（转）气候变化对茅台的可能影响

前不久我与几位业内颇具声名的私募基金经理交流有关贵州茅台的问题。在他们看来，这是一只难得的好股票，百年消费品牌、高端奢侈品定位、供不应求的市场现状、稳健的管理层、合理的市盈率，非常适合价值投资。“根据现在的情况看来，茅台可以说是没有任何风险”，一位基金经理下结论说。


　　我提醒他，“最大的风险可能是极端气候灾变。”

　　事实上，茅台酒之所以能成为国酒。与茅台镇得天独厚的水源、气候、土壤等自然条件密不可分。比如酿制茅台酒的用水主要是赤水河的水，赤水河水质好，用这种入口微甜、无溶解杂质的水经过蒸馏酿出的酒特别甘美。

　　茅台镇位于贵州高原最低点的盆地，一年有大半时间笼罩在闷热、潮湿的雨雾之中。这种特殊气候、水质、土壤条件，对于酒料的发酵、熟化非常有利，同时也部分地对茅台酒中香气成分的微生物产生、精化、增减起了决定性的作用。

　　只要山、水、植被等自然环境不变，茅台酒的品质就不会变，其不可替代性也不变。但如果环境发生突变呢？

　　别忘了，整个西南地区包括贵州刚刚经历了一场百年不遇的大旱。据报载，由于持续的干旱，整个赤水河的河床裸露大半。享誉世界的“中国酒都”这块风水宝地面临着一场严峻的考验。据当地有关部门不完全统计，由于缺水严重，茅台镇数百户酿酒的作坊和小型酒厂，几乎有近一半被迫暂停营业。而继续生产经营的，则只能花高价买水酿酒。大旱刚过，最近又是暴雨成灾。

　　在一些独立专家看来，西南大旱不是大气变化的结果，是长期以来人为的对资源利用方式的误导或者说错误利用而导致。由于人类活动对于环境的改变，极端天气事件发生得越来越频繁了。今天的茅台镇，根据贵州省组织的专家组考察，认为这座千年酒镇已严重超过合理的环境承载力，而居住人口还在不断增加，包括茅台集团在内的众多酒厂还有扩产的计划。

　　值得注意的是，这些与生态环境相关的问题，会在一个漫长的时间里悄悄堆集，然后又在某个时间段里集中急速爆发。这样的事件正是典型的“黑天鹅”。