京山轻机：首席投资官亲自调研

　　 近期杉杉集团举牌力合股份的事件闹的沸沸扬扬，其中更牵涉出多个疑似关联账户，并再牵出江西长运、京山轻机、大连圣亚三只股票也疑似被举牌。对于其中出没的多个账户是否关联，这还真的权威部门给答案，在这里也就不多去累赘了。其实对于上述提到的股票，我们也蛮有兴趣去了解，毕竟人家是花了过亿的真金白银去买的，那他们为什么会两千多个股票中偏偏只选这么几个呢？近日我们选取了其中一个相对价格便宜的（000821）京山轻机进行深入挖掘。

　　首先看看大量买进（00821）京山轻机的流通股东——中融人寿保险股份有限公司是2010年3月18日才成立的一家保险公司，上个月才刚满一周岁。

　　中融人寿在承保业务上共计22款产品，但只有7款是针对个人的寿险产品，针对个人的7款寿险产品中仅有3款分红险，却有4款万能险，高达5.60％的万能结算利率同业无人出其右。其他15款产品竟然均为团体险产品。很显然，刚刚成立的中融人寿在产品策略上比较激进，主打的是趸交寿险和团体险产品。如此激进的保险产品唯一能支撑的就是良好的投资业绩。保险公司左手是收钱，右手是投资赚钱，万能险高结算利率就会提高产品竞争力，为此带来源源不断的保费，再进行投资，如此形成一个循环。

（000821）京山轻机2010年年报显示，2010年11月8日曾接待中融人寿保险股份有限公司副总裁、首席投资官、执行董事陶安东先生的实地调研，这就不难理解中融人寿会在去年四季度大量买进（000821）京山轻机812万股，但是否是11月8日后买进的就不得而知了。对于这批疑似关联人什么时候买进京山轻机，成本价大概是多少？我们可以继续通过以下这个机构的买进时间来推算。

联华国际信托有限公司－浙江中行新股申购信托项目<3期>，通过翻查资料得知，该信托计划成立于2010年12月24日，也就是说该私募账户最快也得24日当日才能买进股票，也就是说短短6个交易日至12月31日该信托就买进了706万京山轻机股票，取其6个交易的平均价是8.32元，比现在京山轻机的交易价一样。该信托截止12月31日，权益类资产比例为77.49％，现金类资产比例为22.51％ 2010年第四季度累计实现信托收入增长为1.28％。

　　正所谓一叶知秋，该机构如此价格短期急促买进，那么我们是否也值得跟买呢？最重要的还是要回到股票背后的公司本质去，接下来我们国强投资跟大家大致了解一下京山轻机这股票的基本面信息。

　　京山轻机主营纸质包装、印刷机械。公司在2009年5月实施了经营管理层间接收购，董事长演变成实际控制人。早在2009年国强投资就曾以“跟着专业人士买股票”为题推荐京山轻机。管理层收购后公司经营业绩大幅提升。2009年第1-3季公司均亏损，5月实施管理层收购后当年年底扭亏，2009年净利润320万元，每股收益0.01元；2010年公司净利润增长超过700％，每股收益0.09元。

　　在管理层间接收购京山轻机后，管理层四项投资是比较值得我们关注的。一、2499.31万元购买天风证券4.94％股权，据当时天风证券每股净资产为1.31元，购买价格为每一元出资额对应1.6061元，相对还是很厚道的，如今时隔两年，万物涨价，这笔股权投资增值应该也是很客观的。二、2010年，公司动用不超过5000万元的资金投资和购买理财产品。投资理财产品资金仅限于公司闲置的自有资金。这部分投资在去年赚了点钱，但今年继续追加购买的某私募发行的阳光信托，暂时看就不太理想。三、公司在去年成立了房地产公司，将原有的旧厂区开发成住宅项目，根据公司预期周期为一年半，盈利不低于1200万元；四也是该股最大的看点，2009年起投资7亿建设20万吨汽车铸件项目，其一期3万吨生产线今年3月28日点火投产，二期工程正在加紧施工。

　　京山轻机的汽车铸件项目，涉及汽车制动器、离合器、发动机缸体及缸盖等主要汽车零部件的设计、制造与销售。一期项目建设目前已累计完成投资5.87亿元，包括京山、宋河两个生产厂区，具备汽车零部件6万吨、机械铸件2万吨的生产能力，投产后可实现销售收入7.5亿元。随着二期4万吨、三期10万吨的相继投入达产后，将年产各类精密铸件20万吨，预计实现销售收入20亿元、利税3亿元。

　　相对于公司去年的业绩，该项目的投产将有望令到公司业绩大幅暴增。相对于目前8块出头的股价，自然也就不难理解那些信托私募为何短短6个交易日大举买进706万股。