美罗药业2011年每股收益1.99元！！业绩到达拐点，未来2年将有爆发增长！

定位于有中国特色的制剂出口企业！

印度仿制药企业已经完成了高速增长。自 20世纪 90年代以来，印度企业打破了发达国家垄断欧美制剂市场的局面，从原料药出口逐步升级到制剂出口，Ranbaxy等印度公司发展迅速，出现了多个销售规模超过 10亿美元的企业。

中国原料药企业向制剂升级进行中。中国企业在 2003 年前后实现了原料向规范市场的突破，使得国内证券市场对中国企业走印度模式之路寄予很大的期望，目前海正和华海已经从原料药出口走到了向制剂出口的关键时期。

中国制剂企业可以跨越原料药出口阶段，直接实现制剂出口。目前印度和中国有大量的原料药企业拥有美国 FDA的 DMF文号，原料药的供应十分充裕，市场竞争日趋充分，这给中国制剂企业创造了跨越原料药出口，直接实现制剂出口的机会。（详情可参见我们 8 月发布的深度报告《20100827 行业研究－医药生物－跨越原料，制剂出口破冰在即——产业升级系列研究之通用名药篇》）美罗药业就属于有可能不经历原料药出口阶段，直接实现制剂大规模出口的企
业。

美罗是国内较早实现制剂产品销售到规范市场的企业，在 2005 年公司的二甲双胍就通过了 TGA认证，随后就有规模药品的出口，目前出口规模达到 1亿多片，在国内制剂企业中具有领先优势