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空头日赚2000万引来"做局"质疑
“股指期货空头又开始进场了。”一位期货私募向记者表示。6月29日一直被视为空头主力的国泰君安期货继28日在主力合约上增加空单500手后,于29日再增加364手。而居于第二位的中证期货29日更大增1117手空单。提前进场并持仓的空头在29日大获全胜。以新增的500手新空单为例,如果在尾市平仓,则收益率在25%,可谓大摆盛宴。
空头增仓仿佛早有预谋
6月29日,沪深300指数向下俯冲百点之多,全日狂跌124.76点,跌幅已达4.59%,但与期指市场相比仍显“温柔”,当日股指期货主力合约1007暴挫137.8点,跌幅为惊人的5.03%,创下该合约上市以来的新低。大跌前一日,被誉为“空头大本营”的国泰君安期货便在1007合约上大增500手空单,使其1007合约空单数量几乎为第二名招商期货的两倍。而这提前布局的空单,一天后的收益率就已超过了25%(5.03%跌幅×5倍杠杆)。
“这样的收益太恐怖了,6月28日1007合约结算价为2738点,而次日收盘价是2600点,500手空单如在尾市平仓,一天在期市里便坐收2070万元【(2738-2600)×300×500】。”相比股市的哀鸿遍野,股指期货的双向及T+0交易魅力再次显露无余。
然而,国泰君安的空头似乎并未罢休。29日中金所数据显示,其在1007合约空单达到3657手,比上一交易日再增加364手。
“这或许预示着市场还会继续下跌。”一位市场人士认为。值得注意的是,29日的1007主力合约的持仓量比前日猛增3344手,这些新增持仓量中,有多少是空单不得而知。
不过,国泰君安已非“一个人在战斗”。数据显示,当天空单榜的“榜眼”已变为中证期货,空单从前一日1647手增至2764手,日增加高达1117手。而中证期货是中信证券的全资子公司。券商系期货公司大举做空股指期货,市场质疑是券商从中作祟。
“我认为这是一个局,而且是机构设下的局。前几日两市股市成交可谓地量,这说明散户、机构都已不愿再卖出了,按理已是跌无可跌。”该期货私募认为,但机构还是希望能在更低位吸取现货筹码,既然散户不愿意卖,就通过做空期指“将筹码打出来”。“你看今天股票的量,跌一跌不就上去了吗?”当日两市成交额共1367亿元,比上日908.56亿元,增加了50%。然而这一说法却遭到了券商系期货公司的否认。
“这完全是凭空想象,我们席位上的做空资金完全是客户的自主选择,与公司无关,也不存在所谓‘阴谋’。”一位券商系期货公司人士向6记者表示。
放弃主力合约期现套利
市场底部究竟在哪里?从目前状况看,底部似乎离我们还有些远。
上述期货私募认为,即使大跌过后,离机构吸筹目标点位还有差距,“很可能要破2000点,才拿到足够多的廉价现货筹码。”但是他告诉记者,一旦机构拿到充足的现货筹码,市场又将迎来做多时代。而从期现价差的变化来看,市场也不甚乐观。
“今天(周二)1007合约与沪深300指数价差缩减到收盘时的16个点,盘中甚至出现平水与贴水,这表明投资者对后市并不看好。”新湖期货首席策略分析师叶燕武认为。而这也意味着,距离到期交割日还有13个交易日的1007合约,或将告别套利时代。
“最近期现套利确实难做,很多套利者都放弃了。”上海天至交资产管理有限公司总经理卢晨曦告诉记者,套利月收益率已从之前的2%降至1%多一点。
而国泰君安期货套利研究员唐福全认为,套利的希望在8月合约。“1008合约已具备很好的流动性,基差亦达到35.74至69.70,均值为56.39的水平,全日具备了较好的套利机会。而9月、12月合约由于跨期较长,也不太适合进行期现套利。”
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支持一下楼主,关注游资动向
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7月合约IF1007昨日成交298585手,成交额2388.17亿元。
8月合约IF1008昨日成交8486手,成交额68.26亿元。
9月合约IF1009昨日成交1187手,成交额9.64亿元。
12月合约IF1012昨日成交3683手,成交额30.45亿元。
据中金所最新公布的数据,股指期货周二共成交311941手,成交额2496.51亿元,较周一回升39.29%。
主力合约7月合约昨日成交2388.17亿元,较周一增加37.60%。沪深300板块个股共成交506.4亿元。
会员成交及持仓方面,各家公司成交量大幅放大,头四位公司的主力合约成交量均增逾万手。国泰君安主力合约日成交量激增近1.4万手至63284手。长城伟业和海通期货则分别大增13796手和14577手至46499手和45774手。
持买单量居前的会员中,持有量超过千手的机构减至4家。国泰君安、广发期货、长城伟业以及光大期货的买单持有量均稳中有升,企稳在千手上方,而浙江永安则大减305手至793手,退居第七。
昨日A股大跌之势,使得卖单开仓量大幅增加。持卖单量最多的国泰君安,继续增持364手至3657手,而中证期货单日增持1117手至2764手,跃升至次席。
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在资本市场潜行着众多低调神秘的人物,徐翔就是其中一位,由涨停板敢死队头目低调转型阳光私募。截至5月28日, 在资本市场大幅调整的情况下,其管理的泽熙瑞金1号以25.47%的收益率让市场侧目。
“徐翔一期募集的10个亿,其实大部分是他的自有资金。泽熙投资现在一门心思想做的是树立业绩打造品牌。”一位接近徐翔的业内人士向记者表示。
也有一些业内人士质疑泽熙1号不到三个月却逆市大涨超20%的业绩,“圈子内认为他的身价在40亿左右,在前期市场深幅调整的情况下有这样的业绩让人觉得有点奇怪,一期募集的金额是10亿,快进快出的风格也不是那么容易操作,不少人觉得徐翔是在自掏腰包支撑自己发行的第一只产品。”
徐翔其人
在东方证券内部,徐翔的名气很大。在转做阳光私募之前,他是东方证券肇嘉浜路营业部的超级客户,这个营业部从宝庆路8号搬到肇嘉浜路333号,徐翔则在其间“埋伏”数年。
坊间流传着徐翔怀揣20万入市,激战多年,身价已高达20亿元的故事。还有一种版本说的是3万元入市,也有人声称他有50亿元,这些倒都不重要,业内公认的是徐翔短线手法独到,风格剽悍。
东方证券内部一位人士告诉记者:“徐翔当时是由肇嘉浜路营业部总经理亲自对接,现在已经在营业部销户。之前他会参与一些热门板块,快进快出,市场灵敏度很高,善于对倒。在东方证券是有名的客户,也是资金量最大的客户,大概在20亿左右,以至于高管们在饭桌上还会感叹,徐翔一个人的资金量顶了东方证券一般规模的整个营业部。”
此外,徐翔与业内熟知的宁波敢死队也有关系。
“当时徐翔是宁波敢死队三大头目之一,当年的‘五朵金花’就是徐翔带头打起来的。他之后转战上海,国泰君安上海江苏路营业部、国泰君安杨树浦路那几个营业部都去过,后来主要呆在东方证券肇家浜营业部,到现在宁波还有一波资金跟着他做。”一位业内人士这样告诉记者。
该人士称,徐翔为人很低调,在业内口碑还不错,他学历不高,没有接受大学教育,但投身股市很早,十七八岁就开始做了。即便这样,生于1978年的他在私募界仍算年轻。
初战告捷
2009年12月7日上海泽熙投资管理有限公司成立,公司注册资本3000万元,徐翔正式进军阳光私募领域。
今年3月5日,泽熙瑞金1号宣告成立,徐翔的第一期产品规模10亿,远超目前市场上许多私募基金的规模,直逼去年公募大佬李旭利出山后重阳投资通过招商银行(600036)私人银行渠道发行的第一期产品。
据一位接近徐翔的业内人士反映:“徐翔一期募集的10个亿,大部分是他的自有资金,他肯定是想把业绩品牌先树立起来。”
虽说旗下产品生不逢时,徐翔倒是很好地证明了自己。从4月下旬开始,市场开始单边暴跌,指数跌幅一度高达20%,泽熙1号的净值却丝毫没有受到影响,反而连创新高:3月19日净值为1.03元、3月26日为1.05元、4月9日为1.15元、5月14日为1.16元、5月21日为1.23元、5月28日为1.25元。
从3月5日成立至5月28日,三个月之内,泽熙1号的收益率达到25.47%,而同期沪深300指数下跌15%。以10亿元规模粗略计算,泽熙1号入账2.5亿元的收益。这让很多业绩排名居前的私募人士佩服。
据可查询的公开资料,徐翔在一季度买入三只股票,分别是1058.46万股的彩虹股份(600707),位列前十大流通股东第二位;1494.88万股的悦达投资(600805),排在前十大流通股东第三位;666.18万股的莱宝高科(002106),排在前十大流通股东第八位。
风格转向
一如之前潜行资本市场,变身阳光私募之后的徐翔依然十分低调。
在泽熙投资的网站上,找不到关于徐翔本人及投研团队的任何介绍。作为第三方理财机构,好买基金这样描述徐翔:上海泽熙投资管理有限公司掌门人,16年股票投资经历,在证券市场的多轮牛熊市考验中稳定获利,实现个人资产数万倍增长,同时在成长中不断转变和完善自我投资策略。
对于投资策略,好买基金这样描述——在不违背信托契约的规定下,集中持有具有较强安全边际的高成长性股票,并通过波段操作来平滑收益。
自5月20日开始,徐翔第二只产品泽熙2号开始为期一个月的推介期,投资门槛设定在100万元,该产品由北京信托发行,计划募集资金5亿元。上海私募圈不少人士认为,这个产品基本被徐翔身边的朋友“抢购”了。
业内对于徐翔“凌厉”的投资风格有质疑,其中,5月24日莱宝高科(002106)盘中放巨量出现的“一字断头刀”的走势就被扣在泽熙1号的头上。
还有一些业内人士质疑泽熙1号不到三个月却逆市大涨20%的业绩,“圈内认为他的身价在40亿左右,在前期市场深幅调整的情况下有这样的业绩让人觉得很有意思,一期募集的金额是10亿,快进快出也不那么容易操作,不少人觉得徐翔是在自掏腰包支撑自己发行的第一只产品。”
更有人认为,对于“敢死队”出身的阳光私募,还需要保持警惕,其操作方式变化多端,难以把握。
沪上一位私募人士向《华夏时报》记者表示:“从去年年底泽熙投资成立到今年3月份发行阳光私募产品,徐翔动作很快,他专门找过猎头公司去组建团队,这其中还包括人数超过十位的投研团队,他现在选择阳光私募的发展路径,也许投资风格也在由纯粹的技术派向基本面派转型。”
在上海私募圈,很多人都知道泽熙投资前期曾经重金到券商以及基金公司“挖角”,联合证券一位策略分析师就是目标之一。有私募界人士还向记者提到,徐翔对重阳投资裘国根与李旭利搭档的方式很欣赏,曾计划出重金邀请华夏系一位明星基金经理人加盟泽熙,而对下属徐翔也一向慷慨。
据一位接近徐翔的私募人士介绍,事实上,徐翔的投资风格确实有转向的迹象。“他曾经大量买入宁波华翔(002048),之后感觉基本面有些问题,马上不计成本出货。”
接受记者采访的不少业内人士表示,希望不要“妖魔化”战术派私募。
6月3日,记者致电泽熙投资市场部李姓负责人,他表示公司风格低调,致力于做好业绩,给投资者持续创造收益。目前公司投研团队已有20多人。对于市场质疑徐翔自撑门面,泽熙投资给予本报记者的答复是,正规专业的投资管理公司都会有严格的风控部门,泽熙也不例外。
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探秘三地营业部:期指吸引力大 游资已"转台"
某大户称,"股指期货虽然比较专业,但由于不用分析个股的基本面等情况,只要看准大势、手法快,亏了尽快平仓再做反向,还是能赚钱的,比在不温不火的行情中去把握个股要好得多。"
是不看好行情反弹,还是"转台"参与股指期货交易?涨停板敢死队的"人间蒸发"引发市场猜测。为了挖出究竟,本周,《每日经济新闻》记者分赴三地,通过走访上海、深圳以及成都三地多家知名营业部,终于揭开了敢死队消失之谜。
上海:活跃资金转战股指期货
在长三角,活跃着东方证券上海肇家浜路、国信证券上海北京东路、宁波解放南路上等著名游资营业部。曾几何时,只要市场上有任何风吹草动,他们牟利的魅影就会浮现。而近期,题材股的活跃却未引起他们的注意。他们到底去了何方?
带着种种疑问,记者早早来到北京东路的国信证券营业部。
刚进营业部,记者发现平日的散户室并不像以前一样人流繁忙,相比之下,大户室却热闹非凡。记者随即上前打听到,这些大户正在说近期行情不好做,不仅找不到热点,而且用少量资金抢反弹也会被套,索性观望了。
记者见到一位实时盯盘的投资者,细细一看,这位名叫刘义(化名)的大户并不是在看个股,而是紧紧盯着IF1006合约。他告诉记者,"现在我们很少买股票,不过钱放着总不是办法,股指期货已经推出一段时间了,基本我们也熟悉了,近期我们的资金都在做股指期货。"
刘义笑称,"股指期货虽然比较专业,但由于不用分析个股的基本面等情况,只要看准大势,手法快,亏损了就尽快平仓,再做反向,如果手法够快,还是能够赚钱的,比在不温不火的行情中去把握个股要好得多。"
"我800万的资金,近期我都买20多手做股指期货,基本是T+0不隔夜,现在已经赚了200多万了。我一般拿三分之一仓位来做,不过我们这里还有胆子更大的会拿半仓资金在做,也赚了不少。"
离开国信证券上海北京东路营业部,记者在另一家著名游资聚集地见到营业部的VIP客户贾先生,他告诉记者,"我们的客户大多都退出了战场,有一些选择了场外观望。有些较专业的大户选择做股指期货了,现在股指期货交易活跃。"
贾经理称:"现在股指期货门槛并不是高不可攀,一手合约大约不会超过20万,一般有上百万的资金较专业的大户都会做。"
此外,《每日经济新闻》记者还通过电话采访了解到,素有涨停板之称的宁波解放南路上一些著名营业部,近期越来越多的资金也开始做起了股指期货。银河证券宁波解放南路营业部一客户经理表示,"现在由于行情不好,我们这里的客户对于个股普遍关注度降低了,资金有一些转向股指期货了,也有一些索性控制仓位观望了。"
成都:休整后蓄势待发
位于西部的天府之国,近两年一股新势力已经迅速崛起,带头大哥正是彪悍的金元证券成都二环路营业部。不过这家去年在"股坛"呼风唤雨的营业部,近来几波反弹都不见踪迹。为了了解他们的最新动态,记者到位于成都二环路西一段附近的金元证券做了实地探访。
近来成都阴雨连连,不过金元成都二环路营业部看盘的中小散户热情却异常高涨,记者穿过大厅,来到了大户室,相比散户的热情洋溢,大户室里面的客户稍显安静。
一位张姓大户告诉记者,"虽然市场近来力度较大,但是成交量却没有持续有效放大,盘中迹象也显示目前市场依然比较疲弱。在这种市场环境下,我和几个朋友操作比较谨慎,不轻易抢反弹。另外,当前热点不足,虽然每天有不少个股涨停,但持续大涨的股票却不多,因此在行情不明朗之前,我们对题材股的炒作会有所保留。"
当记者问他是否有打算转战股指期货时,他摆摆手说,"我暂时还没有这个打算,不过我周围的朋友有几个已经撤出一部分资金去参与了,听他们说收益还不错,但是风险较大,因此我看看再说。"
记者随后辗转来到国泰君安成都北一环路,该营业部一位客户经理告诉记者,"我们营业部目前去炒股指期货的人还比较少,但不少大户已经有转战的打算,现在估计还在进一步摸索之中吧。"
一成都私募人士向 《每日经济新闻》记者透露,"我们圈子里,成都本地资金目前转战股指期货的还不多,营业部现在很少出现在龙虎榜,主要还是因为看不清目前市场走势。不过一旦市场明朗,我们会全力出击。"说完,该私募露出狡黠的目光,意味深长地说道,"也许到了6月份,你可能会在龙虎榜上经常看到我们的身影。"
深圳:期指诱惑力更大
谈到深圳的游资,最为活跃、知名非国信泰然九路营业部莫属。从交易所龙虎榜数据来看,国信泰然九路因为客户众多,近来上榜次数似乎并未减少,特别是打新股的"王者地位"无人撼动,但据知情人士透露,近来确有不少客户流失,去向正是期指市场。
临近6月的深圳,已是烈日炎炎,车水马龙的深南大道边上的国信泰然九路营业部显得有些许冷清。跟其他很多营业部不同,国信泰然九路未设有现场交易,一见门,就遇到了刚走出来客户经理程飞(化名),记者随即与之攀谈起来。
程飞来国信泰然九路已有很长时间,手上有不少客户。谈到敢死队"消失"原因时,他向记者介绍了他几个客户最新的动向。
"我自己手上有5个客户转去期指市场了,都是资金量比较大的客户,还有2个正在跟期货公司接触谈佣金问题,估计也要转"。在程飞看来,游资敢死队转战"暴利"期指市场是理所当然的:"经过了一个多月的尝试,不少人尝到了甜头,有客户跟我说,做了期货后,感觉做股票没意思了,毕竟杆杆、T+0等都太有吸引力,所以主要精力都转到期指市场也不为过"。谈到这里,程飞神情中无意中流露出了不少无奈,最后他告诉记者已有转行做期货经纪人的想法。
紧接着记者拜访了一家短线资金云集的营业部负责人,他告诉记者,"敢死队消失有两个因素,一是4月中旬以来市场整体环境的确不好,不少资金暂时都回避了。由于对地产超预期调控很忌惮,我们营业部不少大客户到现在不少都还是空仓观望;其次就是的确有资金被吸引到期货市场了"。
该负责人表示,"据我了解,现在期指平均每天新增1000个户,开户总数已超过3万户,其中很大一部分都来自于券商系。毫无疑问,这些都是以前股票市场的活跃资金,我们营业部也有IB(中间介绍业务)资格,很多大客户虽然还没交易,但期指户很多都已开设完毕,随时都可以参与进去。"
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任何人都不可能每次在股指期货上做对方向,所以抓住一把大行情一定要尽量赚透
让利润奔跑
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眼睛一开,赚了一辆宝马跑车。
眼睛一闭,亏了一辆宝马跑车。
呵呵,这世界变化快啊。。。
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做空,以前只能纸上谈兵。而如今股指期货的上市,让那些眼光独到的资深投资者们从沪深股市的暴跌中赚翻了天。短短一个月的时间,只要做对方向,资金翻番的大有人在。不过,记者了解到赢钱者的手法并不单一,非但因人而异,而且显得丰富多彩,正所谓“八仙过海、各显神通”。下文列举的虽然是一个个个案,但它却为拘泥于投资沪深两地股市的股民们打开了思路。
“期货市场上眨眼间赚个几十万甚至上百万的事太常见了,不值一提。”期货私募操盘手章丰(化名)虽然在股指期货上“狠狠”地赚了一票,仅仅两个小时内就获利70多万相当于一辆宝马跑车,但他在记者面前未现眉飞色舞的狂喜样子,仍是心静如水地说道:“做单嘛,也要拿得起放得下。”
期货没有最低只有更低
在上周末的一个期货圈内投资沙龙上,临近不惑之年的章丰成为“明星人物”,虽然比他有钱的大户不少,但这些做单不顺的大户仍然围着他像小学生一般虚心请教。不过章丰丝毫没有显露出基金经理或是股票分析师那种自以为是的腔调,说话和气不以指导别人自居。
“大户们都问我股指期货到哪里可以抄底,说实话我真不知道底在哪里,期货嘛没有最低只有更低。”章丰笑着坦言这次能在股指期货上盈利,首先是摒弃了那种抄底的股市惯性思维,“炒期货不同于炒股,最忌讳的就是抄底。就像这次期指主力合约跌到3200点有人抄底,跌到3100点又有人抄底,跌到3000点还是有人抄底,不少大户就是这么抄底给弄爆仓的。”
当1005合约从3399点跌到2950点时,很多投资者都认为抄底做多的机会就在眼前,但在期货市场上混迹多年的章丰却有自己的另一套看法:“很多人都觉得这是地板价了,低得不能再低了,所以这时候做空是要有很大勇气的。但期市不是股市那种博傻的地方,只要大盘跌势不止就坚决做空,不是说地板下还有地窖,地窖下还有地狱,地狱还有18层呢。”
加仓下注盈利如滚雪球
5月11日,受国外股市大幅反弹刺激,主力合约1005早盘高开,不少投资者纷纷跟进做多。但章丰丝毫不为所动,按照“反弹高开就做空”的既定计划,反其道而行先放空2手合约,果然走势接下来如其所料开始不断回落。
真正的好戏是在午盘两小时上演,期指一开盘就有跌幅扩大的苗头,章丰很清楚走势尽在自己预料中:“赚大钱的机会来了,还有什么可犹豫的?当时我马上就在2900点附近,通过手头的几个交易账户,一气加仓20手空单。趋势对自己有利就要敢于加仓,只有这样盈利才会像滚雪球一样快速放大,操盘手在该赌的时候当然要狠。”
但是章丰并没有收手,在2860点左右再度大胆加仓5手空单,“一般人放空有浮盈往往不敢加仓,甚至出于小富即安的心态,为了保住盈利而赶快平仓了结。如果有这种想法的话,在期货市场上很难赚到大钱,因为任何人都不可能每次在股指期货上做对方向,所以抓住一把大行情一定要尽量赚透。”
期指1005合约当天收盘价为2801.6点,全天暴跌110.4点。而章丰抢在收盘前已经将盈利空单全部平仓离场,算了一下仅午盘就获利约70万元,相当于一辆宝马Z4跑车的价格。
感叹比商品期货好赚多了
“从上市的3399点到目前最低杀破2800点,这明显是空逼多行情。”章丰对记者表示,由于现在基金、券商、保险还有QFII这些大机构还没有进场,所以股指期货基本上是一帮私募和大户在猴子称大王,反正大家都是以投机为主而非套保。
“身边的操盘手都感叹这一阵股指期货的钱比商品期货要好赚多了,不懂期货的送财童子一批一批冲过来。”章丰不由感叹道,自己原来主要是做天然橡胶期货的,因为从同行私募那里了解到股指期货的钱实在太好赚,所以从5月份才开始转到期指这块阵地上,不过两周下来收益可以称之颇丰。而他接触的另一家浙江系期货私募从期指上市以来一直大举做空,一个月下来的盈利超过9000万。
短短两个小时赚了一辆宝马跑车,但章丰的心情很平静:“看到那些股市大户输成这样,就想起了以前自己在绿豆品种上的爆仓经历。期货市场的凶险是常人无法洞察,爆仓、逼仓、老鼠仓的事情层出不穷。圈子里都在议论这次空头主力搞定了机构抛售股票现货,才得以在股指期货上大肆获利,这完全有可能呀,因为以前商品期货上的例子太多了。”
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据《华夏时报》消息,股指期货自4月16日上市以来,已经经历了一个月的交易。根据中国期货业协会4月份的数据,中金所4月份新上市的沪深300股指期货成交活跃,成交量为285.92万手,成交额27460.50亿元,分别占全国期货市场的1.32%和15.19%。中国国际期货金融街营业部分析师谢晓辉感叹,股指期货在4月仅进行了11个交易日的交易,交易额就占到15.19%。
统计显示,自5月7日开始,股指期货每日成交金额已经连续超过沪深A股总体交易金额。5月7日,股指期货全部合约累计成交额2243.61亿元,而当天沪深A股累计成交1930亿元;5月10日股指期货全部合约累计成交额1903.9亿元,大于当天沪深A股的1700亿元;5月11日至13日,股指期货全部合约累计成交额均在2000亿元之上,而这期间A股的成交金额均未超过1800亿元。
股指期货交易的快速升温,使得中金所获得不错的佣金收入。根据中金所的规定,期货公司需按照交易额的万分之0.5向中金所缴纳佣金,且为双边征收。用股指期货上市以来全部合约20个交易日的成交总额3.14万亿乘以万分之0.5的佣金率,双边征收再乘以2,即可初步计算出中金所已经获得3.14亿元的佣金收入。
据了解,中金所是公司制,不同于上证所不以盈利为目的的会员制,中金所日后可上市。随着金融期货的发展,中金所有希望超过上证所,成为最赚钱的交易所。
翻看中金所提供的IF1005合约每日结算会员成交持仓排名后发现,虽然第二、第三位时有变化,但国泰君安期货却连续20个交易日稳坐成交量第一的交椅,长城伟业、银河期货、广发期货也排名靠前。
同时计算20个交易日中发现,国泰君安期货IF1005合约每日成交量占当日该合约成交量的比重。根据计算数据,国泰君安在主力合约上的日成交量基本占到市场的1/4。4月19日国泰君安期货主力合约成交量占当日该合约成交量的比例为36.31%,为20个交易日中的最高值;4月30日国泰君安期货主力合约成交量占当日该合约成交量的比例为22.14%,为20个交易日中的最低值。看来仅国泰君安一家就为中金所3亿多元的佣金收入贡献了1/4的力量。券商系期货公司在股指期货的交易上存在着明显的优势。