战略布局强势机械龙头的受益股

战略布局强势机械龙头的受益股

建筑与农用机械近几周连续排名首位。保障房、水利、铁建继续利好工程机械内销。日本震后重建、资源价格高位利好工程机械出口。本次日本地震及海啸给日本造成重大的人员和财产损失，我们认为在处理完救灾以后，日本下一步必将投入巨资进行灾后重建，庞大的基建需求必然带动日本国内的工程机械需求，而日本国内工程机械一时难以突破产能瓶颈，将拉动中国工程机械销往日本，这也将是继高铁后，高端装备制造类企业在引进——消化——创新——外销的成功案例。我国的工程机械在2006年以后销售逐渐增大，2008年的4万亿投资又进一步刺激了工程机械的销售，按照工程机械5一8年的更新速度，2011年开始，就逐渐会有因为更新换代而产生新的需求。
1.山推股份（000680）
该股是我们长期的潜力股，推荐后股价持续大幅上涨，上周又大涨5.78%，再创历史新高。公司是中国生产、销售系列推土机及道路机械等工程机械主机及其零部件产品的国家大型一类骨干企业，中国机械工业效益百强企业。公司拥有国家级技术中心，公司制造能力、产品质量、研发能力处于国际先进和国内领先水平。产品出口80多个国家和地区，出口创汇居行业首位。公司配套件产业和世界500强日本小松、TOPY等公司产业链的成功对接，与国际知名工程机械公司战略合作伙伴的结成，使公司迈入了国际化发展的新阶段。
水利建设年均投资4000亿，较2010规模翻番，其中70%用于工程建设；推土机较挖机和装载机基数低，水利建设的增长对其销量弹性大；公司是推土机行业龙头，市场份额约60%，将充分受益行业成长；加价推动毛利率回升。2011年核心机型加价7%，毛利率有望提升5个百分点。公司配件和投资收益充分受益于挖掘机行业的高成长.挖掘机行业2011年增速有望达30%以上，国产挖掘机增速将高于行业增速；受益于挖掘机行业存量和增量的大发展，配件业务将保持快速增长。国产挖掘机大部分采用公司产品，市场占有率较高；结构件：主要包括铲斗、斗杆和动臂，除公司自用外，其余供应小松全球；公司拥有小松（山推）的30%股权，挖掘机业务投资收益有望稳定增长。
目前预测公司2010年至2012年每股收益分别为1.12元、1.55元和2.01元。目前有12位分析师跟踪该股，其中7位评级为“强力买入”， 4位评级为“买入”，1位评级为“观望”，综合评级为1.5。目前目标价为29.67元，目标价继续上调。
2. 厦工股份（600815）
公司主导产品为装载机，产品相对单一。但2010年以来公司产品的体系逐渐完整，同时产能瓶颈逐渐消除。同时公司实现了装载机全系列产品III型机的升级、拓宽小型工程机械产品品种、新增混凝土机械，产品体系逐渐完整。公司2010年实现营业收入103.3亿元,同比增长94.3%;归属于上市公司股东净利润6.14亿元,增长478.5%。每股收益0.79元。2010年工程机械市场延续了2009年底的良好势头,市场需求十分火爆，行业各类产品销量大幅提升。公司2010年装载机销量超过3.4万台，同比增长约60%；挖掘机产销量约2800台，同比增长约150%。由于工程机械行业内龙头公司间的竞争趋于理性，不再把价格战作为竞争的手段，公司整机2010年毛利率同比提升了4.86个百分点，成为公司2010年业绩大幅增长的另一个原因。考虑到行业竞争趋于理性，我们预计公司仍有望保持较高毛利率。考虑到保障性住房、水利建设、铁路建设和出口复苏等将为行业发展提供的新动力，我们仍然看好工程机械行业发展前景。
目前预测公司2011年至2013年每股收益分别为1.15元、1.50元和2.00元。盈利预测不断上调。目前有16位分析师跟踪该股，其中7位评级为“强力买入”， 8位评级为“买入”，1位评级为“观望”，综合评级为1.63。目前目标价为20.90元。