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现在市值50多亿了，不过公司去年的主营收入是66亿。 看了一下像万科是2010主营收入是500亿，现市值800多亿，但小公司像荣盛发展2010主营收入是64亿，现市值150多亿 ， 考虑到AB股差价，还是低估
[引用原文已无法访问]
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百亿规模后的融资动力：新城地产加速赴港上市
作者：田新杰 来源：21世纪经济报道
江苏地产商新城地产（新城B股，900950.SH）的融资路径和奇特资本平台架构，在国内跻身百亿的地产商中，实在特别。如今，关于其赴港上市的消息逐渐拨开迷雾，更令其特殊的融资架构增加几分传奇。
“新城地产或许是在过去10年中，没有通过股权融资得到一分钱而实现从小到大并最终登上百亿规模的唯一一家上市房企。”新城控股集团董事长王振华曾如是向记者表示。
香港资本市场近日传来一条久违的消息：新城地产计划于今年第四季赴港上市，集资约3-4亿美元，由美银美林担任主承销。
有沪上地产界资深人士透露，自从实现百亿规模后，新城地产的发展脚步不但没有放缓，相反今年新城在多个层面动作频频，许多表现直接告诉业内，他们还在进一步加速。
由于制度层面的制约，国内B股上市公司并不能像其他A股上市房企一样，通过增发来募集长期发展资金。这是新城地产管理层长期面对的一个难题，在“零股权融资”的背后，无奈是难免的。
公开资料显示，长期以来，B股平台融资“不给力”，信托融资等其他渠道在新城地产的资金链条中扮演了相当重要的角色。
江苏新城于去年12月17日公布的一则董事会公告，将其10年的“另类”资本道路隐约展现。
去年底，公司公告宣布其与江苏国际信托有限责任公司合作、设立“江苏信托-新城房地产投资基金”的计划。信托基金规模为不超过5亿元信托融资，在新城地产的资本链条中扮演了极为重要的角色。据资料统计，这是新城B股2010年第七次发行信托资金，当时江苏新城已通过信托方式融得资金28.1亿元左右。
信托融资之外，股权质押也成为新城地产融资领域的另一个重要途径。去年12月14日，新城控股将其持有的新城B股非流通境内法人股27500万股（占公司总股本的25.89%），为其向重庆国际信托有限公司的信托贷款提供质押，该贷款用于新城控股下属商业贸易类公司开业前期及运营投入。
但进入百亿阵营后，王振华也不得不面对新的无奈。今年以来，监管部门对信托融资的监管日趋严格，房地产信托今成本也越来越高，这也是新城地产加快赴港上市的一个重要注解。
新城地产最新披露的中报显示，期内公司实现销售50.24亿元，销售面积50.12万平方米；实现净利润3.29亿元，较上年同期增加91.90%。2011年下半年，计划新开工16个项目，新开工建筑面积136.76万平方米；计划竣工交付13个项目，实现竣工面积100.52万平方米。
庞大的主业目标和项目体量，新城地产显然需要另辟融资渠道。此前同为B股上市企业的晨鸣纸业、伊泰都已通过H股上市的方式，在港股市场取得了融资，这似乎给了新城地产一线希望。香港资本市场对处于调控中的内地房地产行业，持一种怎样的态度，新城地产将扮演试金石的角色，在它的后面，还的一批内地开发商在静静地排队或观望。
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好票,的低估.
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目前公司股价折人民币6.80元，总市值72亿，还不及去年100亿销售额。
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转帖：
1、2010年末在建面积269万平方米，总可建面积814万平方米。
2、2010年末尚未开工的可建面积543.74万方，楼面均价1888.16元。
3、2010年预售129.8万方，预售均价8113元，结算均价5877元。
4、2010年末已售未结算面积142.39万方，合同金额105.73亿元。
5、根据2010预售价格动态测算2011年净利润率将超过15%
6、2011年竣工交付19个项目，面积140.56万平方米，精装修面积25%。
测算业绩最大值为：140.56*8113*15%＝17.1亿元，每股1.61元。
截止2011年一季度末，2011年交付项目已实现合同销售103.1万平方米，
已锁定的业绩为：103.1*8113*15%=12.545亿元，每股1.18元。
7、2012年计划竣工23个项目，面积195.18万平方米，精装修面积46%。
截止2011年一季度末，2012年交付项目已实现合同销售55.74万平方米，
2011年一季度合同均价9650元，预计全年合同均价12000元。
由于精装修面积大增，规模增速大于费用增速（8%），净利润率将达18%
测算业绩最大值为：195.18*12000*18%＝42.16亿，合每股3.97元。
以15%的净利润率和80%的去化交付率来测算2012年业绩最低值为：
195.18*12000*15%*80%=28.1亿元，每股2.65元。
以18%的净利润率测算80%交付则为每股3.18元。
（持续跟踪预售情况可以判断提前锁定的去化率）。
8、公司现有资源已预售127亿，尚有可售金额763亿，合计890亿元。
计划11年135亿，12年180亿，13年218亿，14年以后230亿。
15%净利润率重估得133.5亿，重估净值161.83亿，每股15.23元；
18%净利润率则为160.2亿，重估净值188.53亿，每股17.75元。
9、公司二次创业从2009年底开始，5年计划为2010年至2014年，目标是持续保持30%-35%的增长率，股东权益超过150亿元。今年3季度以后是加大土地储备的良机。
150-28.33＝121.67亿，最少每股收益11.46元，4年平均每年2.86元，考虑增长率和业绩前低后高，预计2014年净利润将超过每股5元。
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