写在下一个牛市诞生之前

在2010年7月份的行情起来后，我一度认为新牛市展开了。因为上证指数、深证综指、中小板综指都发出了成交量底背离，而在5.10-5.20日上证的流入资金也是08年以来最大的。然而后面的情况大家应该明白，这只是一个比较大的反弹而已，牛市远未来到。

技术面永远和基本面发生共振后才能起到更大的作用，加息，提高准备金率，通货膨胀，高高在上的平均市盈率，平均股价，使得目前的市场要么维持震荡，要么向下寻底。
形成牛市的几个基本面，M2与M1绝对额之差也好，连续减息也好，吸引超级资金进场无非是安全边际的大小。个人简单认为就是平均市盈率和平均股价的高低。
上证指数平均市盈率20倍以下有投资机会，17倍以下在过去就是牛市的开端。但是从09年8月后，两大指数上证、中小板出现不同步，中小板市盈率高高在上，直接制约了大行情的开始。
图表说明中小板综指的两次大行情06，09平均市盈率都在20倍上下，截止5.25，中小板平均市盈率35倍
平均股价。截止5.25，整个深圳市场平均股价14.2元，（数据来源深圳交易所），上海也在15元以上，这就是为什么今年以来市场无法走出像样的行情原因。
想想96年5.12的4元，05年998的4.2元，08年1664的5.2元，现在的调整还远未结束。向下杀，直到挤尽中小板，创业板的泡沫，才有可能赢来一个真正的明天。