水电多晶硅双剑合璧：川投能源

好久没来踩帖。当年的争论喧嚣也已经告一段落。不知各位是否安好？俺目前90%的886和10%的674.持有886的兄弟们，不创历史新高14.17.就不用来看了。给他时间吧。管他3年5年还是8年。咬定青山不放松！！2015年以后再见了！！

近日，公司收到控股子公司二滩水电开发有限责任公司的更名通知，现将有关情况公告如下：
1、经国家工商行政管理总局核准，四川省工商行政管理局变更登记，二滩水电开发有限责任公司于2012年11月8日正式更名为“雅砻江流域水电开发有限公司”，英文名称由“ERTAN HYDROPOWER DEVELOPMENT COMPANY, LTD.”变更为“YALONG RIVER HYDROPOWER DEVELOPMENT COMPANY, LTD.”
2、根据国家授权，雅砻江流域水电开发有限公司统一负责雅砻江干流水能资源的开发，梯级电站开发范围为呷依寺以下四川境内干流河段。
特此公告。

川投能源“黔驴技穷”：从资产置换看公司投资价值
richer 2012-10-24 11:06 0条评论 
看了中国IR网上关于川投能源资产置换的分析文章，想从投资的角度来说说这家公司。个人认为，一个简单的资产置换暂缓公告背后，其实寓意很丰富，如果考虑到前几次的动作，不难看出，川投能源想改善公司业绩的愿望非常强烈，结合基本面，公司股价上涨只是时间的问题…… 
　　对于23号的大跌，我并不认同，值得那么恐慌吗？说这话背后的逻辑是：川投能源的融资本性、国企本性、发展本性共同决定了该公司不得不紧密关注二级市场表现。 
先说国企本性。川投能源的第一大股东是四川省投资集团有限责任公司（川投集团），实际控制人是四川省国资委。川投能源高管里头不少也是在川投集团任职，国企管理层有业绩考核，因此，川投能源作为四川省唯一的一家国企控股的水电开发资本平台（广安爱众虽是地方国资控股，规模较小，可忽略），监管层不可能不放在眼里。事实上，从川投能源手头那些可供开发的优质水电资源基地，就可见一斑了。因此，川投能源业绩如果出现较大下滑，不仅对不住股民，监管层也有话说。此其一。 
其二，重点说说川投能源的融资本性。由于手握雅砻江全流域水电开发权（二滩公司为开发主体），建22座梯级电站（详细准确数据请查阅公开资料），其资本金不是几百亿就能解决的。正因如此，川投能源是一家非常依赖融资的上市公司，必须通过资本市场不断融资，才能解决公司发展资金问题。正因此如，诸位才看到，该公司无论是增发新股、配股，还是发可转债，都是解决融资的问题。 
融资也得让人买账，要让人买账就必须给予回报，股价若一路下跌，那些参与融资的机构会同意吗？如果川投融资一次，圈钱走人，不管机构生死也罢，但关键的问题是，川投能源要融资很多次，得罪一个机构，坏了名声，以后谁来玩？这种逻辑想必大家都很清楚，中国特色的股市使然。 

其三，发展本性。其实第二部分已有提及，川投能源的融资本性决定了其业绩不可能大幅持续下滑，公司保持业绩平稳增长是可以想得到的。正因如此，在业绩下滑的时候，我们才能看到川投能源不惜动用了调整会计估计政策这种的低级手段，玩数字游戏；而这次的资产置换，毫无疑问，一方面虽是履行之前的解决同业竞争承诺，但另一方面也是减轻上市公司业绩压力。稍微关注下这家公司的投资者就可以想到，川投能源能把现有的二滩肥肉剥离出去吗？绝不可能！这么做是在断送自己的前程，要剥离出去的一定是巨额亏损的多晶硅业务板块！资产置换这一招，也足可见川投能源“黔驴技穷”了，能使用的招数基本都使用完了。这一点只是猜测，诸位可以拭目以待。 

最后一点，川投能源假如不采取资本运作提升业绩，会差到哪去吗？也不会的！为何？就因为雅砻江上的那些水电站，综合媒体的报道分析，那些电站都在加紧建设，而川投能源众多电站将在2014-2015年建成，在这之前，川投能源的日子可能过得紧巴巴的，但熬过这些日子，川投能源就“坐着数钱”了！

川投能源置换方案分析：踏多晶硅之殇、挽二滩水电之臂，川投能源的千亿电力帝国还有多远？

作为西部最大的水电投资集团，川投能源（600674.SH）的千亿电力帝国梦尚在路上。2011年起连续两年发债、增发融资约40亿元，川投能源资金瓶颈原本瞬即打开，但不期而遇的是，公司数十亿元投资的新能源产业却遭遇困境。曾经力援净利增长，做大市值的盈利项目多晶硅最终梦碎光伏产业。相关资产全数深处停产状态，巨额折旧引发的亏损，对公司盈利增长更形成重压——截止目前，这不能不看成是川投能源的重大失误，形成的弯路更是曲曲折折。为力保资本市场健康形象，原本视为市值提升捷径的多晶硅资产在陷入盈利难堪之际，川投能源是壮士断腕重树主业，还是主力早前定位坚守新能源，如今这个命题显得越来越难决断。 
　　记得中国IR网年初参加该公司股东大会时，有投资者现场提出将陷入巨亏的多晶硅资产剥离出去，时任董事长黄顺福笑着说到，“盈利好的时候就放到上市公司，盈利差的时候又叫大股东拿回去，大股东未免也太大方了吧。但请各位放心，我们会有适当安排。相信明天会更好。”回想当初，历历在目，如今的川投能源到底在做着怎样的决断呢
新能源梦碎，资产置换又几许

不过，令人意外的是，公司在方案设计上，却在资产收购题材中加入了置换概念。据公告显示：公司将以目前盈利能力不强的资产同四川电力这一拟收购公司股权进行资产置换，将本公司目前盈利能力不强的资产剥离，以提升上市公司的资产质量和盈利能力。 

　　从投资者角度看，此方案无疑有着一举两得之效。财报可见，川投能源旗下目前所谓盈利能力不强的资产主要集中在多晶硅业务平台——四川新光硅业公司（占股38.9%）和火电资产四川嘉阳电力有限公司（控股95%）以及光纤电缆业务载体四川长飞公司（参股49%）。三者截止2012年前三季度实现净利分别为-6043万元、-187万元、239.26万元；净利增减比显示，三家公司分别同比下滑达12186%、187.57%、65.07%。 

　　资产持续盈利状况上看，因光伏业寒冬，新光硅业仍处停产技改，利润持续亏损，盈利大幅下降；嘉阳电力则自2011年亏损1020.52万元后，继续呈现亏损，但绝对数已经收窄；长飞公司盈利则持续下滑，连续两年净利分别为1283万元、904.08万元。 

　　资产规模上看，投资逾十亿元的新光硅业占据大头，截止2011年底，净资产为9.67亿元，而嘉阳电力的权益投资则约为1.43亿元、长飞公司净资产仅为8679.98万元。按照持股比，权益净资产合计超过4亿元。 

　　与此相对，川投能源对于四川电力的预估值或不超过5.07亿元。公司在2011年报的资金需求安排作述：2012年，用于大渡河后续建设和收购四川电力开发公司股权的资金约为6.3亿元，将通过投资企业分红及其他筹资方式解决。截止前三季，公司已累计向大渡河投入1.23亿元。 

　　尽管如此，置出多晶硅资产对于川投能源或许需要勇气。川投能源近年来着力打造为川投旗下水电开发及新能源业务平台，并顺利将其所持新光硅业股权置入上市公司，可谓费尽思量。此役若置出，无疑宣告了公司平台整合的失败。值得注意的是，为解决同业竞争关系，公司早前已托管川投集团所持35%的天威硅业公司，新光置出则再次产生同业竞争问题，除非解除托管。 

　　火电资产不失为川投能源一大鸡肋。其与主营电力尽管殊途同归，但倘若彻底转型水电，此资产必然存在处置的可能，目前该公司与大股东旗下嘉阳集团存在关联交易。公司对该资产也存在担保贷款。不过，火电资产不乏嘉阳，公司享受同样投资权益的天彭电力是另一块同属性资产，倘若火电置出必然将考虑一同置出。 

　　长飞公司置出则毫无大碍。资产规模较小，盈利较弱，但仅就该资产置换四川电力开发公司尚还很难支撑。如此看来，新光硅业的置出将成为关键。但以此来看，要解决的方案仍较为复杂。对此，公司披露此事项后表示，将在相关条件成熟后实施。即日复牌后，川投集团承诺在川投能源股票恢复交易后3个月内不再商议、讨论前述重大事项。

刘捷副省长，原四川省发改委主任，对川投集团的项目历史应该非常清楚，如金沙江下游水电、力丘河的历史状况。
金沙江下游水电是不可能的了，再说参股不到20%也没什么意思。力丘河还是要争取的，水电资源越来越稀缺。
刘捷副省长提到：尤其是2006年以来，从资本市场直接融资87亿元，坚强支撑了“十一五”期间586亿元的总投资规模。
川投能源广大投资者为四川的发展做出了巨大的贡献，应该得到怎样的回报？难道还要让我们等到“十三五”？

川投集团召开干部大会
作者：川投集团
发布日期：2012-10-18

10月15日上午，川投集团干部大会在在川投大厦2楼视频会议室召开，省政府副省长刘捷、省国资委党委书记、主任赵爱明、省国资委党委专职副书记雷建、省国有企业第二监事会主席郭勇、省委组织部干部四处副调研员赵文剑等领导出席会议，集团公司中层副职以上管理人员及所属公司主要负责人参加会议。

会议由省国资委雷建副书记主持，赵爱明主任宣读了关于高淳同志任职的通知。集团公司新任总经理高淳做了表态发言，他首先对省委、省政府和省国资委对其本人的关心、信任、爱护和支持表示了感谢。他讲到，调任川投集团，深感责任重大，使命光荣，新的岗位、新的职责是新的起点，更是新的考验。会上他对自己提出了三点要求，即拓宽视野、转变观念；顾全大局、维护团结；求真务实、廉洁自律。他表示，将积极解放思想，牢固树立市场经济意识，注重实践，深入调研，团结班子成员，认真贯彻集团公司董事会决议，严格按公司法履行好总经理的职责。他表态，将牢记党的宗旨，保持谦逊的工作作风，常思贪欲之害，常怀律己之心，廉洁自律，求真务实，以“服从四川大局、服务四川经济”为己任，以“打造能源支柱产业，打造一流投资集团”为目标，切实做好各项工作，为川投集团的发展尽心尽责，努力为四川建设西部经济发展高地做出新的贡献。

党委书记、董事长黄顺福首先代表川投集团对省委、省政府和省国资委的决定表示拥护，热烈欢迎高淳同志的到任，并赞扬该同志工作阅历丰富，具有极强的领导能力和工作驾驭能力，是一名专家型的干部。黄董事长要求，集团公司和所属企业要大力支持高淳同志的工作。新总经理的到任充实了集团公司领导班子力量，他还代表川投集团感谢省委、省政府和省国资委对集团的关心和支持，并相信在省委、省政府和省国资委的殷切关怀下，川投集团上下定会团结一心，坚定信念，共度难关，稳中求进，开创“十二五”发展良好的新局面。

最后，省政府副省长刘捷做了重要讲话。他讲到，此次川投集团干部调整，是省委、省政府根据中央关于推进国有企业领导人员交流的有关规定，着眼于川投集团改革发展和班子建设的需要，从大局出发，经过通盘考虑慎重做出的决定，属于正常的干部交流。刘捷副省长对川投集团的工作和发展作出了充分的肯定，对广大干部职工的辛勤工作表示亲切的慰问，对集团取得的成绩表示热烈的祝贺。他从全力抓好项目投资，进一步做大能源主业；切实加快转型升级，提升产业发展竞争力；抓好班子队伍建设，保障企业科学发展；改革创新党建工作，发挥党组织政治优势；企业生产经营安全和稳定五个方面对川投集团的下一步发展提出了要求。他表示，对川投集团的未来寄予殷切希望，希望川投集团广大干部职工同心协力，共克时艰，坚定信心，振奋精神，开拓进取，扎实工作，努力打造一流的企业集团，为四川加快建设西部经济发展高地和全面建设小康社会再立新功，以优异的成绩迎接党的十八大胜利召开。

省政府副省长刘捷带队听取川投集团工作汇报
作者：川投集团
发布日期：2012-10-18
团结一致向前看  爬坡上行求发展
——省政府副省长刘捷带队听取川投集团工作汇报

10月15日上午，省政府副省长刘捷率省国资委党委书记、主任赵爱明、党委副书记雷建、省国有企业第二监事会主席郭勇等一行到川投集团调研指导工作，听取川投集团工作汇报。汇报会在川投大厦1601会议室召开，集团公司领导班子全体成员和各部门负责人参加了会议。

刘捷副省长一行首先观看了川投集团企业形象宣传片。随后，集团公司董事长、党委书记黄顺福从川投集团“十一五”目标完成情况、今年1-9月份生产经营、经济运行情况以及当前存在的困难和请求协调解决的问题等方面向刘捷副省长一行作了汇报。

刘捷副省长听取汇报后作了重要讲话，他对川投集团过去几年所取得的成绩给予了充分肯定。他讲到，川投集团作为省属重点骨干企业，讲政治，顾大局，为推动四川经济发展作出了重要贡献。以顺福同志为首的领导班子积极向上，做了大量卓有成效的工作，尤其是2006年以来，从资本市场直接融资87亿元，坚强支撑了“十一五”期间586亿元的总投资规模，川投集团在艰难中前行，实力不断壮大。

对川投集团下一步发展中面临的困难和问题，刘捷副省长也提出了明确的要求。他讲到，当前企业面临的挑战与国内外宏观形势息息相关，经济上行的疲软、投资增速的放缓给企业生产经营带来了巨大的压力，我们要有所为有所不为，一是要加大产业结构调整和升级的力度，困难企业要做好迎接新形势、新环境到来时产业复苏的准备，该退就退，该转就转。同时要高度关注新兴产业的发展，努力探索发掘短平快的好项目，在新领域形成对能源支柱产业的有益补充。二是要加强外部沟通协调，为长远发展创造良好的环境。川投集团从成立至今24年来，形成了自己的品牌，在国企中有了一定的影响力，今后还要进一步加强与省级部门的主动协调反映与沟通，寻求更多的外部政策和资源支持。三是要研究管理再深化的问题，通过推行“全员绩效”调动大家的积极性，引导投资多元化，提升创业的氛围和激励机制，让有魄力、有能力的人能够大展宏图。我和省国资委都将继续关注和研究川投“十二五”发展面临的资金、紫坪铺债券资金本息支付、川投化工磷矿配置和力丘河开发权等问题，为企业发展创造良好的外部环境。

黄顺福董事长代表川投集团感谢刘捷副省长一行对公司的关心和支持，表示一定要按照省政府和省国资委的要求，认真贯彻落实省领导的重要指示精神，与新到任的高淳总经理一起，努力将川投集团做强做大，确保“十二五”目标圆满实现！

对川投集团下一步发展中面临的困难和问题，刘捷副省长也提出了明确的要求。他讲到，当前企业面临的挑战与国内外宏观形势息息相关，经济上行的疲软、投资增速的放缓给企业生产经营带来了巨大的压力，我们要有所为有所不为，一是要加大产业结构调整和升级的力度，困难企业要做好迎接新形势、新环境到来时产业复苏的准备，该退就退，该转就转。同时要高度关注新兴产业的发展，努力探索发掘短平快的好项目，在新领域形成对能源支柱产业的有益补充。二是要加强外部沟通协调，为长远发展创造良好的环境。川投集团从成立至今24年来，形成了自己的品牌，在国企中有了一定的影响力，今后还要进一步加强与省级部门的主动协调反映与沟通，寻求更多的外部政策和资源支持。三是要研究管理再深化的问题，通过推行“全员绩效”调动大家的积极性，引导投资多元化，提升创业的氛围和激励机制，让有魄力、有能力的人能够大展宏图。我和省国资委都将继续关注和研究川投“十二五”发展面临的资金、紫坪铺债券资金本息支付、川投化工磷矿配置和力丘河开发权等问题，为企业发展创造良好的外部环境。

国网能源研究院有关专家表示，当前四川以500千伏交流和±500千伏直流构成的主网架，已经难以满足远距离、大容量输电以及电网安全性和经济性的需要，发展特高压就成为必然选择。

 据介绍，在建设溪洛渡左岸—浙江金华特高压直流输电工程之前，四川已经成为特高压输电工程建设的“主战场”。向家坝—上海±800千伏特高压直流输电示范工程建成投运，锦屏—苏南±800千伏特高压直流输电工程投入试运行，输送容量分别达到640万千瓦和720万千瓦。三项特高压直流输电工程完全建成后，输送总容量达2160万千瓦，可将丰富的水电送往华东负荷中心，满足东部地区电力增长需求，推动西南水电清洁能源的开发利用和在更大范围优化配置。

 根据国家电网公司规划，到2015年，四川将建成“二交四直”特高压输变电工程。特高压输电工程的建设将彻底打通水电“蜀道”，实现北方火电和西南水电水火互济，彻底解决四川丰水期有电送不出、枯水期缺电购不回的突出矛盾。

应该是补郭勇的缺吧。

高淳， 男，1956年12月生，四川犍为人。毕业于成都科技大学。1978年至1986年在四川省交通运输技工学校任教；1987年初调四川省交通厅人事处，曾任副处长；1994年至1996年挂职锻炼到德阳市中区任区委副书记。1996年4月至1998年3月，任四川省交通厅直属机关党委副书记；现任四川省交通厅公路规划勘测设计研究院党委书记。 　　
2012年9月27日，四川省人民政府第113次常务会议决定：高淳为四川省投资集团有限责任公司总经理。

高淳先生，澳门科技大学MBA硕士研究生。高级经济师。历任四川运输学校教务科副科长，四川省交通厅人事处副处长，德阳市中区党委副书记，四川省交通厅直属机关党委副书记，四川省交通厅公路规划勘察设计研究院党委书记，四川交通职业技术学院党委书记等。现任省交投集团董事、总经理，川高公司董事长，四川成渝高速公路股份有限公司董事。 


[引用原文已无法访问]

川府人[2012]17号

 

四川省投资集团有限责任公司：

　　四川省人民政府第113次常务会议决定：

　　高淳为四川省投资集团有限责任公司总经理。

　　请按有关规定办理。

　　特此通知。