中线调整长线上涨

长线角度看
1.注意连续3年锌的过剩正在逐步减少-----暗示需求增长超越供应增长的趋势正逐步增强
2.过剩就是过剩,所以中期不存在单边大牛的可能
3.供应过剩向供应缺口的转折点,要时间来印证,也可能就是大牛的起步点
4.新能源汽车及电池的发展必定大幅提升锌的需求,而传统以铅为主的蓄电池技术必因环保因素而淘汰;同时新能源充电站以及电网升级需求增加铜的需求

2010年1-11月全球锌市供应过剩223,000吨--ILZSG
来源：文华财经 发表于：2011年01月20日

文华财经(综合编译 纪方)--据伦敦1月19日消息,国际铅锌研究小组(ILZSG)周三称,去年1-11月全球精炼锌市场供应过剩223,000吨,小于2009年同期381,000吨的过剩量。 ILZSG称,1-11月,精炼锌总产量达到1167.7万吨,消费量为1145.4万吨。 1-11月期间,西方国家精炼锌市场供应过剩41,000吨,产量为609.9万吨,需求量为605.8万吨。

1-10月全球锌市供应过剩403000吨 
http://china.toocle.com 2009年12月21日13:33  生意社12月21日讯  
　
　国际铅锌研究小组(ILZSG)周三称，2009年1-10月，全球精炼锌市场过剩量为403,000吨，而上年同期为供应过剩66,000吨。

　　ILZSG称，1-10月，全球锌库存增加332,000吨，其中包括中国国储局的新库存增加159,000吨。 

　　ILZSG还称，1-10月全球精炼锌产量同比减少5.4%至923.4万吨，尽管中国和印度的产量增加，欧洲，巴西，加拿大，哈萨克，韩国，秘鲁和美国的精炼锌产量下滑。

　　1-10月全球精炼锌消费量则同比下滑15.5%至883.1万吨，主要受欧洲，美国和韩国的消费量下滑等影响，其并抵消同期中国消费量增加15.5%的影响。

　　ILZSG公布的数据还显示，今年前10个月，全球矿山锌产量同比减少4.3%至927.5万吨。

　　但10月全球矿山锌产量为年初以来首度增加至100万吨上方。

世界金属统计局：2010年全球锌过剩40.2万吨

2011年04月18日 10:10 作者：天琪期货 点击：27 

世界金属统计局(World Bureau of Metal Statistics)周三称，2010年全球锌市场供应过剩402,000吨。

初步数据为2010年锌过剩341,000吨。世界金属统计局还将2009年全球锌供应过剩规模由248,000吨修正为254,000吨。

2010年锌矿产量总计1,212万吨，同比增加6.9%。精炼锌产量增加12.2%，至1,278万吨；消费量增加11.2%，至1,237万吨。

〔全球金属〕今年精炼锌将过剩近20万吨,连续第五年供过于求--ILZSG
2011年 4月 15日 星期五 08:39 BJT  

路透伦敦4月14日电---位于里斯本的国际铅锌研究小组(ILZSG)周四表示,今年全球精炼锌产量供应将超出需求近20万吨,为连续第五年供应过剩.

ILZSG在一份声明中表示,"国际铅锌研究小组预计,2011年全球精炼锌市场将连续第五年保持供过于求的状态.过剩供应预计将略低于20万吨."

上述预估是周三在里斯本ILZSG常设委员会春季会议期间做出的.

该小组在去年10月会议上曾预计,今年锌市场将会过剩16.1万吨锌.

目前预计,今年全球精炼锌产出将增加5.6%至1,359万吨,主要因中国、印度和秘鲁增产.

ILZSG称,2011年全球锌需求料将增长6.3%至1,340万吨.由于中国政府采取措施限制经济扩张且遏制通胀,中国的消费量料将增加9.4%,增速慢于去年.

同时,ILZSG还预测,欧洲和美国的需求将分别上升4.4%和6.6%.

目前来看,日本的需求预计将增长1.9%.但ILZSG也谈到,将在可能时修正该数据,"以充分考虑日本东北部地震和重建工作对锌需求的影响".

ILZSG预计,随着澳洲、加拿大、印度、沙特(沙乌地)阿拉伯、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦几国的新产能按计划投入运营,全球锌矿产出料将跳增9.1%至1,344万吨.(完)

--编译 兰秀娟;审校 石冠兰/徐文焰

〖金属市场〗国际铅锌研究小组:前5月全球锌市供应过剩21.4万吨


  国际铅锌研究小组（ILZSG）7月18日公布的最新月报显示，2011年前五个月全球锌市场供应过剩21.4万吨。

2011年1-5月期间，全球精炼锌消费量为511.2万吨，上年同期为500.8万吨。

全球精炼锌产量增至532.6万吨，上年同期为521.2万吨。

以下为ILZSG最新全球数据(以千吨计):
　　
------------------------------------------------------------
　　　　　　　 2011年5月 2011年4月 2011年1-5月 2010年1-5月
锌矿产量(锌含量) 1,111.0　1,041.6　　5,063.0　　　4,910.0
精炼锌产量　　　 1,071.7　1,054.4　　5,326.0　　　5,212.0
精炼锌消费量　　 1,037.0　1,010.8　　5,112.0　　　5,008.0
------------------------------------------------------------
　　　　　　　　　　2011年5月　2011年4月　2010年底
商业库存(西方国家)　 1,336.9　　1,299.0　　1,163.0
库存/消费比率(周)　　　 10.3　　　 10.0　　　 10.0
美国库存　　　　　　　　 7.7　　　　7.7　　　　8.0
------------------------------------------------------------
数据来源:ILZSG报告

ILZSG报告并显示，2011年5月生产商锌库存从4月的31.5万吨增至32.0万吨，2010年底为32.3万吨。

商业库存统计范围包括西方生产商和消费商(含报告数据和估计数据)，贸易商和伦敦金属交易所(LME)。

综合考虑铜多空长短期因素,可以作出基本判断,然后技术形态分析找出好的入场点

CFTC最新公布截止7月12日当周COMEX铜期货分类持仓


美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布截止7月12日当周COMEX铜期货分类持仓报告.

-------------------------------------------------------------------------------
合约单位:25,000磅  总持仓量:  146,864

 -------基金-------  ---商业----  ----总计----  投机头寸
多头  空头  套利  多头  空头  多头  空头  多头  空头
48,272  24,486  14,808  65,478  91,042  128,558  130,336  18,306  16,528

较7月5日当周总持仓量变化( 8,237)
7,738  2,915  504  -2,444  4,531  5,798  7,950  2,439  287

各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
32.9  16.7  10.1  44.6  62.0  87.5  88.7  12.5  11.3

各项目下交易商数量(交易商总数: 211)
80  64  41  44  45  147  133
-------------------------------------------------------------------------------

==========================================
1.基金净多在23786,基金维持看多方向

2.近两周以来，CFTC持仓显示COMEX铜基金净多持仓增幅较明显，由6月底的10005增至7月12日的23786。

全球铜缺口扩大 铜价下半年突围指日可待 

 作者 谢长艳 来源 证券市场红周刊 2011-07-18 08:25 

曾 经叱咤风云的有色金属股经过上半年的休整，下半年或将卷土重来。本周，沪铜刷新阶段性高点，伦铜经过高位震荡后也重回5日均线之上。于此同时，A股的有色金属股也开始普涨，江西铜业、铜陵有色表现抢眼。“无论是从经济需求还是从流动性来看，铜价都没有下跌理由，震荡向上是必然趋势。”本周，记者采访的多位业内人士对铜未来走势看法很一致。

全球铜缺口扩大

“资源品价格主要看供求和市场的流动性。”中国银行战略发展部副总经理宗良对本刊说，“资源品的需求会随着经济发展特别是新兴经济体发展而持续增加，因此价格只能是震荡向上走势。近期市场更多是借欧债危机炒作以及情绪上的反应。”他表示从本周美联储释放的信号来看，为刺激经济美国很可能会推出QE3。这无疑推动国际大宗商品的继续走高。

从国内环境看，二季度GDP增速为9.5%，但下降幅度低于市场预期，“我国经济基本实现了软着陆，通胀也基本到顶。预计下半年经济会逐步向好，这也会提高有色金属的需求。”宗良说。而与此同时，国内铜供应缺口扩大。国际铜业研究组织ICSG4月份预计2011年全球铜市将面临着37.7万吨的供应缺口，去年该缺口为25万吨，缺口扩大主要是因为全球铜市供应增速小于需求增速。

过去10多年来全球没有发现新的大型铜矿，而随着不断开采，在产铜矿的品位下降越来越快，全球铜矿品位仅为0.73%，高品位铜不足50%。此外，环境问题引发减产或关闭、隐形库存等都是导致铜市供应增长有限的主要原因。另外，ICSG指出，2008年金融危机使新的矿山项目推迟，延迟到 2014年的项目已经累计达到150万吨。因此，未来铜供需缺口扩大是铜价上涨的坚实基础。

国内铜需求增加

我国作为全球最大铜消费国，原料自给率一直偏低。据中国有色工业协会统计，去年我国生产精炼铜479万吨，其中自有矿山产量只有110多万吨，其余靠进口铜精矿和废杂铜作为原料。虽然今年上半年铜价上涨乏力，甚至国际铜市还小幅下跌，但从今年3月以来，上海期货交易所的铜去库存化速度非常快，由高峰时的17.74万吨，到今年6月份迅速降至8.62万吨。本周，海关总署公布的数据也显示，中国6月份铜及铜材进口量环比增加9.9%，为28万吨，扭转了4、5月份下降的势头。“这显示出国内对铜产品需求未减，令铜价在低位有明显承接力。”冠通期货一有色金属行业分析师对本刊说。

据这位分析师介绍，自今年4月份以来，铜期货价格一直处于升水状态，说明未来价格是看涨的。“现在有一些从事铜加工的上市公司，为了弥补未来铜原料上涨给利润带来的损失，在找期货公司在期货市场做套保。”该分析师说。本周四，沪铜1109合约收于72120元／吨，而现货的价格为71680元／吨，升水达440元/吨。

作为铜的下游行业，房地产开发和电线电缆生产几乎占了铜原料需求的70%以上。本周三统计局数据显示，虽然增速有所放缓，但今年上半年全国房地产开发投资26250亿元，同比(较去年同期)增长32.9%，仍处于增长状态。同样，今年电线电缆的产量一直处于上升状态，据国信证券预计，下半年电力建设投资将继续增加，带动电缆、变压器产量增幅在20%～30%。这些都支持国内铜价继续上行。

利好铜矿上市公司

铜价上涨直接利好铜上市公司，有铜矿开采和自给率较高的铜加工企业可以看高一线，而那些单纯铜加工企业，铜原料上涨反而会提高成本压力，影响公司利润。身为铜冶金龙头的江西铜业资源自给率非常高，“我们的原料除了自供也外销，而且公司一直没有库存，原料需求很紧俏”。江西铜业证券部的工作人员对记者说。此外，估值较低的紫金矿业，除了金矿其铜精矿占主营收入的比例也达到12.29%。另外，有着资产注入的铜矿企业铜陵有色也被市场所看好。■
==========================================
铜多长期因素：
1.通胀宏观大环境未变
2.未来2年供应缺口一直存在且在扩大（从去年25万--今年37.7万）
3.保障房建设和国家电网升级建设潜在的强劲需求

中短期因素：
4.6月铜进口量环比增长，扭转之前连续下降趋势
5.上海伦敦，期铜库存连续下降；期铜对现货大幅升水
6.技术形态