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动力储能股将来预期是大族激光！
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银河证券：聚氨酯产业链投资机会的持续性
聚氨酯制品的需求呈现快速增长，聚氨酯是各种高分子材料中唯一一种在塑料、橡胶、泡沫、纤维、涂料、胶粘剂和功能高分子七大领域均有重大应用价值的合成高分子材料，已成为当前高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的特种有机合成材料，并不断地应用于高铁和新能源等新兴领域。我国已成为全球聚氨酯生产和消费的第一大国。2000年我国聚氨酯年产量仅为100万吨左右，到2010年已经达到650万吨，占全球总产量的36%。目前我国聚氨酯行业共有2万多家企业，产值已超过1500亿。
聚氨酯产业链中的产品都是精细化工产品，其产量规模相对较小、技术壁垒较高、产能过剩程度和自给率较低、需求成长性高，供需偏紧时产品价格有较大上浮空间。受下游汽车、家电、建筑建材和纺织服装等行业周期景气向好的拉动，特别是因国内聚氨酯需求超预期旺盛，众多原材料价格显著上涨。随着全球经济复苏，我国聚氨酯产业链众多原材料价格出现显著上涨：己二酸22050元/吨（2010年均价18785元/吨）；BDO22000元/吨（18311元/吨）；纯MDI市场价21150元/吨（18188元/吨）；聚合MDI市场价17750元/吨（16458元/吨）。
受技术壁垒较高新增产能不多影响，现有供求紧俏的关系保守估计会持续3-5年，由于聚氨酯产业的景气周期刚刚开始，聚氨酯产业链景气也会持续3-5年。而在聚氨酯产业链中，己二酸、环氧丙烷、MDI、BDO最符合供需长期偏紧、产品涨价远高于成本上升，毛利大幅扩张的条件。相关重点公司天利高新、滨化股份、烟台万华、山西三维业绩将持续大幅上升。（银河证券研究所）
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银河证券：2季度化工板块投资策略
我们的分析与判断：
1、二季度国际油价还将小幅走高，均值在95美元左右，高点在120美元附近。
2、国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升。
3、关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种。
（1）顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端，毛利呈现迅速扩大的态势
（2）顺丁橡胶产品涨价远高于成本，毛利迅速扩张
（3）己二酸价格上涨，毛利大幅扩张
（4）甲乙酮价格长期趋势看好，毛利大幅扩张大局已定
（5）进出口形势好转，染料和助剂业绩向好
（6）无机化工：由于多数产能过剩，产品涨价很难持续
估值和投资建议：
国内化工2011年平均PE为27倍，高于海外平均15倍水平，推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛（行情，资讯）（600352）。
行业投资评级：推荐。（银河证券研究所）
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点评：如果中东局势不能很快解决，国际油价将可能继续攀升。在油价稳步上涨的情况下，可关注以下投资机会：
油价上涨将使油气生产企业直接受益。根据测算，当原油实现价格上涨1美元/桶，中国石油（行情，资讯）（601857）、中国石化（行情，资讯）（600028）的每股收益将分别增厚0.012、0.008元。中国石油的敏感性更强一些，但由于中石化股本相对较小，也具有较强的敏感性。
原油价格上涨将推动下游石化产品价格提升，从而提升产品盈利能力，建议关注烟台万华（行情，资讯）（600309）、天利高新（行情，资讯）（600339）。根据测算MDI吨毛利增加500元/吨时，烟台万华EPS有望增厚0.135元；当己二酸价格上涨1000元/吨时，天利高新EPS有望增厚0.032元。
油价的上涨使得煤化工产品的成本优势得以显现。建议关注山西三维（行情，资讯）（000755）、中泰化学（行情，资讯）（002092）、丹化科技（行情，资讯）（600844）等煤化工公司。根据测算，当BDO价格上涨1000元/吨时，山西三维EPS将增厚0.087元；当PVC价格上涨500元/吨时，中泰化学EPS有望增厚0.281元。
近期我们看好天利高新、天原集团（行情，资讯）（002386）、中国石化。天利高新：产品价格继续高位，一季度业绩有望超预期。公司主营产品己二酸目前市场价格在20000元以上，而去年均价为18000元左右。在油价高位运行的推动下，公司己二酸产品价格也有望保持高位，我们预计公司第一季度业绩有望实现较大幅度提升。我们预计公司2011-2012年EPS为0.68、0.83元，维持“增持”。
天原集团：募投项目将在今年陆续投产，业绩有望实现大幅增长。公司正在建设的PVC、水合肼、煤矿、磷矿项目将在今年陆续投产，从而带动公司未来两年的业绩提升。我们预计公司未来两年EPS分别为0.66、1.12元。（海通证券研究所）
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光大证券：化工行业看好甲乙酮、菊酯
行业每周点评：维持化工行业“买入”评级，趋势看好甲乙酮、菊酯，长期看好钛白粉、丙烯链等景气向上子行业。
一、化工行业投资策略：
1）日本地震的实质性影响将逐步显现，带来一些化工产品价格上涨，例如甲乙周上涨约30%。这将给相关个股带来脉冲式趋势投资机会，我们看好齐翔腾达乙酮）、沈阳化工（丙烯酸）、扬农化工（菊酯）等。详见周报正文。
2)目前化工个股存在分化，我们建议宜自下而上精选。从行业角度，我们看好粉（类似氟化工，拐点出现带来大机会）、农化(湖北宜化、兴发集团、钾肥）。
氧丙烷（滨化股份）、民爆（雅化集团、久联发展）、氟化工（巨化股份）、（内蒙君正、湖北宜化、天原集团、中泰化学）。个股应积极买入业绩确定性品种，如沧州明珠、江苏国泰、东华科技、天马精化、海利得等。
二、光大化工组合：
日本地震受益标的：齐翔腾达（甲乙酮）、沈阳化工（丙烯酸）、扬农化工（菊酯滨化股份（环氧丙烷）、天利高新（甲乙酮）
（该组合作为事件驱动型，相对偏短期）钛白粉标的：安纳达、东华科技农化标的：湖北宜化、兴发集团、盐湖钾肥、云天化氯碱标的：内蒙君正、湖北宜化、天原集团、中泰化学成长股标的：沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、红宝丽象股份、上海家化、海利得民爆标的：雅化集团、久联发展涤纶标的：华西村、珠海港、st黑化、*st光华、s仪化、海利得大市值配置标的：中国石化、浙江龙盛。
三、盈利预测调整：
中泰化学11/12年EPS分别为0.60/0.84元。
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华泰联合：因国际油价上涨大宗化工产品价格普遍上涨
华泰联合最新发布的石油化工行业研究报告称，11年3月国际局势动荡，国际油价继续上涨，WTI石油重回100美元/桶，涨幅超过10%，受其影响的大宗化工产品价格普遍上涨。化工板块股价下跌3.4%，超过大盘3%的跌幅。化纤、氯碱、氮肥、农药、民爆、塑料板块下跌幅度小于行业水平，粘胶、氨纶、纯碱、无机盐、磷肥、涂料板块跌幅大于行业水平。
化工剔除石化板块11年预期PE26倍，PB4.9倍，处于复苏周期中的估值水平。鉴于行业中长期供需关系好转趋势并未变化，华泰联合对化工行业中长期保持乐观，维持化工行业“增持” 评级。重点关注通胀环境和需求变化。推荐供需关系较好的齐翔腾达、山西三维。二季度新能源产业政策有望出台，成为新材料行业的催化剂，华泰联合重点推荐新宙邦、佛塑股份。2011年电力供应紧张，可能带来黄磷、电石价格的上涨，二季度建议关注磷化工的投资机会，推荐兴发集团。
地震导致日本石化生产装置关停，受其影响，环氧丙烷、MDI 、TDI 、BDO、DMF 等化工产品价格大幅上涨5-10%，其中甲乙酮从月初10500元/吨上涨至15500元/吨，幅度高达48%，齐翔腾达受益明显。华泰联合认为甲乙酮价格突破去年高点，并超出华泰联合全年均价预期概率很大，按12000元/吨测算，11年EPS 为2.76元，价格每上涨1000元，业绩增厚0.43元。
国际油价100美元/桶，2011年电石行业节能减排可能维持电石行业的高景气，均给国内电石法PVC 带来强有力的成本支撑。受玻璃价格下跌和纯碱新增产能2季度释放影响，预计纯碱价格2季度小幅回落。华泰联合认为保障房建设力度加大将带来PVC、纯碱消费量15%、10%的增长。
11年我国电力供应紧张将成事实，华泰联合预计黄磷丰水期价格回落幅度将小于预期。北非局势动荡，中长期将影响整个磷化工产业链的供求关系。国家磷铵行业准入条件意见稿将促进我国磷肥行业的优胜劣汰进程，兴发集团、云天化集团、湖北宜化将成为其中的优胜者。
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佛塑股份：转型薄膜增利26倍
谁能想到一度困难重重的佛塑股份（行情，资讯）（000973.SZ），去年净利润同比增长26.55倍。佛塑股份公布的2010年年报显示，去年全年实现净利润达1.73亿元，同比增长2654.67%。
佛塑股份去年实现营业总收入37.52亿元，同比增长1.43%；实现营业利润2.84亿元，同比增长435.50%，实现基本每股收益0.28元。其去年的销售净利率为6.68%，较2009年增长了5.66%。
东北证券（行情，资讯）认为，佛塑股份业绩大幅增长的原因主要包括三个方面：公司的转型之路初见成效；公司锂电池隔膜、偏光膜、电容膜等高端产品逐步发力；传统业务的市场逐步好转。
佛塑股份内部人士3月23日对《投资者报》表示，公司净利大增，佛山纬达光电材料公司、佛山市金辉高科光电材料公司、佛山杜邦鸿基薄膜公司三家子公司及参股公司贡献最多。
然而，这家给投资者带来惊喜的公司，曾经深陷亏损泥潭。2008年佛塑股份净利润亏损达1.95亿元，情况在2009年8月广新集团入主后发生改变，2009年当年公司即实现了扭亏为盈，实现净利润628.4万元。
随后，佛塑股份进一步调整产品结构，将业务重点调整为发展各类薄膜新材料，应用领域主要为新能源和节能等新兴产业。佛塑股份自主研制开发的TPE（热塑性弹性体）无孔防水透湿膜已研制成功，并进入市场推广阶段。
作为新材料明星公司，佛塑股份在新材料领域的看点还不止于此。2011年，公司锂电池隔膜、偏光膜、电容膜等高端产品市场仍然看好。其中，锂电池隔膜是最受市场关注的热点，目前与比亚迪共同设立的由公司控股的子公司金辉高科已实现了2000万平方米产能，新增4500万平方米产能将在2011年中期建成投产，产能充分释放预计在2012年。
佛塑股份偏光膜在液晶显示领域应用广泛，公司控股子公司纬达光电目前已拥有100万平方米产能，2011年将扩展到180万平方米。2010上半年，纬达光电实现净利润5540万元。此外，公司电容膜位居行业第四，新增300吨安全型金属化膜产能的逐步释放均将给公司的业绩持续增长提供强力支撑。
从年报中可以看出，佛山杜邦鸿基薄膜材料项目收益能力显著提高。佛塑股份持有杜邦鸿基49%的股权，该公司以生产国内高端用途的BOPET双向拉伸薄膜为主，2010年净利润同比增长153.8%，贡献EPS达0.21元。
平安证券认为，BOPET薄膜利润快速增长主要动力来自两个方面，一方面市场需求增长，另一方面是行业产能增长暂时处于真空期。BOPET薄膜新建项目周期较长，需要一年以上，预计供应紧俏状况在2011年将持续，该项目高利润率状况也将贯穿2011年全年。
此外，公司在聚合物薄膜领域的实力超群，目前正处在上升期。未来动力电池隔膜、PVDF膜、智能节能膜等高端产品的开发都有可能给公司的业绩带来惊喜。
华泰联合证券认为，佛塑股份的转型初见成效，新材料大放光彩。不考虑房地产业务的贡献，上调公司2011年~2012年的每股收益分别至0.41元、0.55元。
3月24日，佛塑股份的收盘价为16.05元/股。平安证券认为，考虑公司良好的发展态势和产品的高技术含量，其合理价格在25元左右。
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