浦东金桥（600639）:450亿元对应88亿元,重估净资产达市值5倍

中国证券报

浦东金桥（600639）2011年一季度实现营业收入5.19亿元, 同比增长161.63％;实
现归属母公司净利润1.51亿元,同比增长88.65％,基本每股收益0.16元.
至5月23日收盘, 浦东金桥的市值为87.77亿元,而公司重估后的净资产达到450
亿元,为股票市值的5倍.
重估净资产为450亿元
公司上市后,净利润保持持续上升态势,从2005年的1.9亿元增长到2010年的5.3
亿元,增长近178％,年均复合增长达23％.
从1992年-2010年的19年, 除1998年,2000年,2002年三年外,公司16年都分红或
者送股,这在目前的上市公司中并不多见.
公开资料显示, 浦东金桥出售和出租类地产项目储备丰富.公司的资产分五类,
已出租物业,在建物业,将开建物业,土地储备,金融资产.
公司出租物业每年产生租金8亿元左右, 市场价值230亿元左右.其中,S4地块碧
云花园1期,权益市场价值48.2亿元,S5与S6地块碧云别墅权益市场价值60.3亿元.
公司在建物业市场价值96亿元,其中碧云国际社区S1地块公寓项目,2011年底前
室内精装修全面展开,该项目目前市场价值29.7亿元,权益市场价值18亿元.
公司将开建物业市场价值155亿元左右, 但尚需61亿元的建设成本.其中金桥碧
云"90"酒店及商务办公楼项目年内开工, 市场价值38.5亿元,权益市场价值23.23亿
元.
公司土地储备市场价值46多亿元,其中住宅类土地储备15万平方米,工业类土地
储备15万平方米.
此外,公司还持有东方证券1.27亿股,国泰君安760万股,交通银行650万股,上述
金融股权价值约10亿元.
以上资产的市场价值减去公司目前33亿元负债和将开建项目的成本61亿元, 公
司的实际净资产至少450亿元,重估后的净资产为股票市值的5倍多.
"漏网"迪士尼概念资产
中国证券报记者了解到, 浦东金桥在浦东川沙迪士尼预留地附近拥有20多万平
方米的工业厂房.此外,公司母公司浦东金桥集团在该工业厂房周边区域还有共计约
0.8平方公里的土地.而金桥开发区南区距迪士尼核心区域最近处只有4公里.
公司董秘代燕妮接受中国证券报记者采访时表示, 浦东金桥的子公司在上海金
桥出口加工区南区海关监管区有两块地, 累计20多万平方米,均属于工业用地,但离
迪士尼乐园还有一段距离.
作为浦东四大地产上市公司之一,浦东金桥所在的金桥功能区,是浦东新区近年
组建的六大功能区之一,其核心部分即为原金桥出口加工区.金桥功能区从27平方公
里扩大至92平方公里,为浦东金桥进一步发展提供了有力的支撑.
中国证券报记者查阅公司相关资料发现, 公司位于迪士尼预留地的厂房资产其
实一直闪现于公司报表中,但始终未单独加以重点说明."这类似于一种隐蔽型资产.
"相关人士对记者表示.