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日本想恢复都难
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那就炒他。
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市场不会放过有价值的信息
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基金一大堆
还有宋婷婷
么人炒也是情理之中的了
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我也很看好，但是昨天高开就结束了，这个影响还是比较长远的。
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顶
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顺络电子:进口替代最好的转折点
日本本州东北地区外海日前发生里氏规模9.0强震,同时引发海啸重创日本东北沿海,近期日本实施的限电措施对全球电子产业产生冲击性,以及日本福岛核电厂危机成为全球关注安全度过议题,并成为全球股票市场关注焦点。
3月18日村田制造所在公司网站发布公告“关于东日本大震灾的受灾情况以及计划性停电的影响(通知八)”,指出三家事业所目前全部停止营业。
3月18日TDK在公司网站发布公告“2011年东日本大震受灾情况以及计划性停电的影响”,指出5处位于关东地区以及20处位于东北地区部分据点准备或者已经开始运作,但仍然受计划性限电影响。
3月18日太阳诱电株式会社通过公司网站发布公告“有关东日本大震对东北地区事业所的影响(通知三)”,指出有一个子公司存在设施损坏,同时还有9个据点因为计划性限电而受到影响。
1.日本地震、限电措施及辐射,全球电感63%供给市场受影响,预计全球电感25%产能停产日本厂商占全球电感市场超过80%的份额,且集中于三大主要厂商,分别为村田、太阳诱电和TDK。据IEK统计,电感市场TDK约占全球市场23%,太阳诱电占21%,村田约占19%,仅此三家就合计约占全球市场63%。日前三个公司均通过公司网站发表公告声明,产能将受地震以及计划性限电影响。
2.全球电感缺货,预期电感价格上涨30%占全球电感供给80%的日系厂商,受地震、限电以及辐射的影响,加之供应链出现问题,电感代理商因为囤货需求,将导致电感价格上涨。北京村田制造所已经向分销商发出邮件通知:1.取消样品申请;2.延期交货;3.半个月之内所下的订单可以取消。台湾9·21大地震,致使世界内存芯片的现货市场价格飞涨,1999年9月27日美国DRAM现货市场上,以64兆位标准DRAM计,出现了20.65美元的高价位.
这一价格是1999年6月初64兆位DRAM每个4美元的现货价的5倍。以此为参考我们做保守估计,预期电感价格上涨30%。
3.全球电感行业市场景气度高,年增长率为20%根据2009年日本产业信息调查会的《电感、变压器市场报告》的资料显示,2009年全球电感市场数量和金额分别为5,278亿只和5,485亿日元(398.21亿人民币),预计2013年全球电感市场数量和金额将分别达到11,087亿只和7,895亿日元(573.18亿人民币),2009年至2013年全球电感市场数量和金额的平均年增长率分别为20.39%和9.53%。
4.顺络电子主营电感,全球占比约为2%公司片式电感器产量约占国内总量的30%,居全国第一。顺络电子为国内最大电感生产企业。主营业务来自于片式电感和片式敏感器件,其中作为传统业务的电感贡献9成以上营业收入。根据公司年报显示,全年营业收入4.4亿元,其中电感业务收入约4亿元,以28.8元/k价格计算,2010年公司电感产量约为138亿只,根据2009年日本产业信息调查会的《电感、变压器市场报告》预测,2010年全球电感产量6317亿只,公司占比约为2%。
5.产能扩张替代进口,业绩爆发在即公司公告显示,公司非公开发行股票申请于2011年1月7日有条件通过中国证监会发审委审核。根据前期预案公告,本次为向不超过十名特定投资者为对象的非公开发行,发行数量不超过2000万股(含2000万股),发行价不低于25.3元/股,拟募集资金总额不超过4.3亿元,拟投资项目包括:1)片式电感器扩产项目,2)LTCC扩产项目,3)研发中心扩建项目。其中片式电感器扩产项目投资3亿元,占总投资金额70%,2011年5月完成项目建设,片感项目建成达产后,公司叠层片感和绕线片感年产能将各增加60亿只和7亿只,以公司2010年年报披露电感产品价格28.8元/K计算,增加营业收入1.93亿元,仅此一项就将营业收入增长43%。
投资评级:基于以上事件触发,我们给予公司首次重点关注评级。
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]顺络电子(002138):产能替代进程加速,竞争对手蒙受灾难
■华夏时报
"太恐怖了,办公大楼晃得很厉害,我想快点回去,我老婆5月份就生了."地震发生
后,在日本一家电子企业工作的王先生急切渴望回国,但机票价格飙涨且一票难求.
"3月19日回国,大阪到上海. "3月16日,王先生在QQ签名中这样写道.如果不是因
为地震,他不会这么快回国. 他告诉记者,在日本东北部,许多电子制造业厂商已经停
产了,"因为即便生产,也难以运送出来."
灾难可怖,但不得不承认,很多中国的电子公司却因此捡了个大便宜,顺络电子就
是其中之一. 作为一家实力与日本企业相当的被动元器件企业,顺络电子或许要上位
了.
竞争对手落难
作为电子产品中的重要一环,日本的被动元器件公司大多在地震受灾严重的东北
部设厂. 数据显示,日本被动元器件占全世界需求大于60%,其中电感产品在全球市场
占有率更是绝对垄断,高达80%. 顺络电子的主业便是生产被动元器件中的电感.业内
人士普遍预期,日本地震顺络电子将会充分受益.
身在日本的王先生告诉记者:"很多被动元器件厂商并不是因为受损多么严重,是
因为断电和交通瘫痪造成的停产,即便恢复供电,工厂恢复生产,进行调试还需要数月
.这样一来,厂商只能干着急."
一直以来,顺络电子在市场份额上都处于日本企业下风. 作为顺络电子的主要竞
争对手, 被动元器件龙头村田制作所的宫城县2 家工厂,栃木县小山市工厂已确认停
业,太佑,TDK等其他厂商虽然还没有传出工厂停业的消息,但由于地震后海啸的侵袭,
在岩手县,宫城县及福岛县设厂的厂商必将受到灾难带来的运输方面的影响. 长江证
券研究认为, 未来3-9个月,这种影响无法消除,对于原本就已经出现供应紧张的被动
元器件行业而言,这无疑是雪上加霜,但顺络电子却因此迎来了大机遇.
"我们公司的相关部门目前正在对此次灾难造成的影响进行评估, 目前还没有结
果.采购市场方面,客户还没有什么反应.3月16日,顺络电子董秘徐佳在接受记者采访
时表示,公司业务人员已经在着手评估地震对公司的影响.她补充说:"按道理来讲,会
对公司有一些正面影响,如果影响很大我们会发公告,现在还要等评估结果出来.
不难看出,公司对于日本地震带来的影响偏于谨慎.不过,银河证券电子行业分析
师王莉在接受记者采访时则直言看好.她分析说: "顺络电子的电感在国内做得最好,
日本地震可能没有完全损害到日本被动元件厂商, 但断电问题,交通问题会困扰到这
些企业,产能下滑,必将带动产品价格上涨,顺络电子很可能会因此加速产能替代过程
."
市场普遍认同
顺络电子似乎已经得到市场的认同. 上周顺络电子始终保持着上升的步伐.券商
研究报告对顺络电子也一致看好.几乎在所有地震对电子行业影响的券商研究报告中
,都出现了顺络电子的身影,而这种看好不仅仅来自于对手落难所带来的替代效应.
前不久,顺络电子公布了2010年业绩,2010年全年公司实现净利润9584. 42万元,
基本每股收益为0. 5元,全年净利润比上年增长55.96%.记者利用数据进行统计,截至
上周,共有17家机构对顺络电子2011年度业绩进行预测,平均预测净利润为1. 5亿元,
平均每股收益为0.78元.
"从市场份额上来比较, 公司在世界范围内销售占比确实要比日本的竞争对手低
很多."董秘徐佳并没有掩饰公司的弱点.记者采访了解到,顺络电子早在2007,2008年
,在技术上就已经可以与日本的被动元件厂商抗衡,只不过日本公司起步较早,得到了
全球市场的普遍认同.
中邮证券信息技术行业分析师何阳阳这样评价顺络电子: "作为国内一家主流的
被动元件电感企业,顺络电子的技术能力已经与日本厂商不相上下,不仅替代能力强,
提升市场份额的机会大.公司的基本面就有一定的竞争力."
机构似乎已经嗅到了顺络电子的投资价值.2010年年报显示,去年四季度,银华成
长 , 长信增利 ,德盛精选,华夏红利等公募基金纷纷进驻,成为该股的前十大流动股
东,险资中国人寿自去年中期起就一直在前十股东之列.
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