛白粉的需求提升。2009 年全国表观需求量达到近120 万吨，较上年增加约22 万吨，增长23.30％。
从长远看，随着新农村建设的兴起、城镇化进程的加快以及人民消费水平的不断提高，对钛白粉需求较大的几大行业如涂料、塑料、汽车等行业正在快速发展。下游行业的快速发展对钛白粉的需求不仅体现在数量的增长，对品种和质量上更提出了更高的要求，突出表现之一即为对高性能的金红石型钛白粉产品的需求不断提高。

从供应角度看，我国钛白粉行业现行状况不能适应下游行业发展对钛白粉品种和质量的更高要求，产品结构极不合理，普通、低端钛白粉产能过剩，而高端金红石型钛白粉严重短缺，主要依赖进口。根据《钛白》杂志统计，我国钛白粉进口量2007年、2008年、2009年分别为27.63万吨、25.05万吨和24.49万吨。对大部分中小型企业来说，由于受资金和技术等诸多因素的制约，短期内转产高性能产品仍有较大困难，预计国内高性能钛白粉在未来仍将供不应求。

（2）项目实施的必要性
钛白粉行业具有规模经济效应，目前国外钛白粉产能已高度集中，世界前8大公司的生产能力占全球总生产能力的84%以上，而且这种趋势还在继续。随着国外大型钛白粉生产企业进一步进入中国市场，国内钛白市场必将出现更激烈的竞争，现有生产企业将出现分化：部分产品档次高、生产能力大、市场占有率高的企业将在竞争中占有优势，并得到快速发展；而另一部分生产能力小、成本高、产品结构单一、档次低的企业将在竞争中将处于劣势，并有可能被逐出市场。因此，开发高性能产品、扭转高性能钛白产品主要依赖进口的局面，已成为国内钛白粉生产企业扩大生产能力、提升市场占有率亟待解决的问题。