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关于A股股价的一点感慨

11-05-27 17:17 10714次浏览
老冬
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去年以来,联通在香港和美国上市的股价大幅上扬,从10年低点算起,都已经是翻番的幅度。而联通A股股价始终波澜不惊,至今较去年低点不过上涨百分之十几,如果与去年年初相比,甚至还下跌了百分之二十。

何以解释三地股价走势如此大的背离?真的是A股投资者鼠目寸光,对联通基本面的改变麻木不仁吗?

下面是以本周收盘价折算,联通A股和香港联通的股价比较。

美股如何折算我不清楚,还请达者指教。

可以看到,即便是经过了长达一年股价翻番的追赶,联通港股对A股依然处于小幅折价状态。

从联通推广到整个A股市场,可以说,大多数A票的价格相对国际成熟市场标准的溢价,比一年前的联通A股,有过之而无不及。这种溢价唯一的解释,就是中国资本市场的封闭性,大多数A股投资者无法选择股票投资地点,被迫在A股这个极少投资价值的赌场里打滚。当然这种封闭还会持续相当长一段时间,A股的溢价也不会很快消失,但价值投资者在A股市场的困境,不得不令人叹息。

具体到联通股价,我认为A股在过去一年,是在为历史上高昂的溢价还债。时至今日,这笔债还得已经差不多了。国外投资者对联通公司的估值,已经基本与国内接轨。鉴于公司基本面的转折确定无疑,联通A股应该能维持强于大盘的走势。至于涨跌幅度,那还是留给老天去判断吧。
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评论(139)
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hdclock

11-05-28 00:41

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试过发带照片的手机微博,移动卡1、2分钟后还发送失败,而联通卡10秒不到就顺利发送。
hdclock

11-05-28 00:38

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几亿人玩手机微博的时刻终将到来的。
hdclock

11-05-28 00:36

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无须太关注AH溢价的问题,中国平安H股比A股贵了近40%又如何?
必须看到的是中国联通这次发生的是百年一遇的基本面的实质性巨大变化,是足以令股价上升5到10倍的巨大变化。
根本无须在溢价折价几成上面纠结。
中国联通A股现在低迷,实质原因还是A股市场的系统性原因,现在A股是泥沙俱下的阶段。
中国联通A股终将展现当年深发展的风采。
hdclock

11-05-28 00:30

0
移动网络取代移动语音是趋势,就如同ADSL取代了固话一样(从电信的收入构成比较),现在固定电话已经是ADSL的附属物。
老冬

11-05-28 00:27

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[引用原文已无法访问]

如果把A股必须对港股存在溢价作为一个无需讨论的公理,这是种相当危险的思维。事实上联通在去年,就是经历了一个类似前些年A股银行股的估值修复过程,其程度比银行股还轻微些。不能因为A股存在大量高度溢价的泡沫,就认为联通也理所当然地”有资格“享受这样的溢价。

我说现在联通的股价比一年前好,这已经包含了你所列举的那些因素。如果没有3G用户开始放量增长的迹象,没有移动互联加速繁荣的预期,她又好在什么地方呢?就凭当前这少得可怜的EPS吗,呵呵。

我不是联通的唱空派,其实在另外一个帖子里,我己经说过我持有较重仓位的联通,都是在今年逐步买入的。我只是说,不要因为外盘联通大涨而A股未动,就觉得现在这个价格多么不合理,如主帖所言,A股价格其实还是高于港股几个百分点的。
牛牛买牛股

11-05-28 00:19

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[引用原文已无法访问]

他们不看好可以辞职。不敢辞职的人,这种人的看法何足道哉。员工工资低管理差,和公司基本面正在发生改变没有逻辑关联。
hdclock

11-05-28 00:08

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[引用原文已无法访问]
无数腾讯控股的员工,在几元钱的时候就卖了腾讯控股!现在腾讯控股已经站稳了200元。
hdclock

11-05-28 00:06

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哈哈,3G简直就是中国移动的噩梦!在移动互联的年代,没有产品可卖的中国移动,根本就不值得一提。
牛牛买牛股

11-05-28 00:01

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【 现在联通A股的价格是否是”好价格“?肯定比两年前,一年前,要好得多。至于是否到了值得买入的”好“,那属于见仁见智。显然即使在异常看好联通前景的国外投资者的眼中,目前的价格也未见得多便宜,否则不会涨了一年翻了一番才到这位置了。】

在2008年底,联通才在全国开始建设了7个WCDMA实验网,2009年,这个建设的商用网扩大到几十个。2010年,联通在全国大规模的商用WCDMA已经全部建设完毕,人们开始知道联通居然有3G了,而且开始卖了。2010-2011后面的联通苹果,就不用我说了。

A股联通对美股和港股的不涨,并不是一次估值修复,降低溢价的过程。因为溢价始终存在,理论上这几只股票应该是正相关的。而是国内机构担心这个联通3G用户数能带来利润吗?移动要是开搞TD-LTE怎么办(可能劵商研究院连这几个字母都念不清)?如果移动也开始和苹果达成协议销售iphone怎么办? 联通的怎么差的管理怎么办?也就是国内机构以为自己是很服水土,很有逻辑。。

而问题的实质,很简单,移动没有一个可用的3G网络。这点都被所有人忽略了。这是一个坚定的逻辑,毋庸置疑。
hdclock

11-05-27 23:50

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2004年,估计没人敢预测腾讯控股将涨几十倍。今时今日,朝阳的中国联通的市值没有任何理由低于夕阳的中国移动。新浪微博是否能复制QQ还不敢说,但新浪微博这些杀手级的移动应用必将成就中国联通。
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