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医药股受困药材价涨削利润 上药影子股难发力
2011年05月16日04:09 来源：香港商报 作者：陈正伟 查看网友评论 字号:
自上海医药(601607,股吧)(2607)H股宣布招股开始,港股医药板块蠢蠢欲动。在上药招股期间,不断传出有大型投资者入场力撑该股的利好消息,令市场憧憬,这可为沉寂多时的医药板块带来生气,催生一股上药影子股效应。不过,除了性质相若的国药(1099)「借东风」股价上涨至今年高位外,其余医药股表现依旧低迷。
香港商报记者陈正伟
上药获巨贾青睐
上药发行6.6亿股H股,于5月6日至12日公开招股,每股定价23港元,5月20号主板上巿。是次上药登陆港股受到市场关注。招股期间不断有利好消息传出,先后获得了辉瑞、淡马锡、马来西亚国浩集团及中银国际四家境内外大型机构认购,总计认购资金达5.5亿美元。接着上药公开招股的次日又接连获得周大福集团、中投基金、华人置业主席刘銮雄以及新世界(600628,股吧)执行董事郑志刚认购,总计认购金额达约1.6亿美元。其中,刘銮雄及郑志刚是通过个人名义认购。
交银国际研究分析员吴斌认为,由于上药在国内具市场优势,因此该股被大型投资者追捧并不意外。他认为,上市后股价可否维持涨势需要市场考验。他担心上药A股走向可能会拖累上药H股后巿走势。
国策绘出医药板块愿景
5月5日商务部发布的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015) 》(下称:《纲要》)亦是医药股市场关注的焦点。《纲要》规划了未来5年医药行业的重要指标,包括五年内形成1至5家销售过千亿人民币的全国性大型医药集团,以及20家销售过百亿的区域性药品流通企业等。
来价涨致药企利润收窄
除了国家政策外,原材料价格也是影响医药板块的重要因素。今年首季以来,药材价格疯涨,中药材价格最高涨幅达400%。上游企业成本不断增加,下游企业受上游影响及国家政策限价,导致利润不断收窄。
国药控股业务发展部经理方伟明则表示,「十二五」规划将带动国药等大型药企发展,原材料成本的增加会带来一系列连锁反应,虽然下游企业利润收窄,不过通过网络扩充依然可以维持良好业绩。
据本报观察5月4日至6日几只医药股的表现,由于《纲要》出台及上药消息带动,医药股普遍上扬,国药、广药(874)及中国生物(1177)上涨3%,联邦制药(3933)更是大涨7%。
不过,观乎5月5日至13日期间表现,医药股则普遍下跌,其中广药、神威制药(2877)及国药更是分别跌6%、5%和4%。总体而言,除了国药因与上药性质相若受到带动之外,医药股整体影子股效应还没有显现,而《纲要》对医药股板块的刺激亦不明显。
可以说,医药股未来表现仍需寄托原料价格可否回落。名汇证券及期货副总裁张启源指出,上药招股吸引了市场目光,带动医药股有所反弹。不过,近期医药股并不是炒作的焦点,而医药股又容易受国策的影响。
医药股长线可吸
但张氏认为,医药股基本因素好,又因目前港股估值普遍不贵,可考虑中长线投资,但不要期望医药股在上半年短期内有好的表现,如下半年大市可以向好,医药股亦可能反弹,不过依旧比较波动。他提醒说:「上药可长线持有,但该股挂牌交易初期的一、两星期内,股价升逾上巿价的10%便不宜高追。」
交银国际研究院吴斌则预期医药股长远有10%至20%增长。
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