力合股份“无理由”继续停牌 涉嫌侵犯小股东交易权

　　近期，遭到杉杉集团有限公司（以下简称“杉杉集团”）“举牌”的力合股份（行情，资讯）（股票代码：000532.SZ）显然是相当的被动。从3月14日至4月11日一个月内3次高挂“免战牌”：仅交易4天，并且还未披露将来的复牌时间。

　　4月11日，投资者唐先生致电本报记者指出，为了防止被二次举牌，力合股份“无理由”、“无限期”地继续停牌，这种做法涉嫌侵犯广大中小投资者自由交易的权利。

　　更有法学专家称，力合股份利用合法的停牌规则阻止市场交易，抵制杉杉集团二次举牌，并利用停盘争取时间筹集资金或与相关方面进行谈判。而在复盘后，杉杉集团可能会“知难而退”，导致股价下跌，从而损害广大交易者的利益。

　　近期屡屡停牌

　　复牌无期？

　　资料显示，力合股份是一家投资控股型企业，大股东珠海水务集团有限公司（以下简称“珠海水务”）拥有力合股份10.06％的股权。

　　3月14日，因传媒出现关于力合股份被借壳的传闻，力合股份临时停牌。

　　随后3月15日复牌，力合股份澄清称，控股股东从未研究过对力合股份进行资产重组、资产注入、借壳等任何有可能对力合股份经营造成重大影响的事项，且3个月内不会筹划或发生上述事项。

　　3月18日，力合股份突然公告称，鉴于涉及公司的重要信息尚待确认，为避免引起股票价格波动，保护投资者利益，经申请，公司股票于2011年3月18日开始停牌，待公告相关事项后复牌。

　　3月30日，力合股份复牌，开盘即拉涨停。力合股份在当天披露简式权益变动报告书。报告书称，杉杉集团通过旗下两家全资子公司——宁波恒益投资有限公司（以下简称“宁波恒益”）、宁波顺诺贸易有限公司（以下简称“宁波顺诺”）在二级市场增持、并超过5％的举牌戒线。

　　3月31日，力合股份复牌仅一日，又发布了停牌公告，原因是媒体报道了力合股份股东拟对公司进行高科技业务整合。

　　在停盘期间，4月8日，力合股份发布澄清进展公告称，宁波恒益、宁波顺诺仅澄清说明杉杉集团董事长郑永刚先生未向任何媒体表示拟对力合股份进行高科技业务整合的筹划，但尚未能就媒体报道的机构及个人间存在的关联关系、相关机构和个人是否提前知悉了举牌信息等事项做出明确回复，因此，力合股份无法澄清媒体报道事项是否属实，股票继续停牌。

　　何时复牌，力合股份没有给出答案。

　　投资者质疑停牌

　　停牌已无理由？

　　从3月14日至4月11日一个月内力合股份3次停牌，并且未披露复牌时间。尤其是从3月18日至4月11日，仅有3月30日一天正常交易。市场人士分析称，此次连续停盘或与杉杉举牌有很大关系。

　　杉杉集团董事长郑永刚3月30日接受媒体采访时曾明确表示：“目前为止只是单纯的财务投资，但如果对方大股东欢迎的话，我们也可以共同把这个企业做好做大。”

　　市场人士推测，杉杉集团存在长期投资，且未来存在二次举牌参与经营管理的可能性。而力合股份的大股东珠海水务2011年1月才坐上大股东的位置，可能并不欢迎杉杉集团这样直接的表达，也不会轻易让出大股东的地位。

　　珠海水务和杉杉集团就力合股份大股东地位之争有可能一触即发。但就在这个关键时候，3月31日力合股份宣布停牌一直持续至今，且并未提示复牌时间，不少投资者对此表示质疑。

　　4月11日，投资者唐先生表示，在全流通时代，投资者有买卖股票的自由。但是力合股份为了防止被二次举牌，一个月内多次停牌，并且在杉杉集团和律师事务所公告后仍“无限期停牌”。4月8日又创出澄清进展公告继续停盘，更是历史首创，唐先生因而认为，力合股份的做法侵害了投资者的交易权利。

　　也有投资者提出，力合股份要澄清的关联关系，在3月30日北京市大成律师事务所杭州分所的尽职调查报告中已经澄清，宁波盈信投资管理有限公司持有的股东代码为0800178086等六个账户与杉杉集团、宁波恒益、宁波顺诺不构成一致行动关系。但是现在，力合股份“恶意停牌”，仍然要宁波恒益、宁波顺诺澄清关联关系，完全是强词夺理。因此，该投资者认为，珠海水务将力合股份停牌是出于“主观、恶意”，以“非法目的”剥夺、损害股民交易权。

　　停牌保护现有大股东利益？

　　专家呼吁尽快复牌

　　武汉大学法学教授孟勤国4月11日接受记者电话采访时表示，力合股份显然是为了某种目的拖延时间，其停牌的理由并不充分，只是钻了法律的空子，侵害了投资者的交易权。而4月8日力合股份发布公告，表明“无法澄清媒体报道事项是否属实”，这其实也是一种澄清，股票不应当继续停盘。而力合股份利用合法的停牌规则阻止市场交易，抵制杉杉集团二次举牌，并利用停盘争取时间筹集资金或与相关方面进行谈判。而在复盘后，杉杉集团可能会“知难而退”，导致股价下跌，从而损害广大交易者的利益。

　　最后，孟教授称，力合股份的做法虽然不违法，但是停牌的做法并不妥当，不符合停牌的目的，应该立即复盘。

　　记者就以上投资者的质疑致电力合股份，但公司董秘的公开电话一直无人接听。

　　　　 证券日报 关欣）