我的成长之路

第1代股民忆20年“股疯”：比金沙赌场还可怕　　

  老吴是新中国的第一代股民，他回忆了上海股市最早的情状。对很多正在股海挣扎股民朋友来说，不妨细细体味老吴的话，因为殷鉴不远，往事并不如烟。

　　以下是老吴的自述：

　　中国的股市嘛，二十多年来一直是乱哄哄的，从来没变过。

　　我记得上交所最早开市的时候，上证指数是100点不到一点儿，上市之后，股票少，要买的人多，自然是乱涨，管理层一看不对，决定设涨跌停板限制。一开始设的还好，5%，后来改成1%。所以当时往往都是一开盘就是板。

　　后来一看这样不行，都没成交量了，又决定放开股价。一开始还好，一批批的放。然后到1992年的5月份，忽然有一天，一下子全放了。当天上证指数就从600多点涨到1200多点。一天指数涨一倍，你听说过没有？这轮大牛市也就涨了一倍多一点儿，当时一天就涨上去了。

　　放开股价的后果就是证交所直接挤爆。当时的北外滩，我们是这样认人的，穿着红马甲的是交易员，不穿交易员的就是股民，天天人山人海。据说第一批发财的不是股民，是那里中午卖盒饭的。

　　这样不行啊，每天眼看着都要踩踏啊。于是想着找个大点的场子，于是找了文化广场。

　　股市，英语叫Stock market。在中国，股市在最早的时候，还真的是一个market(大集市).92年6月份，文化广场华丽变身为“上海证券大菜场”。

　　券商搭了一个又一个简陋的柜台，看上去就像卖肉的。但实际上割肉的往往是股民。当时文化广场里，委托单是稀缺资源，我记得买进的单子是红的，卖出的单子是绿的，行情好的时候，根本拿不到委托单。于是黄牛应运而生，在场子里高价卖委托单。我记得有一次，我要买大飞乐，却没有委托单，眼睁睁看着股价乱涨，那是一个急啊，挤来挤去终于从一个黄牛那儿花了50块买了一张红单子，又好不容易挤到柜台前，正要填价格，发现已经惨惨地跌下来了。当时我果断地没有下笔，而是转手又把委托单卖了。

　　有了这次教训之后，以后只要有机会，我就囤积委托单。囤了一本又一本，可后来委托单就不用了，于是这些委托单全给了我儿子当草稿纸，他初中三年的草稿纸用的都是委托单。

　　其实除了交易，当时看行情也是一个问题。交易大厅里有大屏幕，但你挤不进去啊。当时徐家汇，肇嘉浜路天钥桥路路口有一家证交所，好像是海通吧，在大门外高处有一块滚动行情的屏幕，据说有人为了看行情，在对过的六百楼上专门租了间房间，开盘了就好用望远镜看行情。

　　还好后来BP机的商家嗅到商机，在BP上滚动播报行情，才解决了看盘这一大问题。当年的股民，几乎人手一只BP中文机，翻啊翻啊查行情，大概这就是最早的低头族了吧。这一功能令BP机的生命延长了好几年。

　　我有过得意的时候，在一万多块一股的时候抛掉了老庙黄金，赚了好几倍。也有过失意的时候，有一次股票暴跌，我从文化广场里割肉出来，就觉得天昏地暗，一屁股坐在复兴路的上街沿上坐到半夜。

　　但这都不是最疯狂的时候。后来我坐进了大户室，在江苏北路上的一家证交所，在大户室里才见识了真正的疯狂。当时银证还未分家，券商的融资完全没门槛，大户室里的人，只要人头混得熟了，一百万以下的资金几乎随便融。当时的几十万和现在的几十万概念完全不同好不好，当时几十万你房子可以买好几套。

　　融资买股票也就算了，当年的国债期货，我记得是十倍的杠杆(可能不太准确)，居然都有人融资做。327事件你知不知道？面上是大佬几十上百亿的厮杀，到底下的大户室里就是赤裸裸的绞肉机。我们证交所里二楼是一排大户室，平时里面的人基本都混熟了的，每过一段时间，就会有某某某不见了，有传闻爆仓跳楼的，也有传闻消失躲债的。股市才有了三四年，就学人家玩杠杆，许多前一天是一夜暴富的赢家，后一天便是血本无归的输家。

　　我印象最深的是“327国债”出事当天，上午我和我妻子就做多做空意见不合大吵，结果一个人开多一个人开低，吵到最后一起平仓掉回家继续吵，这才算躲过一劫。下午出事情后，我们回到大户室里，看到同房间里往日相熟的一对小年轻夫妇，抱在一起哭。有人告诉我，他们的房子刚刚抵押掉了，车子刚刚眼睁睁地被人开走了。他们的房子和车子都是股市里赚来的，前一天他们还在说，这段时间赚了90万。但转眼间什么都没有了。

　　后来他们像许多人一样从大户室里消失，再也没有任何音讯。市场淡的时候，大家会在大户室里打80分，他们这些人的故事，只是牌桌上流传上的一个个都市传说。

　　我记得当时打牌的时候，打牌都用大机构的名字来命名，比如姐妹对叫辽国发，王姐妹叫中经开，可这些机构之后也变成了一个又一个的传说。327事件的时候，中经开多么意气风发，哪能想到这样一家机构都会在银广夏事件中倒掉？股市无常，无论是小散、大户还是机构，不知道控制系统性风险，终究都是水中的花，镜中的月。

　　中国股市到现在二十多年了，市值据说已经是全球数一数二的了。但我不知道为什么，股民和二十多年前相比，还是一点长进都没有。什么场外配资，才四倍的杠杆就能玩死人？融了资还全仓买一只股票？当股市是什么？澳门的百家乐吗？

　　我只能说，现在这些年轻人，图样图森破，什么配资，什么杠杆，你们的前辈早就玩过，早就爆过。再多血淋淋的教训，一旦有一波轰轰烈烈的行情来临，马上忘得干干净净。其实最近的一次教训也没几年呀，六千点满仓深套的痛，是没有经历过，还是转头就忘了？

　　二十多年炒股的经验，要我总结，只有一条：若你在市场里，心态始终是一个投资者，那股市就是你的摇钱树。况且现在投资品种比以前多很多，大跌的行情里，你知不知道该如何止损？你有没有做过足够的功课，除了每天抱着手机盯着自选股价格看之外，会不会去研究一下分级基金或者国债市场的机会？

　　但若你的心态是一个总想着以小博大的投机者，那股市会比金沙赌场还可怕。孤注一掷的一刻，往往就是万劫不复之时。

　　无时无刻，请永远牢记系统性风险。

烧钱不是万能药 99%O2O将死去　　

  “通过补贴培养用户惯，成为XX的入口，成为XX界的UBER、淘宝。”你可以把前面的XX任意替换成任意一个O2O领域，然后就可以拿这句话去忽悠投资人，肯定百试不爽。然而，真的能成为入口吗？真的能成就那么多XX领域的UBER、淘宝吗？O2O似乎已经成了补贴烧钱的代名词，而用户在乐此不疲地享受各种补贴的同时，O2O也已经不再是“红海”，更像是一片“血海”。

　　“月薪2000元，教你如何在北京享受奢华生活——早上醒来，先打开拼车软件，预订顺风车，首单免费！中午吃饭的时候，比较一下哪个外卖平台在搞补贴活动，订一份9元大餐；周末，找个清洁工打扫一下房间，顺便叫一个按摩师上门按摩。当然也都是免费的……”

　　这是我在朋友圈看到的一个玩笑段子。不过，免费洗车、免费按摩、免费钟点工、免费叫外卖……O2O似乎已经成了补贴烧钱的代名词，而用户在乐此不疲地享受各种补贴的同时，O2O也已不再是“红海”，更像是一片“血海”。每个细分领域都有几十甚至上百个小小的APP参与竞争，背后是无数冲着“互联网+”概念而来的民间资本或风投机构。

　　这些O2O的创业项目，所属的领域和细分市场迥然不同，但讲出来的故事却出奇地一致：“通过补贴培养用户惯，成为XX的入口，成为XX界的UBER、淘宝。”你可以把前面的XX任意替换成任意一个O2O领域，然后就可以拿这句话去忽悠投资人，肯定百试不爽。然而，真的能成为入口吗？真的能成就那么多XX领域的UBER、淘宝吗？

　　99%的O2O都不可能成为入口

　　这是一个很令人沮丧的结论，那些99%的低频的需求不可能成为入口。如果你是一个投资人，请面对这个现实吧。Uber成功了，并不代表它的模式可以被复制。当补贴大战结束后，你即使成了这个领域的胜利者，也并不能意味着能顺利成为入口。

　　原因很简单：成为一个入口的前提，是高频。Uber能成为入口，因为打车是城市人几乎每天都有的需求；外卖能成为入口，因为学生和白领们每天都需要叫外卖；大众点评和美团能成为入口，因为餐饮是一个高频需求；微信能成为一个超级入口，原因也同样。

　　当然，无法成为入口并不代表着这些O2O没有前途，只不过这类O2O很难以APP的形式独立存在。

　　低频O2O的出路只有投靠

　　一般来说，一个APP如果每月打开次数少于1次，那它必然逃脱不了被删除的命运。那么，对于低频垂直类的O2O，最终会有怎样的结局呢？

　　结局一：被同领域的高频O2O蚕食。比如当滴滴打入专车市场，易到用车耕耘多年的专车一下就被蚕食了大半。因为打车是一个比专车更加高频的需求，既然有了一个能满足我高频需求的APP，为什么还需要其他低频的APP呢？

　　结局二：转移到高频综合类O2O平台上。绝大部分O2O都有微信公众号，这就是O2O在微信这么一个高频综合平台上生存的形式。有趣的是，同一个O2O同时存在多个这样的平台上。除了微信，可能是支付宝，也可能是百度地图。这样的O2O应用会具有更强的生命力，因为它能从多个平台获得流量。

　　无论选择了哪种结局，低频O2O的小伙伴们都不太可能以APP的形式生存下去。他们必须找到一个高频的O2O平台。

　　O2O的格局在接下去的1年里会发生巨大变化，而充分利用O2O平台跑马圈地抓住用户，将成为O2O的胜负手。

　　高度专注，才能最终赢得用户和市场

　　张旭豪饿了么CEO

　　O2O行业刚刚起步，但市场潜力非常巨大，光外卖O2O市场容量就可达到万亿元的规模。随着人们不断追求生活服务的便利、高效和舒适体验，O2O市场也将不断壮大，餐饮、医疗、美甲、按摩、洗衣等各种传统行业会越来越主动深入地与互联网相融合。现在众多企业参与竞争是正常现象，大家都希望在市场成熟之前抢占更多的市场。而越来越多的竞争对手尤其是巨头的介入，对于O2O市场的发展反而是利好，它不仅可以加速培养消费者的消费惯，催熟市场，还可以在互联网技术方面促进行业的成长。

　　在激烈的竞争，企业通过前期的补贴可以快速抢占市场，占得先机，这是一种阶段性的方式。但是市场发展到一定程度以后，还是要回归初心，将重心放到满足用户需求、提升产品体验上。这才是唯一增强用户黏性、留住用户的核心。从长远来看，难的是如何保持专注，高度专注的公司最终才能获得用户和市场。

　　饿了么从2008年开始创业，2009年正式上线，七年来我们一直在做同样一件事情——连接与“吃”相关的一切。不管当年有没有O2O这个词，我们的梦想一直就是让用户更便捷地享受到天南海北的美食，这是我们创业的初衷。现在，饿了么在解决最后一公里的“吃”的问题上，有很多创新和新实践。比如，今年以来相继扩充了早餐、下午茶、夜宵产品线，目的就是让用户能够享受到全时段的用餐体验。此外，为了提升外送的质量与服务，我们近期也推出了自行研发的蜂鸟配送系统，帮助商户提升配送效率。  朱银玲整理

　　做APP就像养孩子，烧钱天经地义

　　郭大路喵街CEO

　　“互联网+”的时代，每个细分市场都有很多个APP在参与竞争，在未来比较长的一段时间内，都会出现这个现状。在这种激烈的竞争下，有人退出也并不是坏事，因为一茬又一茬的APP会起来，数量仍然不会少。桃花还在，变的是人，物是人非是这个市场的常态。

　　通过补贴培养用户是目前通行的做法，很多人把此称之为“烧钱”。在我看来，做APP就和养孩子一样，花钱是天经地义，无可厚非。没有人会把花在孩子身上的钱认为是烧钱，因为孩子身上有着自己的基因，大家会觉得这钱花得有希望。把一个小孩养大18岁很烧钱，但是大人会认为这钱值得花。同理，做APP烧钱最重要的就是看这钱花得值不值。

　　喵街从推出到今天，下载量已经快接近40万了。初期砸钱培养用户也很正常，照目前喵街的成长速度来看，用一年左右的时候就能培养成人了。更重要的是我们还赋予了他很多能力，可以开启他精彩的人生。如果化成数据，喵街在杭州有100万的下载量，日子就能过得很不错。

　　其实，在现在的APP竞争中，很多并不具有自己独特的核心竞争力，包括喵街也一样。想要得到用户的认同，对消费者来说是你这个APP能否带来更大的价值。打个比方，同样是利用大数据，你的数据维度是不是更精巧、更准，获得数据的成本是不是更低，在使用数据时对商业的理解是不是够充分，数据使用完之后的转化率够不够高，你的数据产品能不能给商家带来增量，所有这些指标的综合价值最高的APP才是最有竞争力的。 莫利萍整理

　　不能为了烧钱而烧钱

　　费舍养车点点CEO

　　任何一个开放行业，在繁荣的时候，在中国的竞争对手就特别多。O2O进入红海时代，说血海也不为过，说明大家对互联网行业的看好。不过最主要是资本的推动，任何一个互联网领域，都是先不挣钱，需要先花钱。

　　我们刚开始做1元洗车的时候，没有人做这个，但是现在1元吃饭、1元看电影、1元水果、1元洗狗等等都有了，这都是资本的推动。融钱后就是花钱，为什么选择1元，是因为市场认为这样子花钱效果更高。

　　从成本上看，我们主打1元钱作为汽车养护APP的入口是合理的。比如洗车成本30元左右，我1元洗车，需要补贴29元，但是相对于互联网纯线上投放，我们获取用户更垂直、更精准、更有效。不过怎样对待烧钱，怎么烧，烧多大的量，要根据创业公司的情况来决定。我们的观点是不能为了烧钱而烧钱，一定要烧出一个入口，一个用户惯，或者要能挣钱。达到这样的效果以后，就不需要烧钱了。

　　现在互联网不仅仅是解决网民的需求，还解决行业的需求。真正的O2O公司用O2O的方式解决行业问题，而不是把传统交易形式搬到网上。目前国内“互联网+”发展正处于一个非常好的时代，这是因为我们中国人群用户多，需求量大，整个市场也很开放。我相信每个行业都会出现一些伟大的互联网公司。但资本都是逐利的，高风险意味着高收益，也意味着高失败率，一将成名万骨枯，只会有1~2家企业成功，其他都是垫脚石。

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快递公司内鬼私吞客户物品 看中什么就拿什么　　

  收到快递包裹，打开后却发现物品缺损，或者货不对板，甚至空空如也！你有没有这种经历？近日，广州白云警方抓获了某快递公司5名涉嫌盗窃快递物品的员工，从数十元的小饰物到数千元的手机等，该伙分拣包裹的嫌疑人看中就拿，仅警方已缴获的被盗物品就达200多件。

　　半年内数十起事主快递丢失

　　在白云区江高镇辖内有一间快递公司，今年以来陆续发生数十起事主包裹内物品丢失的投诉，该公司负责人觉得事情十分蹊跷，因为日常工作的流程基本上是收件——分捡——派件，只有分捡环节是多人同时进行，出事的可能性最大，于是向江高派出所报警。

　　6月26日凌晨时分，民警经初步调查后，在该快递公司流水车间将涉嫌盗窃快递包裹物品的苏某弟等5人抓获，从现场及嫌疑人住处起获了涉案物品一批，这些物品种类繁多，包括手机、戒指、项链、耳机、手表、手镯、充电宝、车锁、随身WiFi、鞋子、服装、面膜、小工艺品等等，种类超过30多种。

　　“内鬼”看中什么就拿什么

　　警方初步审理查明，抓获的这5名嫌疑人是该公司的一个业务小组，负责分拣佛山方向的快递包裹，其中既有在该快递公司工作数年的老员工，也有上个月才刚刚进来的新员工。

　　据多名犯罪嫌疑人落网后交代，平时工作中他们看到有员工偷拿包裹里的物品却没有受到任何处罚后，于是他们明知有视频监控，仍大肆盗窃快递包裹内的物品。下班后，他们再将盗窃作案所得的物品随身带回家，私底下还会赠送给彼此。在作案过程中，嫌疑人一般撕开包裹将物品拿出，再将包裹封上。

　　目前，5名犯罪嫌疑人均已被依法刑事拘留，白云警方正对该案作进一步调查。

证妈真给力！

这10件事将使你的一轮融资毁于一旦　　

  我们看到很多的成功融资的消息，每天多达 8 位数的融资消息可能会有 50 多起。在这些非常了不起的故事当中，一家“每天一把剃须刀”公司获得了 6 亿美元的融资，而针对宠物的另一家公司获得了 4 亿美元。我们会看到很多的建议，让人们获得这种高的投资，比如说做好演讲和对投资方简介的准备。

　　然而对于这些给创业者的建议当中，我很少看到的一点是，怎样处理那些分散的投后协议。而且，这情形发生的情况比你预想的还要来的更多；特别是在这些天，因为时间如此宝贵。在过去的日子当中，比如 2002 年，2005 年和 2008 年，我的创业公司获取融资的时候，投资人的时间都多的数不清，有可能会花几个星期的时间看一看他们是否愿意听勤奋的你诉说关于公司的选项，以便决定是否有兴趣投资。今天，这些投资条款只是在几天甚至几小时之内签发的。

　　这就意味着所有的尽职调查是在投资协议签署之后，而不是之前进行。

　　从这个时候起，任何的协议都有可能会失败。投资方将会以两种模式的其中之一来运营：不是贪婪，就是恐惧。作为一个创业者，你的工作是保证投后协议书当中没有什么东西真正出现问题。但是，在预披露协议的时候，要保证你给那些投资方带来的恐惧要胜过他们的贪婪。更重要的是，要减少意外情况的出现。任何创业公司都有自己的问题和挑战，所有的投资合约都会有百密一疏的地方。但是假如投后协议书当中被翻出太多的原则性问题，就可能会让投资者彻底改变意见。

　　有鉴于此，我准备了一个清单。这里面列出了 10 项内容，这有可能会让你吸引投资人签署最终协议的努力，在最后关头功亏一篑。

　　1:在一次融资的中间阶段错过了你自己定下的目标

　　一家创业公司总有起起落落的时候。如果你告诉你的投资人，本月你将会冲击 25 万美元的营收的话……请为此做好百分之百的把握，确定一定会达到这个目标，哪怕只有这一个月的时间。你是在投资过程当中，这意味着任何其他可能未披露的条款都会起作用——如果你连自己两个星期前给到投资人的承诺都无法兑现的话。

　　2:不适合于投资人的债权和期权说明文件

　　今天我们都说要做到对投资人友好，但是不要把事情引入完全非标准的领域，特别是，涉及到可转债和 SAFE 类元素。例如，一个具有超级侵略性的条款，宣布公司可以在下一轮融资之前任何时候，以原价回购所有投资者持有的公司股份。没有投资人会同意这一条。到了某一点，所有事情都可以再商量。但是如果你把协商的条件定的太苛刻，如果你做的太过分，那么投资者还是会离开的。

　　3:未披露的贷款和以未来收入为创始人们“偿债”

　　这种事情我无时无刻不会看到：在最后一分钟，一个创始人带来了新消息，他想要偿还在这一轮当中高达 15 万美元的“支出”。不同的投资人会对这种事情持不同的看法，但是，如果你在最后一秒钟才公开这一点，很有可能会让整宗交易泡汤。你要尽快行动。如果你想要做这些事情，尽快把它放到台面上来讨论。

　　4:股票期权方案规模太小，没有后援或者没有经过事先咨询

　　近些日子以来，每一位投资人都在努力推进一个比较小的股票期权方案，在这里真正的目标是推动有效的定价，让投资人的投入能够在本轮融资结束之后获得一定的增值。有时这是一件好事：投资者能够明白这一点，并且明白它的运作规律。但是不要当整个合约只剩下最后一分钟才披露这些。不要强迫投资人在尽职调查当中发现整个池子当中只有 2%——而不是一般来说应有的 15%或者更高——是为新员工准备的。如果你进一步讨论这些，问题总能解决，但是不要拖到最后一刻才来争辩这些。

　　5:创始人裸退问题

　　如果融资后只剩下不多的创始人留守，那就早点宣布这个问题。如果在尽职调查期间出现这类事情，我要再次强调，这只会增加人们的焦虑度。投资人对于此事的观点不同，但几乎每个人都希望能够有一部分的创始人能够进一步参加投资之后的公司业务。对于创始人来说，最好的办法是把留在公司当中的创始人数量，控制在投资人不会太高兴，但是也能忍受的范围内。不管怎样，在投资生效之前最后一刻，才通过你的律师告诉投资人，所有的创始团队都会走光——这当然会增加紧张不安的情绪，而且有可能会导致整个交易泡汤。

　　6:尽职调查在涉及客户数的时候挖出问题重重，比如未披露某些客户同时也是投资者或者前雇员等

　　投资人可能会向你询问一些客户关系方面的参考数据，如果这些顾客之前曾经为你所工作，一定要把它披露出来。如果这些客户是你的朋友，把它披露出来。如果他们曾经在你的种子轮参与投资——令人惊奇的是这很常见——把它披露出来。投资人将会对于来自这些顾客的反馈打一些折扣。但是等到他们亲自联系客户才注意到这些信息，就会让他们怀疑你的诚信了。

　　7:尽职调查时挖出的现场管理问题

　　管理团队总是有些问题，这些问题大致也没什么大不了的。投资人并不会期待今天在团队当中的每一个人，都可以正确地履行他的职务。但是你需要让投资人心里有数。如果投资人假设你有一个非常不错的销售高级主管，而实际情况则是，投资人不得不学着跟他讲话，因为他从来没有做过销售(这种事情随时都在发生)。我要再次说明，这就说明在你的领导队伍方面亮起了红灯。首先要确定你的团队到底有什么弱点，单有这些弱点是没有问题的，如果你知道如何改进的话。如果你根本没有看到这些弱点，这就不行了。

　　8:管事的到底是谁？

　　一家创业公司拥有 2 到 3 个联合创始人是家常便饭，也许一个人是名义上的 CEO，但实际上却不是，处于九龙治水的奇怪局面。绝大多数投资者都把这当做一个确实存在的问题，并且希望在投资对外公布之前能够解决这个问题。如果他们发现在投资成交的最后一刻钟之前，你都无法得出一个结论，到底是谁真正能够对这个公司的运营排版，投资人有可能会撤走投资。至少整个投资的节奏就会中断下来，直到你们真正发现解决的方法为止。投资人作出投资决定，有一半都是看 CEO 的表现。如果你不知道谁真正是 CEO，那么要做投资就很困难。

　　9:和领投方一起参与的跟投方较差

　　如果参与这一轮融资的是多个财团或者多人共同投资的话，那么要确保在这一轮当中的每一个投资方，都知道到底还有其他什么人在进行投资。直到最后一刻钟才发现剩下的那些投资人是谁，而这些人当中有人很有可能会弄虚作假，这种情形很可能会激怒投资者。投资人了解，创业公司通常会把越来越多的钱加入公司当中，来尽可能的资助他们渡过难关。但是如果剩下的那些投资人只想做一锤子买卖，只有自己是唯一非常现实的，能够继续为公司做下一笔投入的人，也许这依然是说得过去的……但是需要再说一遍，如果所有的事情总是在最后一刻钟才发现，那就很有可能是交易告吹。你要先人一步地，告诉所有投资方他们要共同投资的伙伴，并且让他们自己来找到解决办法——如果你能这样做的话。

　　10:非标准的，“敌我分明”的退出机制

　　再说一遍，这又是一个不撞南墙不回头的议题。你可以看到一些情况，比如创始人随便找一个原因，或者不给任何原因，坚持要撤出加速过程。或者是一些非标准的期权条件，对赌协议，击中某个固定目标，或者是完全反摊薄的保护措施。诸如这些非标准的退出条款的问题，就是他们清晰地表现了一种把投资人太当外人的心态。如果你是正在寻求 200 亿美元新一轮融资的 Airbnb 的话，那是没有问题的。但是对于一个早期融资来说，过于强调双方之间的差异，会显著地降低双方的互信。

　　到头来，所有的事情都是跟信任有关的。即使在最炙手可热的条约当中。在所有的投后协议书当中，投资双方都需要继续去赢得彼此之间的信任。总之，你无法在对对方了解的不那么透彻的情况下，把整个的合作关系持续太长时间。某种意义上来说，风险投资还是像在仅仅一次约会之后就确立婚姻关系。如果不能确保躲开这些只有新手才犯的错误的话，那么你仍然会有满盘皆输的风险。

券商的联合操盘很到位的。救火救到点子上了。真切的体会市场韵律才是本质。

主仓上阵。