我的成长之路

打击医保欺诈 严查过度医疗　　

  省人社厅昨公布，从本月起，在全省开展为期三个月的打击医保欺诈专项行动，市民如发现有医保不合理收费、超范围用药、滥用抗生素、过度治疗等均可举报，重点对全省医保领域欺诈骗保行为开展整治。

　　对于定点医疗机构重点查处“五类不合理”行为，即违反医保支付政策收费、无标准收费、违反《收费标准》收费、分解收费等不合理收费；超范围用药、超限定用药、滥用抗生素、门急诊不合理用药等不合理用药；套餐式检查、无指征检查、重复检查等不合理检查；无指征治疗、过度治疗等不合理治疗；挂床住院、无指征住院、降低住院标准、分解住院、放宽门诊重症(慢性)疾病审核标准等不合理住院。

　　对定点零售店也将重点查处伪造或变造处方配售药品、甲类乙类药品错结算、以物代药销售，超范围、超量、超品种和重复售药等违规行为。

　　还将打击利用参保人员医保卡贩卖药品牟利，出借或冒用参保人员医保卡骗取医保基金，伪造证明材料骗取医保待遇，利用虚假发票骗取医保待遇，利用职务之便侵蚀医保基金等行为。

准考证变“打折神器” “后高考经济”再升温　　

  作为中国内地最重要的入学考试，高考被赋予了“定终身”、“过独木桥”等特殊意义。如今，一年一度的高考已过去一月，但近950万考生带来的社会经济效益热潮却刚刚开始，旅游、学车、餐饮、微整容等“后高考经济”再次升温。

　　“我们最近力推的旅行团瞄准‘高三毕业生’这块大蛋糕，行程包括探访美国知名高校、和美国大学生交流互动等。”7日上午，成都人民南路某旅行社员工徐喆擦去店外宣传栏右上角的卡通图案，用红笔写下“持高考准考证报名9折优惠”的字样。

　　徐喆介绍，为毕业生量身打造的旅游路线以放松、开阔眼界为主题，尽管今天上午他已接待十几批报名毕业生，但在考生陆续收到大学录取通知书后才会迎来真正的报名高潮。

　　除了本地旅行社，内地各大旅游网站为抢滩“高三毕业生”这一市场，亦推出了持准考证即可参与团购的旅游套餐。某门户网站发布的《准大学生出游分析报告(2014-2015)》指出，内地准大学生出游人次呈现增长趋势，2014年准大学生出游人次同比上年增长185%，今年截至6月18日准大学生出游人次相比去年同期增长428%。

　　高考结束后，是传统“后高考经济”的销售旺季，百货商场推出“学生装备节”，对数码电器、学生箱包打折吸引准大学生这块“香馍馍”，各大驾校也推出了针对高三毕业生的学车套餐，开辟“高考学车绿色通道”，保证高三毕业生随到随学。

　　尽管今年天价“谢师宴”不见踪影，但餐饮行业仍是“后高考经济”的重头戏。“我们饭店有20个能容纳15人的大包房，现在预订已超过一半了。”某酒店餐厅负责人告诉记者，不少家长认为只要孩子考上好学校，高考后聚餐花点钱不算什么，春节与高考后是餐饮业每年的“小高潮”。

　　与此同时，美容微整形等曾经的小众“后高考经济”正逐渐升温。“高考前就答应带他去韩国微整，帅气地走进大学。”在成都某整形医院候诊区，学生家长王女士表示，受中东呼吸综合症疫情的影响，她最后选择在国内为儿子进行隆鼻手术，“他报考酒店专业，这是为了他前途做出的选择。”

　　“高三学生考后适当地放松和消费是可以理解的，但要理性消费，不可盲目攀比。”送别了2015届高中毕业生，四川棠湖外国语学校教师袁荣蔓迎来了三年来难得的清闲时刻。这位有十多年教龄的老师在社交平台上建议，家长应从培养孩子的综合素质和生活能力来选择“后高考经济”的消费项目，以便学生适应大学后的独立生活。

中国减少进口致全球牛奶过剩 英媒：中产阶层不喜欢　　

  外媒称，当分析人士不担心希腊时，他们在关注中国股市。不过，还有第三个也许更具启发意义的问题。它也同样源自中国。这让世界上最古老且最重要的市场之一——牛奶市场——崩溃。 

　　据英国《泰晤士报》网站7月15日报道，英国艾斯达食品公司和塞恩斯伯里公司刚刚把一品脱(约合0.57升)牛奶的价格从49便士(约合2元人民币)降到45便士。此举背后是关于发展、全球化以及中国政府主导的资本主义如何导致一些巨大的市场扭曲的故事。 

　　报道称，这不仅仅是超市牛奶降价事件。中国一直在大幅减少进口，两周前，国际奶价下降5.9%，至每吨2276美元，达到6年来的低点。联合国粮食及农业组织说，乳制品价格下降已导致其全球食品价格指数下降到2009年金融危机期间的水平。 

　　全球都存在牛奶过剩问题。 

　　然而，还有更深层次的原因。如今全世界奶牛的数量过多，这可能是有史以来第一次。自2000年以来，奶牛的数量已增长25%，达到近2.7亿头。增幅最大的是中国，那里奶牛的数量增长了近两倍，至1450万头。 

　　这不仅涉及奶牛的数量，还涉及奶牛的品种。最早在数百年前饲养于德国北部、丹麦和荷兰的产奶量高的黑白花奶牛，也称作荷斯坦奶牛，如今已被引进至世界各地。过去15年间，全球牛奶和乳制品的产量飙升了逾三分之一，至7.82亿吨。 

　　美国人和欧洲人的饮食惯是频繁食用乳制品，这一惯于新石器时代养成，是温带气候与繁茂草场的产物。这种饮食惯使我们进化为较高的个头，但也更容易患肥胖症、心脏病和糖尿病。 

　　与此形成鲜明对比的是，中国人的传统饮食惯是食用大量的米饭、蔬菜、水果和少量的肉类。另外，有医学研究显示，90%的中国人对乳糖不耐受，其体内缺乏专门消化牛奶的乳糖酶，因此乳制品饮食令他们感到不适与腹胀。 

　　除了国内产量过剩以及一系列质量丑闻之外，影响中国的牛奶进口的另一个因素可能是中国的中产阶层实际上并不那么喜欢牛奶，并开始回避这一饮食时尚。 

　　因此，荷兰合作银行的乳制品市场专家凯文·贝拉米说，至少要等到今年底，全球乳制品市场才会达到供求平衡，价格才会稳定。

涉嫌违法荐股 多部网络炒股小说被封杀　　

  昨日，一则“9部网络炒股小说涉嫌违法荐股”的消息，将刚刚蹿红的炒股小说卷入了舆论的漩涡。　　

  尽管有涉事作者在《金证券》记者面前抱屈，但圈内人士认为，炒股小说的特征是题材高度雷同、生命周期如昙花一现，违规荐股进而非法牟利成为作者的“上位”之道。　　

  小说是诱饵网友举报非法牟利　　

  《超级散户》作者“涨停板”留意到“非法荐股”这样的字眼，是在今年7月7日左右。一位网友在国内老牌网络小说论坛——“龙的天空”发布了一个帖子，标题就是“炒股荐股小说作者和网站涉嫌非法牟利330万元”。文中提到，前不久股市一路飙升，荐股诈骗以一种新型的模式出现，一些不法分子号称炒股高手在起点中文网、17k小说网、纵横文学网站上以写炒股的小说为名，实施诈骗。具体做法是，这些作者向读者发出打赏即可加入QQ群的信息，然后向读者推荐股票，称能赚钱并且能告知买卖股票的最佳时机，如果加入会员，更是能赚多个涨停。　　

  这位网友选取了《至尊散户》、《超级散户》、《股仙》、《超级牛散》、《神级操盘手》、《终极散户》、《不死散户》等7本炒股小说，大概估算了非法荐股的入会费为329.794万元。其中，“涨停板”涉及的金额最高，达到170.694万元。　　

  在帖子的最后，网友称，已就相关情况向当地证监局和网站举报。　　

  “涨停板”向《金证券》记者介绍，看到这个帖子的时候，自己并没有太在意，“因为感觉这事跟自己关系不大”。一方面，“涨停板”认为自己从来没有以推荐股票为名来赢得打赏、获得订阅，而打赏、订阅是网络文学发展的正常盈利模式，与非法牟利毫无关联；另一方面，“涨停板”表示自己是法务工作者，知道其中深浅，所以在QQ群里大家主要聊小说、大盘，“没有荐过股，有时会发表一些对大盘的看法。偶尔会有读者问具体个股的操作，因为群里投资高手比较多，他们会自己讨论。”　　 

  “写到这里荐个股” 作者摇身变股神　　

  尽管有部分作者叫屈，但风暴已然袭来。　　

  昨日，《金证券》记者登录起点中文网搜索，前述所提及的几部网络炒股小说均已无法显示。一家知名网络文学网站内部人士也对记者称，“最近网站加强了对炒股小说的审查，一些有荐股嫌疑的小说都被屏蔽了。”　　

  在众多炒股小说中，或许有错杀的可能，但从目前流传出来的资料来看，炒股小说确实存有违规荐股、非法牟利的嫌疑。　　

  “上周免费赠送的国投电力，当天涨停，次日涨……”；　　“从6月15日开始说大盘是最后一波诱多，我所发的大盘分析没有一次错的(实力怎么样，大家翻记录，只想问整个起点还有谁？！”；　　

  “我还能提前判断次日个股高低点，哪里需要来看大盘涨跌来买卖……”；　　

  “写到这里……为朋友们推荐两只股票”；　　

  “本书自开卷起，书中明着推的股票包括其相关操盘全部获利，无一闪失”……　　

  令人诧异的是，这样的文字全部出自小说正文中，网络作者活脱脱变成了股评家。而据知情人士向《金证券》记者透露，炒股小说作者的荐股水平并没有那么神乎，如果有读者提出质疑，作者会将其踢出群或者屏蔽发言。　　

  据了解，按照国内相关法律规定，无证券相关业务资格的机构或个人利用媒体、通信手段以及软件工具、终端设备等载体，以虚假信息、夸大宣传、承诺收益等方式，招揽会员或客户，提供证券投资分析、预测或建议等直接或间接有偿证券咨询服务活动等，均为非法证券活动。　　 

  炒股小说的“牛市”已结束？　　

  此前采访中，逐浪网主编孔令旗曾对《金证券》记者表示，炒股小说早已有之，但在网络文学中它只是一个相当小众的分支。之前网络文学阅读量排行榜都是武侠、玄幻题材类一统天下，去年下半年开始股市火了，它才有了一席之地。　　

  这从《超级散户》的阅读“K线”可见一斑。《金证券》记者统计发现，去年8-10月份，在起点中文网的月票PK榜上，这部小说的排名在150位左右徘徊。直至去年11月份，《超级散户》突然冲到61名，次月排到21名。到了今年，它一直保持领先姿态，排名在20位左右。今年4月份，《超级散户》更勇夺月票PK榜第2名，5月排在第9名。到了6月，由于A股大幅震荡，风云榜前100位里，炒股小说已不见踪影。　　

  “涨停板”也承认，“如果市场上绝大多数人都在亏钱，读者肯定也不会花钱来订阅炒股小说。”考虑到A股向来“牛短熊长”，炒股小说的黄金时代极其短暂，这也意味，一些作者必须在有限的时间里抓紧“吸金”。　　

  据了解，目前炒股小说的粉丝以市场小白、散户居多，“他们对于情节不怎么关注，更喜欢看书里的炒股理念和经验。”“涨停板”对《金证券》记者介绍。　　

  而从目前市面上热销的炒股小说来说，题材高度雷同，多为无名散户如何通过自身奋斗、机缘巧合成为超级金融大鳄或者股神。在题材疲劳之下，荐股、大盘分析无疑成了兴奋剂。“涨停板”也有忍不住挺身而出的时候。6月5日中午，“涨停板”在沪指连续大幅震荡的“第三根高位吊颈线”产生之后，紧急写了《五千点放天量站不住，大家要提防调整》的单章发在书里。7月4日，因为这次股市暴跌之严重史无前例，“涨停板”又在文末加了感言。　　

  他向《金证券》记者解释，凭借多年的炒股经验，6月初他感觉到大盘风险渐近，“写在书里是希望更多的读者看见，因为我写炒股小说的初衷，一是结识更多的炒股高手，二是给普通投资者以帮助。”不过，7月的那篇感言出来后，他感觉不妥就赶紧删了。　　

  那位文学网站内部人士直言，举报风暴加上A股震荡加剧，炒股小说的“牛市”或许已经结束。　　

还不如去优衣库算了，一炮泯恩仇。

方正证券关于收到中国证监会调查通知书的公告
证券代码： 601901   证券简称：方正证券  公告编号：2015-080
  方正证券股份有限公司
  关于收到中国证监会调查通知书的公告
  公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  公司于2015年7月14日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《调查通知书》（湘证调查字0335号）。因公司涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规，中国证监会根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。
  立案调查期间，公司将全面配合中国证监会的调查工作，并就相关事项及时履行信息披露义务。
  《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）为公司指定信息披露媒体，公司发布的信息均以上述媒体刊登或发布的公告为准，敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。
  特此公告。
  方正证券股份有限公司
  董事会
  二○一五年七月十五日

天天干仗，真热闹。

P2P平台股票配资业务遭“封喉”　　

  随股市下跌业务量与杠杆早已双降，部分平台欲转型做私募

　　涉足配资业务的P2P公司正遭遇一场大变局。7月12日晚，证监会发布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(下称《意见》)，明确表示要对部分机构和个人借助信息系统开立虚拟证券账户，出借本人证券账户、借用他人证券账户的行为，进行清理整顿。7月13日，股票配资平台米牛网、658金融网等分别发布公告称，“从即日起，停止股票质押借款的中介服务业务”。多家涉及配资业务的P2P平台也表示将停止或收缩该项业务。

　　去年以来，A股红火，股票配资业务随之火爆。然而，随着政策风险显现，股票配资平台将受到较大影响。业内人士认为，更多平台将停止这一业务，而纯股票配资平台不得不开始谋求转型。

　　40多家配资平台受到影响

　　7月12日晚间，证监会发布了《意见》，称严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。《意见》规定，证券投资者应当按照法律法规和中国证监会的有关规定，严格遵守证券账户实名制要求开立证券账户；明确表示要对部分机构和个人借助信息系统开立虚拟证券账户，出借本人证券账户、借用他人证券账户的行为，进行清理整顿。同日，国家网信办也发布通知，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。

　　盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰表示，“之前几个月的股市大涨，催生了大量专业从事配资业务的P2P平台，但近两周的股市动荡，也导致不少配资盘被强平，由于需求的因素，实际上配资平台的成交量出现明显萎缩。不过，上两个交易日的股市大涨，使得不少配资需求又蠢蠢欲动。为了防止过度杠杆化的风险再次发生，证监会此次出手较为严厉。加上之前查恶意做空公安部门也已出动，此次意见的威慑力和影响力恐怕不小。”

　　据了解，从去年下半年开始，股市行情一路上扬很多平台也抓住机遇开展配资业务，在今年三四月时配资杠杆也多为五倍左右。据盈灿咨询不完全统计，目前共有40多家P2P网贷平台涉及配资业务，纯配资平台包括米牛网、658金融网、756金融网、六合资本、贷未来、六六贷等，含配资业务的平台包括PPmoney、团贷网等。

　　还在“顶风”配资的平台已寥寥

　　根据《意见》，P2P配资平台的存量可以持续运行，但不得新增客户、账户和资产。政策的严厉性显而易见，而效果也已立竿见影。据新快报记者了解到，目前米牛网、658金融网、756金融网、六合资本四家纯配资平台已宣布停止股票质押借款业务。此外，PPmoney、礼德财富、团贷网等平台也暂停了配资业务。团贷网创始人兼CEO唐军就表示，“存量业务不受影响，将不再受理新增业务”。

　　不过也有平台表示，虽然现已暂停配资业务，但可以提交申请，如果后面放开后可以受理。

　　“其实受市场大跌影响，新增配资量大幅下降。最近，我们平台的配资额下降到6月初的40%左右，客户数量下降到之前的15%左右，新进入客户明显减少。”有配资平台的相关负责人对新快报记者表示。尽管近几日行情出现反弹，客户有增多的迹象，但还是比不了之前的火爆。

　　不仅是业务骤减，部分配资P2P平台上标的利率也在应声下降。以长沙一家平台为例，上个月初，该平台标的利率普遍超过20%，少数标的利率甚至达到23%，而近日其利率已经降到了12%-13%。

　　昨日，记者调查也发现，目前市场上还在做股票配资业务的平台已经锐减。记者通过金融搜索超市、百度等渠道搜索，目前能找到的从事配资业务的平台仅约5家，如富门理财、投贷宝等平台。以富门理财为例，其融资年化利率最低近5.8%，但最高的仍要22%。不少业内人士建议，投资者对这些平台要持谨慎的态度。

　　杠杆也已大幅降低。据了解，去年底各家平台配资杠杆普遍可达五倍，今年四五月开始有不少平台下调至三四倍，目前一两倍的居多。壹宝贷CEO罗浩杰就对新快报表示，目前对于融资杠杆为两三倍的部分追加保证金可以继续配资，不过，“像1:4、1:5这样高杠杆的估计已到平仓线，面临爆仓风险。”

　　广州本土平台PPmoney也表示，目前也只做存量，不再做增量。但现在只剩下约1/3存量，杠杆亦从此前的最高7倍下调至目前平均3.2倍。

　　股票配资不应成为P2P主要业务

　　“P2P平台的股票配资业务必须有一个重要的前提，那就是股市的火爆。一旦股市趋于平静或者低谷，背后的危机也将暴露无遗”，信融财富董事长齐洋表示。对于纯配资平台而言，业务的单一和风险也使得他们必须思考转型之路。

　　米牛网对新快报记者称，正在研发存单抵押融资等业务。PPmoney表示目前正在申办股票型阳光私募业务。壹宝贷CEO罗浩杰也对新快报记者表示，配资平台有募资能力，但没有线下资产端，可以选择做私募债资产，或为比较好的转型方向。

　　石鹏峰表示，对于专注做配资的平台，一旦转型的话，“对于资产端以及之前积累的品牌价值和投资者资源，都是一种损失。”他认为，大部分纯配资平台都会选择转型，但转型最大的难点在于“资产端新模式的建立，需要全新的团队，整个过程不容易”。

　　“纯配资平台基本上已经宣布死亡或者彻底转型。” 唐军坦言，“P2P平台必须以借贷为核心，服务中国的实体经济，这才是国家想要的。”

　　棕榈树CEO洪自华认为，不少P2P平台开展股票配资业务，相当程度上是想借股市火爆的行情，来获取流量和资金，对于很多平台来说，股票配资只是一个过渡性产品。“股票配资业务让不少P2P平台在股市火爆行情中杀出了一条血路，获得了市场占有率和关注度”。洪自华表示，但这不是P2P行业的主流业务，相当程度上也偏离了普惠金融的实质，平台要长远健康的发展，最终还是要回归本位。 

　　业内看法

　　行业有发展空间未来或可发牌照规范

　　也有业内人士认为，符合监管层要求的配资平台，仍有发展空间。盈灿咨询高级研究员张叶霞表示，“野蛮增长的资金杠杆泡沫破裂所带来的负面影响，在之前一段时间的股市，已经体现得淋漓尽致，场外配资势必会受到严格的监管，这也有利于金融市场的稳定。”张叶霞分析指出，股票配资业务本身带有一定投机属性，日后随着监管层对场外配资进行规范，符合监管层要求的配资平台，仍有发展空间。她表示，现在市场普遍预期，或许未来监管可能以发放牌照的形式，对配资业务进行规范。

　　北京大成律师事务所肖飒表示，在利率市场化的背景下，居民的财富正经历着从银行存款向金融资产转移的大趋势，应该从根本上设立疏导机制。对于互联网股票配资不应一杆子打死，“证监会可以考虑在经营规范的配资平台进行试点，对配资公司设置一定的资本门槛，要求配资公司对客户进行实名制审查，待到行业发展规范可发放‘互联网券商’等牌照进行监管”。

　　部分仍可进行配资业务的平台情况

　　平台名称业务类型融资年化利率期限

　　富门理财股票配资 5.8%-22% 1天-1年

　　贷未来期货配资 6%-16% 1-6个月

　　智操盘股票配资 22.8% 1-6个月

　　投贷宝股票配资 14.4%-19.2% 1-6个月

　　(注：新快报记者咨询各平台客服所得，仅供参考 )

场外配资平台陆续熄火：维持存量暂停新增　　

　　7月14日，“我们已经暂停了配资业务。”牛牛bank运营总监黄宗源接受《第一财经日报》记者采访时说，“既然国家定性场外配资是违法行为，我们就不做了。”团贷网CEO唐军对也本报记者如此表示，其公司的配资业务目前只维持存量，不再新增增量。

　　近日，证监会紧急发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》([2015]19号)(下称“19号文”)，对开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户，代理客户买卖证券等行为进行清理。

　　此后，配资平台开始陆续暂停了配资业务，而一些仍在开展配资业务的平台也选择将股票配资的字眼从网页上隐去，或改以“投资”的名号。同时，也有一些线下的配资公司选择继续观望。

　　紧急叫停

　　7月9日，A股市场上演大幅反弹，上证综指开盘跌至3373.54点后探底回升，午后强势爆发，一度大涨近7%站稳3700点，前续爆仓的投资客“赌徒心理”再次爆发，疯一般回归配资行列。

　　“上周四、周五好多人电话我们要求加仓，其实还是之前爆仓的那些人，当然这样的客户经历一轮洗礼以后，本钱都没有以前多了，只能期望通过更高的杠杆挽回之前的损失。”深圳一家配资公司负责人对本报记者说。

　　“最近确实好多人打电话给我们要求配资，但我们考虑到之前的风险，同时也收紧了风控措施，比如我们以前的警告线一般是配资额的1.06倍或1.07倍，现在基本在1.09倍以上，以前平仓线是1.1倍，现在是1.3倍以上。”黄宗源说。

　　此前从事配资业务的P2P平台PPmoney已经从网站上撤掉了股票配资的标识，PPmoney总经理胡新昨日对《第一财经日报》记者表示：“证监会对股票配资业务的新规出台后，我们的业务会调整为维护存量客户，暂停新配资业务。”

　　胡新透露，上周末，随着抄底行情的火爆，主动咨询、提交配资申请的新增客户数量明显增加，而公司也在此前刚刚调整了杠杆，有1~5倍不等，借款利率从过去的每月1.4%~2%调整为每月1.2%~1.7%。

　　“配资公司目前大体分为传统的线下配资业务和新兴的线上配资业务，近来股市单边下挫给不少配资平台带来巨大的压力和挑战，我们配资业务的主要资金来源是公司自有资金和平台上‘股票宝’产品。”胡新说。

　　唐军也对本报记者表示，目前只维持存量，不再新增增量，“存量大约4亿元。”他说。

　　同时，也有些配资平台表示，先观望监管层有无后续动作，再考虑是否叫停该业务。“我们配资的规模不大，目前还在做，没有暂停，但利息提高了。”广州一配资公司负责人对本报记者说。

　　而福建一家配资规模在5000万~6000万元的配资公司老板也对《第一财经日报》记者表示，要看看后续情况。据了解，该配资公司的借款利息达到每月1.8%。“不能说停就停啊，有些客户的配资账户里面股票还在停牌，有的按照停牌价计算，股票总市值甚至超过警告线，进不去出不来。”他抱怨道。

　　创新可纳入监管

　　对于证监会日前出台的清理场外配资业务新规，一位从事配资业务多年的人士认为：“配资业务本身是市场一种自发性的创新，监管层可以规范其运作，将其纳入监管体系，比如HOMS虚拟子账户全部实名制，分仓单位交易留痕等。”

　　他认为，由于场外配资的杠杆较高，前期通常达到1∶4，甚至1∶5，所以，自6月15日以来两三个跌停几乎把场外配资都震出来了，而此后的下跌则是触发了场内配资的平仓线、公募私募继而踩踏性抛售，以及恶意做空力量的煽风点火。

　　“今年5月初和去年12月底、今年1月初，市场有过两三次较大的跌幅，不少配资账户也爆仓了，后续市场又开始继续上涨，不能把所有的罪名都按在场外配资的头上。”他说。

　　近日，华泰证券一份研报估计：前期场外配资规模峰值预计在1.2万亿~1.5万亿元左右，随着前期市场调整和平仓逐渐爆发，中性假设下预计配资规模回落至8000亿元左右，从结构来看主要包括三个部分：一是券商与信托对接的配资，以HOMS和券商资管结构化产品为代表，预计目前存量规模在1500亿元左右；第二是商业银行对私募等机构进行的配资，同样走信托通道，杠杆比例1∶3左右，目前规模预计在5000亿元左右；第三是信托自身发行结构化产品进行的配资，预计1500亿元左右。

中国散户神话背后 2/3股民持股不到总市值5%　　

  在今年中国股市的暴涨暴跌行情中，有一种普遍看法基本上未受到质疑：股市行情是由大爷大妈这样的投资者驱动的。

　　然而，仔细查看相关数据发现，尽管散户占据整体市场参与者的一大部分，但他们在总市值中的占比只有5%或更少。

　　截至今年6月底，在股市个人投资者中，20.52%的投资者持有股票市值不足1万元人民币，而48.16%的投资者持有股票市值位于1万元和10万元之间。由于A股总市值高达46万亿元，这意味着，超过2/3的散户投资者所持股票市值总额不足总市值的5%。

　　另一方面，占投资者总数仅为0.14%的71400名投资者持有1000万至1亿元市值的股票，还有4359个股票账户持有股票市值超过1亿元。尽管这些账户登记为个人，但此类投资者几乎不可能是外界普遍想象的新手。

　　在股市机构投资者中，61.10%的机构投资者持有股票市值低于500万元，15.00%的机构投资者股票市值超过1亿元。