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以上数据有误，根据 2011-04-07 包钢稀土：关于2012年重新确定稀土矿浆供应定价模式的公告.pdf 中的资料：包钢（集团）公司每年开采白云鄂博矿石1200万吨;每2.65吨铁矿石可选出1吨铁精粉，即每年可选出铁精粉452.8万吨;1200万吨矿石中，稀土（REO，下同）品位为5%，共含60万吨。经包钢（集团）公司选铁后的矿浆中稀土品位上升至8%，则包钢（集团）公司每年出售给包钢稀土的300万吨矿浆中稀土含量24万吨，折合稀土精矿（50%品位）为48万吨，其余稀土(折稀土精矿72万吨)被排入包钢（集团）公司尾矿库中。以铁精粉和稀土精矿两种初级产品总价值为权重，可共同分摊白云鄂博矿石成本。
重新计算：1000万吨矿石 * 452.8/1200= 377.3万吨铁精粉。
稀土精矿：1000/1200 * 48 =40万吨，其余稀土折稀土精矿：1000/1200 * 72 = 60万吨 排入尾矿库中。
价格计算：377.3万吨铁精粉 * 500元/吨 = 18.87亿元利润（售价1000元，成本300元，其余税费200元）
稀土价格：碳酸稀土 REO 42.0-45.0% 国产 18500-19200 (元/吨)
（价格信息：http://wenwen.soso.com/z/q261184008.htm?sp=3001）
稀土销售收入： 40万吨 * 18500元/吨 = 72亿元
稀土就不用计算开采成本，只有选矿成本，假设选矿成本占一半。
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根据公开资料，西矿铁矿石储量6.67亿吨。而白云鄂博铁矿是铁、稀土等多元素共生矿，现已探明矿体内蕴藏170多种矿物，71种元素。其中铁矿储量14亿吨；铌矿储量660万吨；稀土矿工业储量3600万吨，占全世界的36％、全国的90％以上。假设西矿按照同比例拥有稀土矿，那么，估计西矿的稀土矿=3600 * 6.67 / 14 万吨 = 1715 万吨。
即：每吨铁矿配比25公斤的稀土矿。每1000万吨，则有25万吨的稀土矿。每1500万吨的铁矿，相应有37.5万吨的稀土矿。
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其实做股票别用什么价值来操作，除非你是一个票做5年以上，绝大多数的股票天天飞涨并不是因为价值
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调整的有点狠，感觉没多大空间了，只有向上喽
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以上就是说，如果不考虑西矿中稀土的价值，那么包钢股份的价格大约在12--13元左右。
但是，西矿中有稀土，这部分的价值巨大，不能忽视。而且，巴润公司管理着集团的尾矿，其中也有稀土。
目前对尾矿没有明确的说法，先看看，西矿中的稀土大约价值多少。
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西矿铁矿石储量6.67亿吨。每年开采1000万吨，可开采67年。每年开采1500万吨，可开采45年左右。假设每年可开采1500万吨，现在铁矿石天津到岸价格1300元/吨。内蒙开采，假设以1000元/吨计算，那么西矿的铁矿石年销售价为150亿元。煤炭的开采成本一般不到200元每吨。西矿是露天开采，成本应该更低，假设包括选矿费用、资源费、人工费、折旧和环保处理费，所有成本500元/吨。那么，单凭铁矿石开采，西矿每年可以贡献75亿元利润。
（http://www.chinaccm.com/61/6101/610101/news/20110214/081755.asp， 春节过后，进口铁矿石的到岸价格急剧飙升，如今已经逼近200美元/吨的关口，创2010年以来的新高。监测数据显示，截至2月11日，国内主要港口印度粉矿63.5%的市场价格为1360~1380元，上涨20元；63.5%印度粉矿外盘报价在192~193美元，上涨2~3美元。）
当然，这里假设西矿的铁矿石品位与印度粉矿63.5%一致。
所以，采矿收入75亿，按照10倍PE计算，那么市值大约750亿元。这里不考虑未来铁矿石价格的上涨波动因素。
今天收盘，包钢股份的市值530亿元，包括拟融资60亿元的增发，共价值不到700亿元。这个价值就是说，包钢股份的钢铁资产等于零。
显然，今天的收盘价是低估了包钢股份的价值。假如包钢股份的钢铁资产价值按照每股4元来计算（此次收购前的一个较低的市场价格），那么，包钢股份今天收市的价格，就至少低估了4元。
以上分析是没有分析西矿中的稀土的价值！
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